政策東風(fēng)勁吹下，今年以來(lái)，專精特新概念大熱，相關(guān)企業(yè)也聚焦于鎂光燈下。早在2020年，廣和通就已獲得工信部頒發(fā)的第二批專精特新“小巨人”稱號(hào)。

    近日，證券時(shí)報(bào)“走進(jìn)專精特新小巨人”采訪團(tuán)走進(jìn)廣和通，公司董事長(zhǎng)張?zhí)扈づc證券時(shí)報(bào)編委儲(chǔ)著勝一行展開了一場(chǎng)深度對(duì)話，解鎖廣和通專精特新“小巨人”脫穎而出的密碼及公司未來(lái)圖景。

    “公司處在一個(gè)確定性非常強(qiáng)的賽道，5G剛剛開始，殺手級(jí)應(yīng)用需5年左右才能體現(xiàn)，而隨著5G的大規(guī)模推廣，將推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)的快速普及與高速發(fā)展，所以公司產(chǎn)品無(wú)線通信模組作為萬(wàn)物互聯(lián)的核心部件今年以來(lái)量?jī)r(jià)齊升，未來(lái)公司發(fā)展前景十分廣闊，公司將圍繞物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)深耕。”已在無(wú)線通信模組領(lǐng)域扎根二十余年的張?zhí)扈じ嬖V證券時(shí)報(bào)采訪團(tuán)。

    深耕無(wú)線通信模組22年

    今年以來(lái)，隨著政策的不斷加碼，專精特新企業(yè)開始受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。

    7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議提出，加快解決卡脖子難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。7月27日舉行的全國(guó)專精特新中小企業(yè)高峰論壇指出，專精特新的靈魂是創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)專精特新就是要鼓勵(lì)創(chuàng)新。

    專精特新，是指具有專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化的中小企業(yè)。它們“小而尖”、“小而專”，長(zhǎng)期專注于某些細(xì)分領(lǐng)域，在技術(shù)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量上深耕細(xì)作，具有專業(yè)程度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮忍攸c(diǎn)，有些企業(yè)因?yàn)橥黄脐P(guān)鍵核心技術(shù)，一躍成為行業(yè)中的“小巨人”，廣和通便是專精特新代表企業(yè)之一。

    “通過(guò)在專業(yè)市場(chǎng)持之以恒地深耕才能形成自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，之后才能有更多的創(chuàng)新，廣和通特別符合專精特新公司特質(zhì)。”張?zhí)扈そ榻B，公司成立22年，一直在無(wú)線通信模組領(lǐng)域耕耘，最開始是做代理，1999年代理摩托羅拉業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)模組技術(shù)比較高端，中國(guó)企業(yè)無(wú)法自主生產(chǎn)，普遍由國(guó)外企業(yè)壟斷；2008年公司轉(zhuǎn)型自主研發(fā)、經(jīng)營(yíng)自主產(chǎn)品和品牌，2008年到2017年，這10年是公司發(fā)展的第二階段，公司產(chǎn)品從無(wú)到有；2017年上市后是第三階段，公司實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，解決了卡脖子難題。

    廣和通主要產(chǎn)品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的無(wú)線通信模組以及基于其行業(yè)應(yīng)用的通信解決方案，通過(guò)集成到各類物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備使其實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通和智能化，公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于智慧能源、智慧零售、智慧安防、云辦公、智能家居、智慧城市、智慧農(nóng)業(yè)及網(wǎng)關(guān)業(yè)務(wù)等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。2017年4月13日，廣和通登陸創(chuàng)業(yè)板，是國(guó)內(nèi)首家上市的專門從事無(wú)線通信模組及解決方案的提供商。

    “因?yàn)槎畮啄暌恢睂Ｗo(wú)線通信模組領(lǐng)域，所以我們?cè)谛袠I(yè)內(nèi)積累了較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和深刻的行業(yè)理解。”張?zhí)扈じ嬖V證券時(shí)報(bào)采訪團(tuán)，在2G、3G時(shí)代，廣和通一直屬于全球模組行業(yè)的跟隨者，但從4G、5G時(shí)代開始，公司就領(lǐng)先同行了。廣和通是全球最早推出5G通信模組并進(jìn)入相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域的一批企業(yè)，5G模組技術(shù)全球領(lǐng)先。

