本報記者 黃群

    在加入寶武集團兩個完整年度之時，馬鋼股份于12月25日推出限制性股票激勵計劃，以求通過健全長效激勵機制來吸引和留住優秀人才，充分調動核心骨干員工積極性。

    在此之前，國內鋼鐵企業中，鞍鋼股份和攀鋼釩鈦已推出股權激勵政策，中國寶武集團旗下的韶鋼松山、寶信軟件、寶鋼包裝等也已實施股權、期權激勵計劃。

    安徽一家律師事務所律師告訴《證券日報》記者：“2018年證監會出臺《上市公司股權激勵管理辦法》（以下簡稱《辦法》）、2019年11月11日國務院國資委出臺《關于進一步做好中央企業控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）后，為央企實施股權激勵打開了政策空間，使得央企控股的上市公司股權激勵更具可操作性，預計今后會有更多國企、央企落地這一操作。”

    馬鋼首次嘗試股權激勵

    根據馬鋼股份的股權激勵計劃，首次授予涉及的激勵對象不超過262人，擬授予的限制性股票數量不超過7700萬股，約占上市公司股本總額的1%，授予價格為2.29元/股。其中，首次授予不超過7615萬股，占授予總量的98.90%；預留85萬股，占授予總量的1.10%。

    從分配情況來看，馬鋼股份董事長丁毅獲授85萬股，占授予總量的1.1%；副總經理毛展宏、任天寶、伏明、章茂晗等四人分別獲授60萬股，各占授予總量的0.78%；董秘何紅云獲授33萬股，占授予總量的0.43%。其余股份被授予包括核心管理、技術、技能人員在內的256人。

    按照安排，所授予的限制性股票在完成登記之日起24個月后方可分3次來解鎖，解鎖比例分別為33%、33%和34%。

    此次股權激勵的業績考核時間為2022年至2024年，主要以凈資產現金回報率和扣非后利潤總額的復合增長率兩項指標為主。具體包括：2022年凈資產現金回報率不低于22%，2023年不低于24%，2024年不低于28%；2022年利潤總額復合增長率不低于7%，2023年不低于7%，2024年不低于10%；各年份上述兩項指標不低于對標企業75分位值。此外，附加經濟價值（EVA）的改善也被納入本次股權激勵的業績考核中。馬鋼股份要求，2022年至2024年的EVA較上一年改善值分別不低于2.5億元、3.5億元和6億元。

    馬鋼股份相關負責人對《證券日報》記者表示，凈資產現金回報率（EOE），是指未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤與平均凈資產的比值，用以衡量公司運用自有資本的效率，是反映股東回報和公司價值創造的綜合性指標。馬鋼股份非常重視現金回流，因此以凈資產現金回報率作為考核指標之一。公司2020年凈資產現金回報率為21%。

    “盡管股權激勵的考核對EOE的要求看上去并不太高，但加上‘不低于對標企業75分位值’的考核標準，就是很高的要求了。這意味著，在對標的21家鋼鐵企業里面，馬鋼股份的EOE和扣非后利潤總額復合增長率兩項指標都要排進前五位才行。這是公司首次進行股權激勵，希望對核心骨干形成激勵和約束機制，對企業的長期發展樹立一致性目標。”該負責人表示。

    央企股權激勵提速

    2019年11月份，國務院國資委發布的《通知》進一步細化了股權激勵的對象、激勵方式、權益授予數量、授予價格、收益等方面的規定。此后，央企上市公司股權激勵明顯提速，中國長城、中鎢高新、長安汽車、衛士通等一批上市公司爭相實施。馬鋼股份所屬的中國寶武集團旗下，寶信軟件、寶鋼包裝、韶鋼松山等3家公司均已實施股權激勵。

    其中，韶鋼松山于2019年11月份出臺股權激勵計劃，擬向136名激勵對象授予2289萬份股票期權，考核指標為年度凈資產收益率、年度利潤總額增長率和EVA。寶信軟件在2020年4月份發布公告，計劃向646人授予1526.5萬股限制性股票，考核指標包括凈資產收益率、凈利潤增長率、主營業務收入占比、凈利潤現金含量。

    其他鋼鐵企業也不甘落后，鞍鋼股份、攀鋼釩鈦也先后實施股權激勵。2020年末，鞍鋼股份發布股權激勵計劃，向174名激勵對象授予4680萬股限制性股票。考核指標涵蓋總資產現金回報率、鋼鐵主業勞動生產率、凈利潤增長率以及年度EVA考核，還將獨有領先產品比例納入考核體系中。2021年11月份，攀鋼釩鈦宣布，擬向95名激勵對象授予1328萬股限制性股票，將總資產報酬率、凈利潤復合增長率等納入考核范圍。

    上述律師認為，充分競爭的行業是當前央企控股上市公司實施股權激勵的重點。比如，目前正在實施股權激勵的東方創業，其傳統主業是進出口貿易，現在又進入物流業和大健康產業，這些領域競爭激烈，人才流動充分。鋼鐵行業是技術密集型產業，人才競爭也非常充分，需要約束和激勵機制來穩定員工隊伍，授予限制性股票和股票期權是重要手段。