本報記者 李萬晨曦

    5月18日，*ST昌魚發布公告稱，公司于2022年5月17日收到上海證券交易所《關于湖北武昌魚股份有限公司股票終止上市的決定》（上海證券交易所自律監管決定書〔2022〕137號），上海證券交易所決定公司股票終止上市。公司股票進入退市整理期的起始日為2022年5月25日，預計最后交易日期為2022年6月15日。

    *ST昌魚或將成為湖北轄區今年首只退市股，2020年和2021年，湖北轄區有兩家公司陸續退市，分別是*ST凱迪和*ST金鈺。

    保殼“翻車”難逃退市命運

    *ST昌魚以淡水魚類及相關水產品的養殖、加工、銷售為主要業務，近年來業績低靡。公司2020年扣除非經常性損益前后凈利潤均為負值，且專項扣除后的營業收入低于1億元，公司被“披星戴帽”。同時公司2020年報也被會計師出具了“持續經營能力仍存在重大不確定性”的帶強調事項段無保留意見。

    進入2021年，*ST昌魚的經營并未出現改善。2021年三季報顯示，*ST昌魚前三季度實現營收1507萬元，歸母凈利潤則為-2087萬元。

    令人感到蹊蹺的是，2022年1月29日，*ST昌魚發布的業績預告顯示，2021年度公司預計實現營業收入1.1億元，預計扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入約為1.06億元。單單依靠一個季度，公司年度營收就從1500萬元增至超過1億元。

    根據2020年12月修訂的《上海證券交易所股票上市規則》，*ST昌魚預計營業收入剛剛“踩線及格”，公司或能因此避免退市。

    然而，就在*ST昌魚發布業績預告的同日，公司年審會計師申請辭職。由此，*ST昌魚迎來了上交所的問詢函。上交所還嚴重警告稱：若公司涉嫌未按規定對營業收入予以扣除，規避終止上市情形，我部將在公司2021年年報披露后，及時提請啟動現場檢查等監管措施，并對公司及有關責任人予以紀律處分。

    2022年3月16日，*ST昌魚發布公告，因公司先后五次延期回復上交所問詢函，收到上交所監管函。

    隨后，*ST昌魚于4月1日重新聘請了審計機構。該機構在4月27日發布了業績預告修正專項說明，按照上交所的要求，調整了2021年的收入。按照《<上海證券交易所上市公司自律監管指南第2號——業務辦理>第七號——財務類退市指標：營業收入扣除》等有關規定，將大豆業務產生的約9150萬元的收入作為與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入進行了扣除，扣除后的營業收入約為1450萬元。上述情形觸及終止上市情形。

    2022年4月29日晚，*ST昌魚披露2021年年度報告顯示，2021年公司扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為1452.56萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2887.74萬元。

    隨后，*ST昌魚于同日收到上海證券交易所發來的《關于擬終止湖北武昌魚股份有限公司股票上市的事先告知書》（上證公函【2022】0315）指出，公司股票已經觸及終止上市條件，對公司股票作出終止上市的決定。

    透鏡公司創始人況玉清在接受《證券日報》記者采訪時表示，現在退市就是常態化，再想靠一些非常規的手段，而不是企業真正恢復自我造血能力，去做保殼的話會很難。這類公司的退市，對資本市場凈化秩序是有好處的。    

    常態化退市機制正在形成

    隨著*ST昌魚進入退市整理期，退市整理期屆滿后5個交易日內，上交所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。*ST昌魚將正式從A股市場黯然離場。

    有業內人士指出，2022年可能是退市大年。根據退市新規，2020年年報是首個適用年度，對于2020年已被實施退市風險警示的公司，若是2021年年報再觸及退市標準，將直接被終止上市。

    自2021年底，交易所發布營業收入扣除業務辦理指南后，與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入要求從營收中扣除，對空殼公司可謂“致命一擊”。

    交易所表示，退市新規在財務類退市指標方面，新增了扣非前后凈利潤孰低者為負且營業收入低于1億元的組合財務指標，目的是為更精準地刻畫描述上市公司的持續經營能力，力求出清空殼公司。在適用該指標時，退市新規明確營業收入扣除項為“與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入”，并要求公司在經審計的扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負值時，應當在年度報告中披露營業收入扣除情況及扣除后的營業收入金額，年審會計師應當對營業收入扣除是否準確出具專項核查意見。

    中國人民大學高禮研究院副教授王鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著整個資本市場改革，包括上市制度、上市之后的監察制度，跟退市制度相結合、相融合，形成了一套組合拳，形成了一個全方位立體化的實時監控。在這樣的背景下，能夠讓真正有能力、有信心、有技術、有資源的企業，通過資本市場獲得資金、資源各方面的支持，獲得更好的發展，讓企業的公共價值充分體現出來。而讓那些自身經營不善，或者淪為資本市場投機工具的這種股票，真正從資本市場中被剔除。

（編輯 張偉 上官夢露）