9月15日，深交所主板擬上市公司安徽華爾泰化工股份有限公司（簡稱“華爾泰”）網(wǎng)上路演在中國證券報(bào)·中證網(wǎng)舉行。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，公司目前已擁有合成氨、硝酸、硫酸、雙氧水等大型化工成套生產(chǎn)裝備，產(chǎn)品涵蓋基礎(chǔ)化工與精細(xì)化工領(lǐng)域。在3個(gè)小時(shí)的網(wǎng)上路演中，投資者向華爾泰管理層提出了諸多專業(yè)問題，涉及公司基本面、核心業(yè)務(wù)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、未來規(guī)劃等方面，華爾泰董事長吳李杰攜眾高管有問必答，網(wǎng)上路演氛圍火熱。

    公司與行業(yè)整體情況

    問：公司所處行業(yè)整體情況如何？

    答：基礎(chǔ)化工是連接能源、各類基礎(chǔ)原料及下游細(xì)分行業(yè)的橋梁。基礎(chǔ)化工行業(yè)近年來整體景氣度提升，仍維持較高的盈利水平，主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶來的對(duì)于上游化工品的需求韌性較強(qiáng)，環(huán)保持續(xù)高壓導(dǎo)致的供給端進(jìn)一步收縮及大宗商品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐化工品價(jià)格的上漲趨勢(shì)。

    精細(xì)化工是當(dāng)今世界化學(xué)工業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)和最具活力的新興領(lǐng)域之一，也是一個(gè)國家綜合技術(shù)水平的重要標(biāo)志。未來，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)調(diào)整和化工精細(xì)化率的不斷提高，化工企業(yè)會(huì)更加注重研發(fā)生產(chǎn)環(huán)保且具有高附加值的產(chǎn)品，電子級(jí)、食品級(jí)、醫(yī)藥級(jí)化工產(chǎn)品的需求亦會(huì)逐步增加。

    問：公司有哪些核心競爭優(yōu)勢(shì)？

    答：公司自成立以來一直致力于化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在工藝技術(shù)實(shí)力、多元化產(chǎn)品、地理區(qū)位、優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶積累、良好的品牌聲譽(yù)等諸多方面具備競爭優(yōu)勢(shì)。

    一是扎實(shí)的工藝技術(shù)實(shí)力。公司一直以“技術(shù)推動(dòng)發(fā)展”作為經(jīng)營理念之一，注重工藝技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)，努力提高產(chǎn)品質(zhì)量及推動(dòng)節(jié)能降耗，不斷延伸產(chǎn)品鏈條，擴(kuò)展精細(xì)化工產(chǎn)品系列，走差異化競爭策略，不斷培育新的利潤增長點(diǎn)。

    二是多元化產(chǎn)品形成競爭優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過近二十年的發(fā)展，公司通過推行“多品種、大規(guī)模、高質(zhì)量”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，不斷延伸產(chǎn)品線。同時(shí)，在生產(chǎn)布局上，利用各個(gè)產(chǎn)品線間有機(jī)的連接實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)。且可以依據(jù)不同產(chǎn)品的市場需求狀況，靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，獲取最大利潤，實(shí)現(xiàn)半成品、成品、深加工產(chǎn)品均具備隨時(shí)可向市場銷售的能力。

    三是區(qū)位優(yōu)勢(shì)。華爾泰生產(chǎn)基地地處長三角經(jīng)濟(jì)帶，位于安徽、江西、湖北三省交界處，銷售半徑能夠覆蓋長三角經(jīng)濟(jì)帶和珠三角經(jīng)濟(jì)帶，以及華中大部分區(qū)域，具有靠近銷售市場、銷售半徑覆蓋廣的競爭優(yōu)勢(shì)。

    四是穩(wěn)定的客戶積累。公司下游客戶涉及行業(yè)廣泛，包括醫(yī)藥、染料、造紙、冶金、建材、化肥、航天等行業(yè)。目前，公司客戶結(jié)構(gòu)合理，銷售給終端客戶的比例逐步增大，大型貿(mào)易客戶作為必要補(bǔ)充，并與大量下游行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)保持長期穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系。