    據(jù)了解，廣和通現(xiàn)已推出覆蓋高通、MTK及紫光展銳多平臺(tái)的5G無(wú)線通信模組產(chǎn)品，支持中國(guó)四大運(yùn)營(yíng)商全部5G頻段和全球主流頻段，滿足全球市場(chǎng)對(duì)5G高、中、低頻段的不同需求。

    Counterpoint統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2017年前，全球模組企業(yè)基本呈現(xiàn)海外龍頭占據(jù)多數(shù)市場(chǎng)份額的局面，以Sierra、Telit、Gemalto等廠商為主；在2018年后，國(guó)內(nèi)模組企業(yè)迅速崛起，Counterpoint最新數(shù)據(jù)顯示，2021第二季度移遠(yuǎn)通信、廣和通和Telit是全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組收入排名的前三名，占總收入的近四成，前三大企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)占據(jù)兩個(gè)席位。

    今年10月，福布斯中國(guó)發(fā)布“2021亞洲中小上市企業(yè)200強(qiáng)”，來(lái)自中國(guó)大陸、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣的64家企業(yè)上榜，廣和通榮登該榜單。

    上市4年凈利增至10倍規(guī)模

    22年在無(wú)線通信模組領(lǐng)域的專注與深耕，也令廣和通逐漸享受到了精耕細(xì)作帶來(lái)的市場(chǎng)溢價(jià)與快速成長(zhǎng)。

    目前A股三家主要的無(wú)線通信模組上市公司中，廣和通營(yíng)收規(guī)模屬三家中最低，但公司凈利潤(rùn)、毛利率卻處于三家中最高水平。2021年前三季度，廣和通營(yíng)業(yè)收入為28.54億元，凈利潤(rùn)為3.23億元，毛利率為25.35%。

    對(duì)于毛利率遠(yuǎn)高于同行代表企業(yè)之情況，此次對(duì)話中，張?zhí)扈は蜃C券時(shí)報(bào)采訪團(tuán)作了進(jìn)一步闡釋。

    “廣和通主要是把垂直市場(chǎng)做得很深很透，比如PC領(lǐng)域，公司占據(jù)全球60%左右的市場(chǎng)份額，支付領(lǐng)域公司占據(jù)全球50%多的市場(chǎng)份額，未來(lái)車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域公司也有望占據(jù)比較大的市場(chǎng)份額，一旦垂直市場(chǎng)做得很深很透之后，就能做出一部分溢價(jià)來(lái)。因?yàn)閺V和通更了解客戶的真實(shí)需求，把客戶要求的部分實(shí)現(xiàn)了，把客戶沒要求的部分也實(shí)現(xiàn)了，需求做完善后就能做出一部分溢價(jià)。另外我們主要市場(chǎng)在海外，其中有很多世界500強(qiáng)客戶，這種大客戶相對(duì)而言對(duì)質(zhì)量和供應(yīng)鏈要求更高，能夠給出一些相對(duì)好的溢價(jià)。”張?zhí)扈ふf(shuō)。

    張?zhí)扈そ榻B，通信模組下游每個(gè)不同的行業(yè)痛點(diǎn)不一樣，比如筆記本電腦更需要驅(qū)動(dòng)與CPU的配合能力，做好之后，大客戶愿意給到合理的價(jià)格，當(dāng)然少部分充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)也存在打價(jià)格戰(zhàn)的情況。

    廣和通2021年半年報(bào)顯示，公司產(chǎn)品的銷售區(qū)域主要分為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和海外市場(chǎng)。隨著公司不斷加大海外業(yè)務(wù)的拓展力度，海外業(yè)務(wù)的比重逐步上升，上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，海外收入占比超過(guò)50%。廣和通海外業(yè)務(wù)采用經(jīng)銷和直銷兩種銷售模式，已在中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣，以及美國(guó)和德國(guó)等地設(shè)立子公司或辦事處，負(fù)責(zé)海外市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)。

