本報記者 肖艷青

    鄭州煤電近年來經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，經(jīng)營狀況不容樂觀，其控股股東鄭煤集團債臺高筑，連年虧損。在此背景下，鄭煤集團宣布擬轉(zhuǎn)讓其持有鄭州煤電5.19%股權(quán)，為上市公司引進戰(zhàn)略投資者中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司（以下簡稱“中國平煤神馬集團”）。

    不過此消息并沒有受到投資者認可，12月17日，鄭州煤電報收5.07元/股，下跌3.43%。

    引進戰(zhàn)略投資者

    12月16日晚間鄭州煤電公告，其控股股東鄭煤集團于2021年12月16日與中國平煤神馬集團簽署了《關(guān)于鄭州煤電股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，鄭煤集團擬將其持有鄭州煤電的無限售條件流通股6323.18萬股（占公司股份總額的5.19%）以4.87元/股的價格轉(zhuǎn)讓給中國平煤神馬集團。

    此次交易前，鄭煤集團持有鄭州煤電62.84%的股份，持股數(shù)量為7.66億股，為上市公司控股股東。此次交易后，鄭煤集團將持有上市公司7.02億股股份，占總股份的57.65%；中國平煤神馬集團將持有上市公司5.19%的股份，鄭煤集團仍為公司控股股東，河南省政府國資委仍為公司實際控制人。

    鄭州煤電表示：“中國平煤神馬集團認可鄭州煤電長期發(fā)展前景，對鄭州煤電進行戰(zhàn)略投資，通過本次交易，中國平煤神馬集團將助力鄭州煤電優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理，支持鄭州煤電提質(zhì)增效，促進國有資源整合和協(xié)同發(fā)展。”

    也有業(yè)內(nèi)人士猜測，鄭煤集團此舉轉(zhuǎn)讓股權(quán)不僅是為上市公司引進戰(zhàn)略投資者，也是為了緩解自身債務(wù)壓力。

    據(jù)Wind相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鄭煤集團2018年-2020年負債合計分別為：325.39億元、330.35億元、346.44億元，資產(chǎn)負債率分別為：83.99%、83.63%、87.79%。2021年前三季度負債合計為312.25億元，資產(chǎn)負債率為87.68%。

    不僅如此，鄭煤集團“造血”能力也令人擔憂，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年-2021年前三季度鄭煤集團歸屬于母公司股東的凈利潤均處于虧損狀態(tài)。大公國際資信評估有限公司今年8月份將鄭煤集團信用評級由AA-下調(diào)為A。大公國際認為：2020年，公司虧損規(guī)模同比增長，盈利能力大幅下降，此外資產(chǎn)負債率仍處于很高水平，中短期有息債務(wù)占比進一步提高，短期償付壓力加重，受限資產(chǎn)規(guī)模較大，資產(chǎn)流動性差。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鄭煤集團與平煤神馬都是河南省國資委直接控股的大型煤炭企業(yè)，所以鄭煤集團將鄭州煤電的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給平煤神馬，而不是通常出現(xiàn)的行政劃撥，既不影響河南國資委對兩個企業(yè)的實際控制權(quán)，又可以通過轉(zhuǎn)讓使鄭煤集團獲得資金緩解流動性壓力。”

    值得注意的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為尚須河南省政府國資委批準，并經(jīng)上海證券交易所進行合規(guī)性確認后方能在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司辦理股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶手續(xù)。

    經(jīng)營狀況能否迎來轉(zhuǎn)機？

    鄭州煤電于1998年在上交所登陸資本市場，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，鄭州煤電自上市以來共實現(xiàn)凈利潤1.21億元。

    《證券日報》記者梳理該公司財報發(fā)現(xiàn)，鄭州煤電上市23年來，營業(yè)收入在2013年達到205.5億元高峰之后便呈下降趨勢一路下滑至2020年的27.93億元，下滑幅度達到86.41%。

    煤炭是河南省重要的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，中國平煤神馬集團是河南省內(nèi)重點煤炭企業(yè)，同時也是我國品質(zhì)最優(yōu)的主焦煤生產(chǎn)基地和亞洲最大的尼龍化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地。其主焦煤、焦炭、硅烷氣、超高功率石墨電極、高效單晶硅電池片產(chǎn)能全國第一。產(chǎn)品遠銷40多個國家和地區(qū)，與40多家世界500強企業(yè)及跨國集團建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。旗下?lián)碛衅矫汗煞荨⑸耨R股份和易成新能3個上市公司和7家新三板掛牌企業(yè)。

    此次交易完成之后，實力雄厚的中國平煤神馬集團將成為鄭州煤電二股東，面對鄭州煤電業(yè)績連年下滑的局面，能為鄭州煤電經(jīng)營狀況帶來轉(zhuǎn)機嗎？

    對此，《證券日報》記者以投資者的名義致電鄭州煤電，其證券部工作人員表示：“這只是控股股東鄭煤集團的行為，目前這件事情對公司沒什么實質(zhì)影響。”

    在沈萌看來：“轉(zhuǎn)讓完成后，鄭煤集團對鄭州煤電仍然處于絕對控股，而且兩家集團的實際控制人也不變，經(jīng)營決策體系也沒有出現(xiàn)改變，所以對上市公司不會產(chǎn)生決策或經(jīng)營方面的影響。”

    清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鄭煤集團轉(zhuǎn)讓5.19%為上市公司引進戰(zhàn)略投資者平煤神馬集團意義重大，不但有助于改善企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，還有助于幫助企業(yè)擴大規(guī)模，為做大做強奠定基礎(chǔ)。平煤神馬集團入股鄭州煤電之后，將會對上市公司產(chǎn)生諸多積極影響，可以利用其自身的資源來拓展公司的相關(guān)業(yè)務(wù)。”

（編輯 上官夢露）