    五是良好的品牌聲譽(yù)。公司依靠穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和完善的服務(wù)，在行業(yè)內(nèi)的地位不斷提升。2014年9月，公司“華硝”品牌被國家工商行政管理總局商標(biāo)局授予“中國馳名商標(biāo)”稱號(hào)。

    問：化工行業(yè)集中度是否有可能進(jìn)一步提高？

    答：隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)是我國“十四五”時(shí)期的工作重點(diǎn)。同時(shí)，在安監(jiān)、環(huán)保壓力之下，化工行業(yè)的供給側(cè)改革將有利于整個(gè)行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，從而使產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高，產(chǎn)能過剩程度有效緩解，有利于行業(yè)內(nèi)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展。

    問：如何應(yīng)對(duì)行業(yè)普遍存在的科技附加值相對(duì)較低的問題？

    答：公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以基礎(chǔ)化工產(chǎn)品為主，大宗基礎(chǔ)化工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)往往較為單一，科技附加值相對(duì)不高，產(chǎn)品議價(jià)能力較弱。近年來，公司不斷通過產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、引進(jìn)技術(shù)人才等手段，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)力度，逐步向科技含量和附加值更高的精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

    核心業(yè)務(wù)發(fā)展與技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新計(jì)劃

    問：公司毛利的主要來源是什么？

    答：2018年度，公司毛利主要來源于硝酸、硫酸、三聚氰胺，合計(jì)毛利占總毛利比例為86.34%；2019年度及2020年度，公司毛利主要來源于硝酸、硫酸及雙氧水，合計(jì)毛利占總毛利比例分別為94.20%及83.90%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，硝酸、硫酸及雙氧水業(yè)務(wù)一直是公司毛利的主要來源，2018至2020年毛利合計(jì)占比均在76%以上。公司主營業(yè)務(wù)是以無煙塊煤、硫磺、尿素三大原材料為基礎(chǔ)，圍繞合成氨裝置生產(chǎn)的液氨、氫氣、甲醇及硫酸裝置副產(chǎn)的蒸汽等，不斷延伸產(chǎn)品線，以達(dá)到綜合效益最高。

    問：精細(xì)化工建設(shè)項(xiàng)目投資計(jì)劃是什么樣的？

    答：年產(chǎn)2萬噸苯二胺項(xiàng)目主要生產(chǎn)苯二胺產(chǎn)品，本項(xiàng)目消耗公司自產(chǎn)的硝酸、硫酸、蒸汽等產(chǎn)品，是現(xiàn)有產(chǎn)品的精細(xì)化延伸并具有較大的成本優(yōu)勢(shì)，符合公司的發(fā)展方向和整體利益。項(xiàng)目消耗的能源主要源自公司硫酸裝置副產(chǎn)的蒸汽和合成氨車間產(chǎn)生的馳放氣。

    年產(chǎn)2萬噸電子級(jí)雙氧水與1萬噸電子級(jí)氨水項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中重點(diǎn)發(fā)展新材料、電子化學(xué)品的方向。公司現(xiàn)有年產(chǎn)12萬噸合成氨和年產(chǎn)15萬噸雙氧水（一期）裝置，本項(xiàng)目所需的主要原材料工業(yè)級(jí)雙氧水與液氨可以由公司生產(chǎn)直接供應(yīng)，另外可充分利用公司現(xiàn)有的水電汽配套供應(yīng)條件，提升整體協(xié)同效應(yīng)。

    問：公司是否有較強(qiáng)的業(yè)績?cè)鲩L潛力及可持續(xù)性？

    答：通過多年的生產(chǎn)經(jīng)營積累，公司在目標(biāo)市場取得了較為穩(wěn)固的市場地位。其中，商品硝酸產(chǎn)銷量位居國內(nèi)第一，硫酸、雙氧水、三聚氰胺等產(chǎn)品也保持了較高的產(chǎn)銷率和一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，具備經(jīng)營業(yè)績的可持續(xù)性。

    問：公司將如何提高未來盈利能力？

    答：近年來，公司以合成氨為基礎(chǔ)的化工產(chǎn)品競爭優(yōu)勢(shì)明顯，硫酸、雙氧水等質(zhì)量優(yōu)良，密胺樹脂等計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)品工藝成熟。未來公司將進(jìn)一步鞏固這些成果，并將以精細(xì)化工的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售作為企業(yè)新一輪的發(fā)展核心。