    受今年全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈緊張、上游芯片漲價(jià)等因素影響，模組行業(yè)代表企業(yè)今年以來(lái)毛利率同比上年均有所下滑。對(duì)此，張?zhí)扈け硎荆衲暾w缺芯片，導(dǎo)致公司成本提高，而相關(guān)漲價(jià)成本完全讓終端消化，企業(yè)難以接受，所以公司自身會(huì)消化一部分，預(yù)計(jì)芯片供應(yīng)緊張的情況明年會(huì)緩解一些。

    另外，目前公司芯片主要為高通等進(jìn)口芯片，張?zhí)扈け硎荆衲旯就度肓撕芏嗑υ趪?guó)產(chǎn)芯片方面，“國(guó)內(nèi)的客戶可能使用國(guó)內(nèi)的芯片或解決方案，出口國(guó)外則可能使用進(jìn)口芯片，所以我們根據(jù)客戶需要形成了全方位的芯片供應(yīng)解決方案，以分散風(fēng)險(xiǎn)。”

    此外，長(zhǎng)期的專注與積累外加資本市場(chǎng)的助力，也令廣和通近幾年來(lái)得以厚積薄發(fā)，實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。2016全年，即廣和通上市前一年，廣和通營(yíng)業(yè)收入僅為3.44億元，凈利潤(rùn)僅為4032萬(wàn)元。今年截至第三季度末，廣和通營(yíng)業(yè)收入已達(dá)28.54億元，凈利潤(rùn)3.23億元，這其中未包含第四季度業(yè)績(jī)情況。剛上市時(shí)公司市值也僅有20多億元，目前公司總市值為224億元。以此推算，上市4年間，廣和通營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了近10倍的高速增長(zhǎng)。

    “我們充分享受到了上市的紅利，上市后公司人員規(guī)模、業(yè)績(jī)規(guī)模均呈現(xiàn)同比例高速增長(zhǎng)，剛上市時(shí)公司員工規(guī)模為200多人，現(xiàn)在大概1600多人。”張?zhí)扈ふf(shuō)，上市解決了公司發(fā)展的兩大問(wèn)題，一是資金，二是人才。一方面，上市公司可以通過(guò)募資直接獲得資金支持，另一方面，上市后名譽(yù)度的提高以及公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施，可以幫助公司吸引并留住優(yōu)秀人才。公司一直處在一個(gè)較好的物聯(lián)網(wǎng)賽道，再配以良好的公司機(jī)制等，企業(yè)發(fā)展局面很快就打開了，并實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年，廣和通營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)121.75%、53.32%、43.26%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)97.91%、95.95%、66.76%。

    此種高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)可否持續(xù)？“由于基數(shù)越來(lái)越大，長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)不太現(xiàn)實(shí)，但每年保持30%以上的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是需要有的。”張?zhí)扈ふJ(rèn)為，企業(yè)的發(fā)展最終還是人才的競(jìng)爭(zhēng)，沒有合適的人才，企業(yè)發(fā)展就很難有大的突破。

    他透露，廣和通60%以上的員工為研發(fā)人員，本科及以上學(xué)歷人員占比高達(dá)90%以上，這幾年廣和通持續(xù)加大研發(fā)和人力的投入，同時(shí)對(duì)于人才管理也已形成了一整套成熟的管理機(jī)制，針對(duì)應(yīng)屆生、社招員工與老員工，采用不同的考核激勵(lì)機(jī)制，讓不同的人才能夠更快、更好地融入集體。

    半年報(bào)顯示，今年上半年廣和通研發(fā)投入共計(jì)2.06億元，占同期公司營(yíng)業(yè)收入的比例為11.31%，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品型號(hào)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大了5G通信模組、車聯(lián)網(wǎng)通信模組等相關(guān)投入。

    長(zhǎng)期鎖定物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈

    交流過(guò)程中，張?zhí)扈な冀K強(qiáng)調(diào)，公司近年來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)高速發(fā)展，與公司所處物聯(lián)網(wǎng)賽道密不可分，他認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展剛開始，未來(lái)仍有非常大的發(fā)展空間。

