本報(bào)記者 謝若琳

    8月1日晚間，恒騰網(wǎng)絡(luò)公告稱(chēng)，公司重要股東中國(guó)恒大擬以3.2港元/股的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓公司11%股權(quán)，總對(duì)價(jià)為32.5億港元。其中，騰訊控股擬斥資20.68億港元收購(gòu)7%股權(quán)。交易完成后，騰訊將持有恒騰網(wǎng)絡(luò)23.9%股權(quán)，中國(guó)恒大持有恒騰網(wǎng)絡(luò)股權(quán)比例降至26.55%。

    市場(chǎng)表現(xiàn)方面，8月2日，恒騰網(wǎng)絡(luò)高開(kāi)高走，盤(pán)中漲幅一度突破54%，截至收盤(pán)股價(jià)為5.06港元/股，單日漲幅近48%。

    “恒大此舉一方面緩解了債務(wù)壓力，另一方面提高了騰訊的持股比例，騰訊旗下的騰訊視頻是流媒體三巨頭之一，擁有強(qiáng)大版權(quán)資源，而騰訊增持也將進(jìn)一步增強(qiáng)二者的資源壁壘。”一位傳媒行業(yè)券商分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    去年10月份，恒騰網(wǎng)絡(luò)以約72億港元的價(jià)格收購(gòu)老牌制作公司儒意影業(yè)，由主營(yíng)業(yè)務(wù)為線上銷(xiāo)售家具、家電、軟裝工程及廚房用品的傳統(tǒng)制造企業(yè)，一舉跨界成為影視新貴。

    在收購(gòu)過(guò)程中，恒騰網(wǎng)絡(luò)曾披露了三點(diǎn)原因：第一，投資制作電影和電視劇，有利于公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)，接觸更廣泛的潛在客戶(hù)；第二，儒意影業(yè)的內(nèi)容可以為公司提供更多的廣告渠道；第三，公司可以開(kāi)發(fā)流媒體平臺(tái)“南瓜電影”，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

    南瓜電影是儒意影業(yè)旗下全資子公司，也是恒騰網(wǎng)絡(luò)最為看中的平臺(tái)。這一視頻播放平臺(tái)采用純付費(fèi)、無(wú)廣告的運(yùn)營(yíng)模式，號(hào)稱(chēng)要打造中國(guó)版的Netflix。

    方正證券研報(bào)表示，南瓜電影是國(guó)內(nèi)少有的會(huì)員制無(wú)廣告長(zhǎng)視頻平臺(tái)，處于較快發(fā)展期。儒意影業(yè)將為南瓜電影APP提供內(nèi)容支撐，助力南瓜電影的注冊(cè)會(huì)員及付費(fèi)收入增長(zhǎng)。

    根據(jù)恒騰網(wǎng)絡(luò)最新公告，截至今年5月份，南瓜電影累計(jì)注冊(cè)會(huì)員5527.4萬(wàn)人，7個(gè)月的時(shí)間里增長(zhǎng)了86%，付費(fèi)訂閱用戶(hù)2014.7萬(wàn)人。據(jù)了解，目前公司還有超七部自制劇待映，預(yù)計(jì)10月中旬起陸續(xù)在南瓜電影獨(dú)家上線。

    但必須指出，南瓜電影的商業(yè)模式仍存爭(zhēng)議。“目前國(guó)內(nèi)主流的流媒體平臺(tái)都采用的是‘免費(fèi)模式’，即大部分內(nèi)容免費(fèi)，一方面，依靠免費(fèi)內(nèi)容吸引流量，從而帶來(lái)廣告收入；另一方面，為付費(fèi)會(huì)員提供減少?gòu)V告時(shí)長(zhǎng)、更多的內(nèi)容等權(quán)益。因此這些流媒體平臺(tái)都主要收入是來(lái)自于廣告和付費(fèi)會(huì)員兩大板塊。”一位影視公司創(chuàng)始人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，免費(fèi)模式經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間摸索形成的，畢竟符合中國(guó)國(guó)情，“目前國(guó)內(nèi)用戶(hù)對(duì)于流媒體平臺(tái)的會(huì)員價(jià)格比較敏感，如果僅依靠會(huì)員收入，很難支撐起一家版權(quán)庫(kù)龐大的流媒體平臺(tái)。”

    今年4月份，騰訊視頻與南瓜電影達(dá)成深度合作，南瓜電影將獲得騰訊獨(dú)家版權(quán)的海量影視作品授權(quán)，供會(huì)員觀賞。

    上述分析師認(rèn)為，與南瓜電影的合作有望攤薄騰訊視頻的內(nèi)容成本，但中國(guó)流媒體平臺(tái)距離盈利仍有距離。

（編輯 孫倩）