本報記者 肖偉

    7月14日晚間，岳陽林紙發布2021年半年度業績預增公告，預計扣非后凈利潤為2.86億元到3.00億元，同比增加153%到165%。在接受《證券日報》記者專訪時，岳陽林紙董秘易蘭鍇表示：“隨著紙價上漲，碳交易開鑼，公司業績將迎來向上雙擊。”

    多重因素推動紙價上漲

    在分析岳陽林紙業業績上漲時，易蘭鍇認為，業績向好主要得益于紙價及銷量上漲，政策、物流等因素共同推高紙價。“今年以來，受多重利好因素影響，紙價出現一路上漲行情，紙漿期貨價格從4455元每噸最高漲到7449元每噸。當前雖然紙漿期貨價格有所回落，但仍在歷史高位運行，為我們經營管理和創造利潤留下較大空間。”易蘭鍇稱。

    在談到紙價上漲的主要原因時，易蘭鍇認為首當其沖是政策因素。“國家禁止進口固體廢物政策是關鍵影響因素。自2021年1月1日起，中國禁止以任何方式進口固體廢物，廢紙進口量已經歸零。經我們測算，國內廢紙紙漿供求缺口為380萬噸左右，這一缺口需要國內產能逐年彌補。進口廢紙對我國的環境、土地和水資源構成壓力，禁止進口廢紙有利于國內再生紙事業健康發展。”易蘭鍇對記者分析稱。

    除了進口廢紙歸零之外，由于國際疫情反復，導致海運物流梗阻，海外原料進口受到阻礙，也加劇了國內原料緊缺。對此，易蘭鍇表示：“我國是全球最大的紙漿進口國，每年進口量約為1650萬噸左右，約占全球總進口量的三分之一。海運不暢確實影響原料供應，但是屬于短期擾動因素。除了海運通道之外，還有中歐班列可保障運輸，港口和港口之間也在開展‘港港牽手’聯運。從長期來看，隨著疫苗分發到位，國際海運必然恢復正常。建議投資者不要過于在意這一短期因素。”

    首創證券分析師陳柏儒長期跟蹤岳陽林紙，他贊同上述觀點并補充說：“上述影響因素主要集中在供應端，由于岳陽林紙有集中采購及自產漿優勢，可保持紙產品成本的相對優勢。此外，歐美實施積極貨幣政策帶來通脹效應，國內禁塑令催生紙品替代需求，也都是推高紙價的利好因素。”

    碳匯交易打開盈利空間

    7月14日，生態環境部對外介紹啟動全國碳排放權交易市場上線交易有關情況，表示將通過構建全國碳市場抵消機制，促進增加林業碳匯，助力區域協調發展和生態保護補償，倡導綠色低碳的生產和消費方式。

    林業碳匯是岳陽林紙的重要業務之一。岳陽林紙公司在湖南、湖北、江西、廣西4省擁有近200萬畝林業基地，加上近1萬畝綠化苗木基地，預計可用碳匯近200萬噸。2017年，岳陽林紙與殼牌能源（中國）有限公司合作，迎來首單碳匯交易收益，成為湖南省首家進入碳匯交易市場的央企。易蘭鍇表示：“湖南省自然條件優厚，氣候適宜大規模綠化，全省森林蓄積量6.18億立方米，森林覆蓋率59.96%。我們立足湖南省發展碳匯林的潛力很大。”

    此前，易蘭鍇曾預計，假設中國啟動碳匯交易后，定價為100元/噸，公司若能將可用碳匯全部轉化為碳匯收益，保守預計將增加近2億元的利潤。而今，全國試點加權平均碳匯價格約40元/噸左右，遠低于此前的樂觀預計。“國內碳匯交易剛剛起步，因此會有正常的價格波動。我認為，歐洲碳交易市場已經穩定運行多年，其供求信號仍具有一定的參考意義。”易蘭鍇稱。

    華西證券輕工團隊實地走訪岳陽林紙的碳匯林種植撫育項目現場，帶隊人徐林鋒對岳陽林紙的碳匯林業務給予高度評價：“林業碳匯開發有一定門檻，需要有經驗豐富的林業調查和方法學人員，也需要與地方政府和地方林業局保持長期友好的協作關系。岳陽林紙作為央企大平臺，幫助中小林農解決小面積林地碳匯開發成本不合算、林業碳匯銷售困難等問題，同時幫助財政水平欠佳、林業知識不豐富、林業儲備人才匱乏的縣級城市進行統一申報。因此，我們看好岳陽林紙的林業碳匯代運營能力以及銷售能力，預計未來該公司持有的碳匯將會量價齊升。”