    據(jù)了解，無(wú)線通信模組是各類物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)終端實(shí)現(xiàn)通信功能的核心部件，是萬(wàn)物互聯(lián)的橋梁。無(wú)線通信模組最核心的作用即“聯(lián)網(wǎng)”，將各行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)終端聯(lián)網(wǎng)并實(shí)現(xiàn)端到端、端到后臺(tái)的數(shù)據(jù)交互，其本質(zhì)是數(shù)據(jù)聯(lián)接和傳輸?shù)臉蛄海Ｒ姷臒o(wú)線通信模組有2G、3G、4G、5G、NB-IoT模組等。

    信達(dá)證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，模組是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)最確定的受益環(huán)節(jié)。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是遵循自下而上的順序，模組位于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈最底層感知層，將享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的紅利，率先發(fā)展；同時(shí)，模組具有“全包性”，即任何終端都需要模組，隨著物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)的大幅增長(zhǎng)，模組需求端有望持續(xù)強(qiáng)勁。

    根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，從出貨量來(lái)看，2020年全球蜂窩模組出貨2.65億片，預(yù)計(jì)2024年出貨量超7.8億片，從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2019年市場(chǎng)空間為36億美元，預(yù)計(jì)2024年全球市場(chǎng)空間將達(dá)到115億美元。

    “這幾年物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模投入使用階段，慢慢落地，不像前幾年只是口號(hào)，發(fā)展非常快，體現(xiàn)最多的是支付，另外就是共享。”張?zhí)扈ふf(shuō)，任何一個(gè)需要連接的設(shè)備都離不開模組，他尤其看好車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國(guó)現(xiàn)在新能源汽車要求100%內(nèi)置通信模組，并且隨著汽車多屏化的發(fā)展，不少車需要配置多個(gè)通信模組，另外現(xiàn)在新能源車普及率提升非常快，這些都將提升行業(yè)對(duì)無(wú)線通信模組的需求。

    11月19日，比亞迪董事長(zhǎng)兼總裁王傳福在2021紅杉數(shù)字科技全球領(lǐng)袖峰會(huì)上表示，今年中國(guó)市場(chǎng)新能源車銷量有望破330萬(wàn)臺(tái)，明年年底，中國(guó)新能源車滲透率將超過(guò)35%。王傳福提到，電動(dòng)汽車在中國(guó)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展期，新能源車滲透率從年初的5%-6%，已經(jīng)上升到10月的20%左右。他認(rèn)為，伴隨著新能源車滲透率的提升，汽車產(chǎn)業(yè)鏈將被重構(gòu)。

    2020年11月，廣和通參股企業(yè)深圳市銳凌無(wú)線技術(shù)有限公司（持股49%）收購(gòu)SierraWireless的全球車載前裝無(wú)線通信模組業(yè)務(wù)，2021年7月公司發(fā)布預(yù)案，擬以現(xiàn)金+發(fā)行股份的方式購(gòu)買銳凌無(wú)線剩余51%股權(quán)，擴(kuò)大車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的市場(chǎng)滲透力。

    “未來(lái)還會(huì)繼續(xù)加大車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投入，這是確定性的增長(zhǎng)。”張?zhí)扈じ嬖V證券時(shí)報(bào)采訪團(tuán)。

    在張?zhí)扈た磥?lái)，連接是數(shù)字化的基礎(chǔ)，數(shù)字化是大勢(shì)所趨，所以未來(lái)任何產(chǎn)品都會(huì)帶上連接，都需要通信模組，當(dāng)下物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展還沒有到達(dá)高峰，仍在普及階段，另外，5G也剛剛開始，殺手級(jí)應(yīng)用需要5年左右才會(huì)體現(xiàn)出來(lái)，隨著5G的大規(guī)模推廣，公司未來(lái)模組業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，有望帶動(dòng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

    “物聯(lián)網(wǎng)從芯片到模組到整機(jī)到服務(wù)，是一個(gè)很長(zhǎng)的生態(tài)鏈，我們不會(huì)去做跨界，最多會(huì)沿著物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)鏈做上下游延伸，堅(jiān)持做我們專業(yè)、擅長(zhǎng)的事情。”張?zhí)扈ふf(shuō)。