本報記者 矯月 見習記者 張軍兵

    在兩次延期回復關注函引來市場熱議后，12月24日，易尚展示終于發布了對深交所關注函的回復公告。

    公告就此次股權轉讓協議具體內容、股份被質押或凍結情況及此前林慶得提供借款的事項是否與此次控制權轉讓事項構成“一攬子交易”等問題進行回復。

    但據《證券日報》記者梳理發現，在股權凍結及“一攬子交易”問題上仍引來了市場的再次關注。

    股權被凍結原因仍未“完整披露”

    轉讓風險幾何

    此前12月8日，深交所向易尚展示發出關注函。關注函提到，12月4日該公司披露稱，公司控股股東劉夢龍將向公司股東林慶得轉讓持有股份的1679.74萬股及對應的表決權（占公司總股本10.87%）。若本次股權轉讓交易完成，林慶得將實際控制公司表決權股份數量2453.54萬股（占公司總股本15.88%）對應的表決權，公司控股股東、實際控制人將變更為林慶得。

    12月10日，易尚展示再次發布了控股股東劉夢龍所有股權（占公司總股本20.87%）自12月6日起被司法凍結的公告，公告稱除中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司系統提供的數據外，公司尚未收到與上述司法凍結相關的法律文書或證明文件。

    在此次12月24日回復公告中，易尚展示表示劉夢龍所有股權依舊處于全部質押狀態；同時，劉夢龍也正在溝通解除司法凍結事宜，待解除司法凍結后再進一步實施股權轉讓。但對于被司法凍結的原因，依舊未公布表明。

    對此，廣東圣馬律師事務所主任田勇律師對《證券日報》記者表示：“控股股東的股票被全部司法凍結，可能源于該股東個人負債高導致出現訴訟或訴前財產保全，或訴訟后執行凍結兩種情形。就目前公告情況而言，劉夢龍股權被司法凍結原因主要是前者。”

    根據人民法院工作流程和民事訴訟法規定，原告起訴時可以申請訴訟財產保全和訴前財產保全。訴前財產保全由人民法院在受理保全申請后3日內做出而無需通知被申請人、做出后會及時告知被申請人。此種情況被申請人在情況了解方面完全處于被動地位，只有在收到訴前保全的法院文書后方知曉保全的全部情況；訴訟保全與起訴立案一般同時或遲于立案受理，因司法改革強調了訴前聯調，故一般保全動作完成的話被申請人即已經得到通知或應當全部知曉。

    “由此可知，在此次回復公告時，易尚展示已知曉或應該通過查詢已然得知訴訟事宜和股權凍結原因，但公告中仍未披露具體訴訟事宜，或存在信息披露不完整的情形。另一方面，司法凍結對于此次易尚展示股權轉讓也存在不可控風險。司法凍結如果一直持續，新的控股權人林慶得若要獲取股權有兩個途徑，一是參加司法拍賣競得，二是與劉夢龍的債權人協商經過一定程序取得，此二途徑在最終股權的定價上，均存在不確定的風險。”田勇律師對此表示。

    兩次延期回復關注函

    真不存在“一攬子交易”？

    在此次回復公告中，易尚展示就是否存在“一攬子交易”問題均表示了回復。

    公告稱，此前林慶得提供借款的事項是否與此次控制權轉讓事項背景及目的不同，交易決策相互獨立，不存在互為條件、互為前提的關系。

    劉夢龍籌劃與林慶得轉讓部分股權主要系基于控股股東個人的戰略規劃評估及其個人資金需求；公司向林慶得借款系基于生產經營的需要及近期的銀行還款安排等綜合考量，有利于補充公司流動資金，擴大公司生產經營發展。由此，并不構成“一攬子交易”。

    但由于易尚展示存在兩次延期回復的情況，不少中小投資者均表示對此回復有所不信服，公告發布時像是“故意拖延”，內容更像是在玩“文字游戲”。

    “回復函如果沒有令人信服的理由解釋延遲回復，說明上市公司在很大程度上對延遲難以自圓其說、也對交易所關注的內容無法給出更完滿的解釋。”香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    針對“一攬子交易”的問題，沈萌認為，雖然上市公司解釋為彼此獨立，但或存在為了規避監管、降低交易審核的門檻或難度的情形。

    對于此次易尚展示控制權的轉讓，已是劉夢龍近三年第三次的“易主”籌劃方案了。2018年、2019年，其曾先后籌劃將易尚展示控制權轉讓給鯤鵬資本、深圳報業集團，但均未果。

    另一方面，從2019年四季度開始，林慶得就開始通過二級市場不斷增持易尚展示股份，到今年一季度，其通過二級市場增持416.33萬股股份，持股比升至5.01%，構成舉牌。此次增持后，林慶得成為公司第二大股東。

    “關于‘一攬子交易’的問題，不能排除這種可能。但公司回復函對此予以了否定稱‘兩者不關聯、相互獨立’不明顯違反現行規則，因未提供其它意見故能否消除公眾疑慮尚待進一步觀察。這期間會存在一定博弈的關系，畢竟林慶得從19年就不斷增持公司股份，這次易主更像是舉牌的意圖。”田勇律師對此表示。

    截至12月24日收盤，易尚展示報價21.73元/股，下跌4.69%，盤內最大跌幅為6.97%。

（編輯 孫倩）