本報記者 李春蓮

    10月14日晚間，鹽湖股份發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告稱，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤34.5億元-37.5億元，比上年同期增長62.88%-77.04%，基本每股收益約0.6350元—0.6902元。

    報告期，公司主營業(yè)務(wù)氯化鉀產(chǎn)銷穩(wěn)定，氯化鉀產(chǎn)量約390.08萬噸，銷量約384.44萬噸；藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸項(xiàng)目部分裝置已投入運(yùn)行，碳酸鋰產(chǎn)量約1.63萬噸，銷量約1.5萬噸。受大宗商品價格上漲影響，報告期氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價格上漲，公司業(yè)績提升。

    實(shí)際上，今年以來，鉀肥一直處于價格上漲態(tài)勢。從需求與供應(yīng)層面來看，有望長期處于高景氣周期。

    東北證券研究報告表示，農(nóng)業(yè)為鉀肥下游主要應(yīng)用領(lǐng)域。相較于氮肥、磷肥等剛需化肥及占農(nóng)資成本較低的農(nóng)藥品種，農(nóng)產(chǎn)品種植收益提升帶來的鉀肥需求和價格彈性更大。疫情時期的糧食安全提倡與疫情后周期全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)庫推動了此輪農(nóng)產(chǎn)品周期持續(xù)走強(qiáng)，主要作物種植面積增長以及油價上漲對鉀肥需求端形成了強(qiáng)有力支撐。

    此外，我國是鉀肥需求大國，進(jìn)口依存度高，全球海運(yùn)緊張?jiān)斐傻截浲七t，國內(nèi)庫存消化，面臨較大補(bǔ)庫需求，同時白俄羅斯作為鉀肥主要出口國，受歐美經(jīng)濟(jì)制裁也將增加海外鉀肥供給的不確定性。

    近日，鹽湖股份在投資者互動平臺表示，公司擬建設(shè)的“鹽湖資源開發(fā)利用中試基地”，是科研成果放大驗(yàn)證試驗(yàn)的試驗(yàn)場所，將為后續(xù)鹽湖鉀、鋰、鎂及稀有元素產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供有效的數(shù)據(jù)支撐。

    上述報告還提到，我國鉀肥多為鹽湖型資源，相較于海外鉀礦綜合利用附加值高，但鉀肥對外依賴度仍較高，故建設(shè)世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地被提上日程并演變?yōu)閲抑攸c(diǎn)發(fā)展規(guī)劃。政策與市場紅利下鹽湖股份追求產(chǎn)業(yè)鏈挖潛，開發(fā)鉀與鋰之外的新附加值。

    除了鉀肥，受益于新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，碳酸鋰的價格也不斷創(chuàng)新高。

    目前鹽湖股份旗下藍(lán)科鋰業(yè)主要生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰，待2萬噸電池級碳酸鋰裝置沉鋰車間建成投入使用后，將根據(jù)市場需求狀況可生產(chǎn)電池級/工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)品。藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰已建成和在建合計(jì)產(chǎn)能3萬噸，碳酸鋰產(chǎn)品價格與市場價格對標(biāo)。

    數(shù)據(jù)顯示，9月份碳酸鋰價格持續(xù)大漲，單月漲幅超40%。截至10月9日，碳酸鋰價格高達(dá)16.9萬元每噸，部分供應(yīng)商價格高達(dá)19萬元每噸，較7月初上漲95%。新能源汽車銷量的上漲，導(dǎo)致碳酸鋰嚴(yán)重供不應(yīng)求。

    10月11日，鹽湖股份還在投資者互動平臺表示，目前公司2萬噸碳酸鋰裝置進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2021年年底前全部投入運(yùn)行。

    上述研究報告認(rèn)為，鹽湖股份整體被市場低估。結(jié)合未來三年鉀肥處于供需緊平衡的判斷，預(yù)計(jì)公司2021-2023年?duì)I業(yè)收入分別為165.82億元、190.19億元、208.44億元，歸母凈利潤分別為66.33億元、85.61億元、97.20億元，給予“買入”評級。考慮鉀肥龍頭溢價、鉀肥的稀缺性及可持續(xù)高景氣，碳酸鋰潛在擴(kuò)張動力強(qiáng)，建議給予明年30倍PE，對應(yīng)6個月目標(biāo)價47.27元。

（編輯 白寶玉）