本報記者 陳紅

    3月8日，南極電商發(fā)布公告稱，宋韻蕓因個人原因申請辭去董事會秘書、副總經(jīng)理的職務(wù)。

    《證券日報》記者注意到，宋韻蕓作為董秘任職公司，到目前也就一年時間。

    更值得一提的是，六年時間里南極電商已換了四任董秘，在高管層頻繁變動下，公司股價也在大幅縮水，業(yè)績持續(xù)下滑。

    針對此局面，投資者也是操碎了心，多次在互動平臺公開喊話建議南極電商“品牌授權(quán)+自營”兩條腿走路。

    股價業(yè)績遇冷

    六年四換董秘

    《證券日報》記者了解到，南極電商前身為南極人，2010年實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)型，開啟電商服務(wù)；2016年3月初，南極電商借殼新民科技成功在A股上市。彼時，南極人授權(quán)供應(yīng)商達到422家，授權(quán)經(jīng)銷商達到1053家，已經(jīng)成為國內(nèi)名副其實的“貼牌之王”。

    在上市后，南極電商的“貼牌模式”備受資金追捧，股價節(jié)節(jié)攀升；到了2020年7月，南極電商的股價最高漲到了24.24元，總市值一度達到了近600億元。

    然而曇花一現(xiàn)，自2020年7月之后，南極電商股價開始大幅回調(diào)。截至2022年3月8日收盤，公司股價報5.13元/股，總市值僅126億元。

    不久之后，其業(yè)績也開始遇冷。2020年南極電商凈利潤下滑1.50%，2021年公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為4.3億元至5.5億元，同比下降53.70%至63.80%。

    對此，浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著電商紅利的見頂，南極電商業(yè)績下滑也就在情理之中；而股價下跌一方面是因為業(yè)績下降，股票必然反應(yīng)業(yè)績表現(xiàn)，這說明公司當前經(jīng)營模式存在很大問題，不具備可持續(xù)性。另一方面，南極人‘賣吊牌’缺乏壁壘，即使業(yè)績短期變好，這個領(lǐng)域未來的成長性也很難被看好。”

    清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝亦向《證券日報》記者表示：“南極電商股價業(yè)績雙遇冷現(xiàn)象，說明市場在‘用腳投票’，看衰公司的未來發(fā)展前景。”

    而在管理層方面，自上市以來，南極電商已換了四任董秘，分別為張燕妮、劉楠楠、曹益堂及剛剛離職的宋韻蕓。其離職原因均為“個人原因”。

    對此，南極電商董事長張玉祥曾公開回應(yīng)解釋稱：“第一，我們走的員工沒有一個有勞動糾紛；第二，我們所有走的人都在不同的場合更好地為公司做貢獻，正在合作；第三，所有走的原因有兩個：一是公司變化了他沒跟上，二是外面有更大的誘惑。”

    高管頻繁流失對上市公司有何影響？

    盤和林向《證券日報》記者表示：“六年四換董秘，更換頻率肯定屬于較高的。雖然董秘在上市公司中屬于高管，但其更多的是上市公司的對外部門，其參與經(jīng)營的程度比較低，處理大量程序性問題和負責治理層溝通，所以應(yīng)該對上市公司自身經(jīng)營影響不會太大。頻繁更換董秘可能對投資人釋放企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性不佳的信號。”

    宋清輝則向《證券日報》記者說道：“董秘是公司高管，但大部分并不是核心，其管理業(yè)務(wù)較少。核心高管流失對公司影響會很大，一方面會影響公司的整體運營。另一方面也會影響公司組織文化的塑造以及管理團隊的穩(wěn)定性等。”

    收購標的質(zhì)量問題頻發(fā)

    南極電商“貼牌”夢將往何方

    經(jīng)營狀況的不佳，南極電商也試圖扭轉(zhuǎn)局勢。

    2021年12月底，南極電商宣布，將以自有資金3.3億元收購韓國快時尚巨頭TBHGLOBALCO.LTD持有的在中國注冊的部分商標，以及以自有資金1.8億元向百家好香港有限公司收購其所持有的百家好100%股權(quán)。截至2021年9月30日，百家好負債總額為12.39億元，凈資產(chǎn)為-3.38億元。

    值得一提的是，近年來，因產(chǎn)品質(zhì)量問題，百家好多次受罰。記者根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，去年8月5日，百家好因生產(chǎn)、銷售以不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品，被上海市浦東新區(qū)市場監(jiān)督管理局沒收違法所得約1.24萬元，并罰款約3.18萬元；去年7月8日、4月21日，因為相似的違法行為類型，百家好還被上海市浦東新區(qū)市場監(jiān)督管理局處罰過兩次，處罰結(jié)果分別是沒收違法所得2.67萬元，罰款4.31萬元等。

    此外，百家好還因為未按時履行法律義務(wù)，被法院強制執(zhí)行十余次。記者了解到，近日，就有百家好供應(yīng)商集中前往南極電商總部討債，百家好最終被強制執(zhí)行1122.57萬元。

    對于南極電商目前現(xiàn)狀，投資者也是操碎了心。《證券日報》記者注意到，投資者多次在互動平臺隔空支招，建議南極電商“品牌授權(quán)+自營”兩條腿走路。

    此建議能否行得通？南極電商未來發(fā)展方向何在？

    對此，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜向《證券日報》記者表示：“這一建議對于南極電商而言應(yīng)該也是切合實際的，因為后者能夠更好地支撐南極電商自身的品牌發(fā)展，從而與前者形成較好的互動發(fā)展與正向反饋。未來，南極電商發(fā)展方向，一方面在于品牌聚焦和提升品控、督導能力，另一方面可能也需要走投資者建議的‘品牌授權(quán)+自營’兩條腿走路的方向，建議其通過大數(shù)據(jù)平臺打通供應(yīng)鏈，大力開展線上自營業(yè)務(wù)，為企業(yè)發(fā)展賦能。”

    盤和林則向《證券日報》記者認為：“‘品牌授權(quán)+自營’兩條腿走路，其實也很難走，因為如果使用同一個品牌，授權(quán)產(chǎn)品必然將自營產(chǎn)品拉下馬，因為品控和口碑，如果不同的品牌，那么新品牌缺少流量，也是很難拓展市場。”

    “品牌需要有一定調(diào)性，哪怕是早年日本的無印良品，雖然是日本經(jīng)濟蕭條時期的產(chǎn)物，但也要講求一定的品質(zhì)。如果能夠穩(wěn)定品質(zhì)，那么并不拘泥于哪種形式。南極人可以模仿早年無印良品的模式，以精品的方式納入品牌，而非什么廠商都授權(quán)。”盤和林補充說道。

（編輯 喬川川）