    問：公司針對(duì)未來技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新有什么計(jì)劃？

    答：未來公司重點(diǎn)發(fā)展的技術(shù)研發(fā)方向主要為：

    一是針對(duì)合成氨新型煤氣化技術(shù)改造和氨基下游產(chǎn)品及相關(guān)新應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，使公司合成氨工藝技術(shù)保持國內(nèi)同行業(yè)一流技術(shù)水平。

    二是在氨基新產(chǎn)品、新材料等研發(fā)領(lǐng)域取得新突破，繼續(xù)延伸合成氨產(chǎn)業(yè)鏈條。

    三是充分發(fā)揮公司硝酸生產(chǎn)基地優(yōu)勢(shì)和人才技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在建設(shè)硝基產(chǎn)業(yè)園方面進(jìn)行相關(guān)技術(shù)研發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。

    四是把握“中國芯”事業(yè)的歷史機(jī)遇，立足公司擁有的硝酸、硫酸、過氧化氫、氨水等化工產(chǎn)品的基地優(yōu)勢(shì)，圍繞電子化學(xué)品的高技術(shù)含量、高性能參數(shù)，加快開發(fā)及引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，力爭在較短時(shí)間使產(chǎn)品向電子級(jí)轉(zhuǎn)化。

    五是順應(yīng)市場對(duì)綠色、環(huán)保、健康、新型化工產(chǎn)品的需求，研究開發(fā)具有良好市場前景的化工新材料、醫(yī)藥化學(xué)品、食品添加劑等產(chǎn)品的先進(jìn)生產(chǎn)工藝技術(shù)，以完善公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，豐富公司產(chǎn)品系列，提升公司精細(xì)化工產(chǎn)品定位。

    募投項(xiàng)目聚焦核心業(yè)務(wù)

    問：募投項(xiàng)目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的關(guān)系如何？

    答：熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目將建設(shè)3臺(tái)75t/h循環(huán)流化床鍋爐，配1臺(tái)12MW和1臺(tái)6MW抽汽背壓式汽輪發(fā)電機(jī)組，年設(shè)計(jì)發(fā)電量9，579萬Kwh，年供蒸汽130萬噸。熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司生產(chǎn)能源供應(yīng)保障將得到顯著提升，生產(chǎn)成本得到有效控制，產(chǎn)品市場競爭力得到有效提升。

    年產(chǎn)15萬噸雙氧水（二期）為公司現(xiàn)有雙氧水產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，公司雙氧水總產(chǎn)能達(dá)到30萬噸。公司合成氨生產(chǎn)線具備提供本項(xiàng)目所需氫氣的能力，硫酸生產(chǎn)線及熱電聯(lián)產(chǎn)募投項(xiàng)目可保證蒸汽穩(wěn)定供應(yīng)。因此，雙氧水產(chǎn)品為公司主要產(chǎn)品的下游延伸項(xiàng)目，也是公司原有雙氧水產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)充。

    年產(chǎn)1萬噸N-甲基嗎啉-嗎啉聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目是現(xiàn)有主要產(chǎn)品的精細(xì)化延伸，該項(xiàng)目產(chǎn)品所需主要原材料中的氫氣、液氨、氮?dú)狻⒄羝染晒咀援a(chǎn)供應(yīng)。因此，該項(xiàng)目具有較大的成本優(yōu)勢(shì)，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

    研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目主要投資于研發(fā)中心大樓、實(shí)驗(yàn)及檢測分析平臺(tái)的建設(shè)。項(xiàng)目建成后，研發(fā)中心將持續(xù)研究以煤氣化為基礎(chǔ)的多聯(lián)產(chǎn)清潔生產(chǎn)技術(shù)，并力爭在高端化學(xué)品及高分子材料兩個(gè)領(lǐng)域取得突破。

    問：募投項(xiàng)目將給公司帶來哪些積極影響？

    答：本次募投項(xiàng)目建設(shè)符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，通過本次募集資金項(xiàng)目的實(shí)施，將有效提高公司現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能及能源供應(yīng)保障，逐步拓展和延伸現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步向高端精細(xì)化工領(lǐng)域延伸，增強(qiáng)產(chǎn)品市場競爭力，有利于提高公司經(jīng)營業(yè)績和產(chǎn)品市場份額，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。