本報記者 李勇

    獐子島控股股東長海縣獐子島投資發展中心（以下簡稱：投資發展中心）所持有的10996萬股公司股票將于2022年3月25日10時至2022年3月26日10時（延時的除外）在北京產權交易所網絡司法拍賣平臺公開進行拍賣，若該部分股權能夠順利拍出，投資發展中心將喪失其對獐子島的控股地位，成功競買者則將以15.46%的持股比例成為獐子島新任第一大股東。不過，此次股權變動后，獐子島前十大股東股權結構也進一步分散，有不愿具名的律師認為，若成功拍出，獐子島或將進入無實控人狀態。

    開拍前24小時尚無人報名

    2022年3月24日上午10時，距獐子島此次股權拍賣正式開始還有24個小時，記者在北京產權交易所北交互聯線上交易平臺上看到此次拍賣已經吸引了30887人次圍觀，有19人設置為關注，不過尚未有人正式報名。

    “過早的報名，會提前暴露意圖，此類拍賣一般都在最后時刻甚至在競價開始后，才會正式報名。”對此，有熟悉拍賣流程的市場人士如此告訴《證券日報》記者。

    拍賣公告顯示，此次拍賣起拍價為34291.026萬元，折合每股價格約為3.12元，保證金為3500萬元，增價幅度為100萬元或其整數倍，拍賣設置的延時周期為5分鐘，須至少一人報名且出價不低于起拍價方可成交。參與拍賣競價前，意向競買人須在北交互聯注冊賬號并通過實名認證，并在線支付競買保證金。

    記者注意到，只有在北交互聯網站上進行注冊并登錄后，才能對拍賣的項目進行關注，截至3月24日上午10時點擊關注的19人中，最后一人是在臨近24日上午10時才開始關注的。

    “雖然1.1億股拍賣股權按最新收盤價4.12元對應的市值較起拍價有較大幅度的溢價，但此次拍賣的股權比例較大，所需要的資金也較高，會否有人參與競拍還很難說。”前述市場人士認為，本次拍賣標的是控股股東所持有的上市公司股權，且股權比例高達15.46%，成功競拍后，新買受人作為第一大股東，所持股份受到的限制也較多，會擋住絕大部分的短期投機者，真正有意向參與的，或將是有意戰略投資的買家。

    此外，該人士還認為，雖然拍賣公告對競拍者沒有太多的限制，但獐子島所從事的是專業性較強的海水養殖行業，因此，考驗競拍者的不僅僅是資金實力，還有其對該行業相應的經驗和資源。

    順利拍出或進入無實控人階段

    投資發展中心是由長海縣獐子島鎮人民政府全資持有的集體所有制企業，目前持有獐子島15996.89萬股，占公司總股本的22.4956%，系獐子島控股股東。此次將被拍賣的10996萬股占到獐子島總股本的15.46%。如本次拍賣順利成交，投資發展中心所持獐子島股份數量將下降至5000.89萬股，持股比例下降到7.03%。

    據獐子島2021年三季報及后期披露的相關公開數據，北京吉融元通資產管理有限公司-和島一號證券投資基金（以下簡稱：和島一號基金）持有獐子島5716.27萬股，占比8.04%，系獐子島第二大股東；長海縣獐子島褡褳經濟發展中心（以下簡稱：褡褳發展中心）、長海縣獐子島大耗經濟發展中心（以下簡稱：大耗發展中心）和長海縣獐子島小耗經濟發展中心（以下簡稱：小耗發展中心）分別持有公司5128.68萬股、3870.56萬股和234.36萬股，占公司總股本的7.21%、5.44%和0.33%，為獐子島的第三大、第四大和第十大股東。其中，和島一號基金系獐子島于2016年引入的戰略投資者，其所持股份全部受讓自投資發展中心當時轉讓的股權。和島一號基金最初的持股比例為8.32%，在2017年下半年有過一次減持，后來持股比例一直維持在8.04%沒變。褡褳發展中心、大耗發展中心、小耗發展中心則分別為獐子島鎮褡褳村村民委員會、大耗村村民委員會和小耗村村民委員會全資持有的集體所有制企業。

    獐子島歷年披露的定期報告顯示，投資發展中心、和島一號基金、褡褳發展中心、大耗發展中心和小耗發展中心之間并不存在關聯關系，也不屬于一致行動人。

    “獐子島目前十大股東中，投資發展中心、和島一號基金、褡褳發展中心、大耗發展中心持股比例相對較高，若此次拍賣能順利成交，股權變動后，投資發展中心持股比例將下降至股東榜的第四位，失去對獐子島的控制權。”前述律師認為，拍賣成交股權變動后，獐子島新任第一大股東持股比例也僅為15.46%，沒有哪一方可以擁有絕對的話語權，公司或將進入無實際控制人階段。

    前述律師還表示，無實控人并不意味著公司會陷入“無人掌舵”的亂局，國際市場以及A股市場中，都存在很多優秀的無實控人上市企業。

    “現代企業治理結構下，大股東和實際控制人并不是上市公司穩健經營的必要條件，高效健康運轉的一層三會（指管理層、股東會、董事會、監事會）才是公司穩定運營的基礎。”該律師認為。

    不過，值得關注的是，如果不能實現控股，花近3.5億元去競拍獐子島約1.1億股股權還值不值？一切還要等正式開拍后才能揭曉。

（編輯 喬川川）