本報(bào)記者 謝若琳 見(jiàn)習(xí)記者 張安

    5月31日晚間，中國(guó)香港綜合食品供應(yīng)商華富集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華富集團(tuán)）向港交所遞交了招股書。在此之前，華富集團(tuán)曾于2021年9月27日向港交所遞交招股書，但因公司未能在6個(gè)月內(nèi)通過(guò)港交所聆訊，因此華富集團(tuán)向港交所遞交的第一份招股書變?yōu)槭顟B(tài)。

    對(duì)于華富集團(tuán)積極尋求上市的行為，一位不愿具名的分析師對(duì)記者表示，食品加工行業(yè)的市場(chǎng)空間很大，但行業(yè)的進(jìn)入門檻低，所以行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。綜合來(lái)看，這個(gè)行業(yè)未來(lái)會(huì)形成平均毛利較低的狀態(tài)。企業(yè)需要借助資本的力量快速發(fā)展，幫助企業(yè)獲取更多的市場(chǎng)份額。

    市場(chǎng)格局分散

    資料顯示，華富集團(tuán)是香港一家成熟的綜合食品供應(yīng)商，在供應(yīng)加工冰鮮、冷藏肉類以及海鮮產(chǎn)品等方面擁有逾22年歷史。截至目前，華富集團(tuán)旗下的產(chǎn)品組合有1650個(gè)品種。

    招股書顯示，華富集團(tuán)于2020財(cái)年至2022財(cái)年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.66億港元、4.75億港元以及5.11億港元；凈利潤(rùn)分別為2317.4萬(wàn)港元、4526萬(wàn)港元及3448.6萬(wàn)港元。對(duì)于2022財(cái)年凈利潤(rùn)下降，招股書中稱，主要是由于上市相關(guān)支出所致。

    而從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年至2021年，香港的私人消費(fèi)開(kāi)支由1.78萬(wàn)億港元增至1.86萬(wàn)億港元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為1.1%。私人消費(fèi)開(kāi)支的增加，有助于加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。招股書數(shù)據(jù)顯示，加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)于2026年達(dá)到約1086億港元，5年復(fù)合年增長(zhǎng)率約為3.9%。

    雖然市場(chǎng)空間在持續(xù)增大，但從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費(fèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，香港有超過(guò)1000名從事加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮供應(yīng)的市場(chǎng)參與者。業(yè)內(nèi)前五大參與者占據(jù)市場(chǎng)份額的20.7%，華富集團(tuán)僅占據(jù)市場(chǎng)份額的0.8%，較行業(yè)頭部企業(yè)，尚有不小的差距。

    對(duì)此，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前香港前五大參與者占市場(chǎng)的20.7%，說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)還處于非常活躍的完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局，因此盡管競(jìng)爭(zhēng)者很多，但企業(yè)還是有其生存發(fā)展的機(jī)會(huì)。

    行業(yè)易受外部因素影響

    伍岱麒表示，因?yàn)槭称芳庸さ膿p耗很大，也容易出現(xiàn)質(zhì)量安全問(wèn)題。所以做食品加工的企業(yè)，核心競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)該在于其冷鏈物流，以及品控能力。

    而從招股書的數(shù)據(jù)來(lái)看，近三年間，華富集團(tuán)的冷庫(kù)設(shè)施容量從463.8立方米下降至327.1立方米。實(shí)際庫(kù)存率也在持續(xù)下降，且冷藏設(shè)施利用率達(dá)到96%。所以，華富集團(tuán)在招股書中明確表示，會(huì)將部分IPO募集資金用于冷藏設(shè)施的建設(shè)。

    另外，值得關(guān)注的是，對(duì)于加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮領(lǐng)域的企業(yè)而言，其生產(chǎn)原材料大部分來(lái)自海外收獲者、加工商及出口商。招股書指出，香港大部分食品供應(yīng)商在面對(duì)海外收獲者、加工商及出口商時(shí)還扮演著進(jìn)口商的角色。

    由于行業(yè)高度依賴供應(yīng)商提供食品原材料，而冰鮮及冷藏肉類及海鮮價(jià)格的穩(wěn)定性受到海外市場(chǎng)的供應(yīng)及本地需求的影響。因此，行業(yè)的穩(wěn)定性頗受外部環(huán)境因素的干擾。

    另外，上述分析師表示，隨著中國(guó)內(nèi)地及其他主要對(duì)港食品出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)估未來(lái)進(jìn)口原材料的價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。這或許會(huì)對(duì)華富集團(tuán)的利潤(rùn)空間造成一定的擠壓。

（編輯 才山丹）