本報記者 肖艷青

    神火股份迎來高光時刻。

    8月9日晚間，神火股份披露2021年半年報，2021年上半年公司實現營業收入155.11億元，同比增長85.74%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.63億元，同比增長606.21%；扣非后凈利潤13.87億元，同比增長916.10%。

    值得注意的是，神火股份2020年全年凈利潤為3.58億元，今年上半年凈利潤遠超去年全年，這也是該公司自上市以來最好的業績，這主要得益于公司兩大主營業務鋁和煤炭齊發力。

    對于業績大幅增長的主要原因，神火股份表示，報告期內，受云南水電鋁一體化項目逐步投產、電解鋁、煤炭價格大幅上漲等因素影響，公司主營產品盈利能力大幅提升。

    中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧對《證券日報》記者表示，“受益于上半年大宗商品市場量價齊升的火爆情況，神火股份的主營產品利潤出現大幅上漲，凈利潤增長幅度遠高于營收增長幅度。”

    鋁錠營收同比增長135.22%

    神火股份主營業務為鋁產品、煤炭的生產、加工和銷售及發供電。作為神火股份的核心產品之一的鋁產品鋁錠占公司營收七成以上。今年上半年鋁錠實現營收111.80億元，同比增長135.22%，毛利率同比增長17.44%。

    對于公司鋁錠營收大幅增長的原因，公司表示，子公司云南神火逐步建成投產，公司電解鋁產能較上期大幅增加，同時報告期內電解鋁產品價格較上年同期大幅上漲。

    從價格方面看，上半年鋁材需求旺盛，推動鋁價上漲，上半年長江電解鋁現貨均價17426元/噸，同比上升4290元/噸，漲幅達32.66%。

    中原證券研究所負責人牟國洪對《證券日報》記者表示，“首先我國經濟復蘇較快，地產后周期之下對鋁材需求旺盛；二是國家推動碳中和政策，電解鋁的新增產能受限，經過過去幾年供給側改革，產能已經大幅壓縮，此外碳中和政策下新能源汽車發展迅猛，汽車輕量化對鋁的需求也上升不少。”

    從產能方面看，神火股份上半年生產鋁產品73.82萬噸，銷售74.32萬噸，分別完成年度計劃的45.99%、46.31%。截至2021年6月30日，公司電解鋁產能170萬噸/年（新疆煤電80萬噸/年，目前正常生產；云南神火90萬噸/年，受云南限電影響，目前在產55萬噸）。

    煤炭產品營收同比增長29.68%

    再看煤炭業務，2021年上半年神火股份煤炭產品實現營收26.69億元，同比增長29.68%。煤炭營收增長的主要原因在于煤炭價格的上漲。

    相關數據顯示，上半年國內主要港口動力煤價格均價786.5元/噸，同比上漲237元/噸，漲幅達43.13%。

    對于煤炭價格上漲原因，胡麒牧表示：“一是從需求側來看，上半年產業端生產情況恢復較好，疊加外需拉動因素，上半年對于煤炭的需求旺盛。二是從供給側來看，煤炭行業安全事故引發一些企業停產檢查，運動式降碳對傳統高排放行業的生產形成一定抑制，這些都壓制了供給。三是從貨幣政策層面看，美聯儲去年以來的貨幣寬松使得大量流動性進入大宗商品市場。總之，無論是供需關系還是資金面都支持煤炭價格上漲。”

    從產能方面看，公司1-6月份生產煤炭320.53萬噸，銷售320.46萬噸，分別完成年度計劃的50.48%、50.47%。

    下半年業績可期

    神火股份上半年業績亮眼，下半年能否再接再厲，首先要看公司主營產品鋁錠和煤炭的價格走勢如何。

    在牟國洪看來，“鋁、煤炭價格短期會比較堅挺，但不會大幅上漲。首先國家已經多次出臺政策抑制大宗商品價格上行；其次下半年經濟可能處于邊際放緩的態勢，需求可能會有所減弱。整體價格可能處于高位震蕩或略有回落的態勢。”

    “從目前來看，7月份PPI依然維持在高位，但隨著國家各項保供穩價政策的出臺和落實，以及經濟恢復邊際動能的減弱，上半年大宗商品暴漲的局面已經不會再出現了，但需求層面還有支撐。預計下半年鋁價和煤價趨穩。”胡麒牧表示。

    開源證券研報分析認為：電解鋁高景氣有望持續，利好公司業績釋放：碳達峰碳中和目標制定以來，國內各地能耗雙控政策趨嚴，云南、內蒙古等地相繼加大對電解鋁等高耗能行業的管控，致使新增產能進度延緩，存量產能受到一定限產影響，供給端整體偏緊。同時，電解鋁產能天花板（4400萬-4500萬噸）確定性較強，未來增量空間有限。因此，在需求端穩中有增背景下，電解鋁緊供給有望持續支撐鋁價高景氣。另外，央行降準或將為商品價格創造寬松的流動性環境。

（編輯 李波 上官夢露）