本報記者 陳紅

    納微科技1.97億元定增，獲一批明星機構打Call。

    7月1日，納微科技發布公告稱，該公司向特定對象發行股票數量為302.59萬股，發行價65.02元/股，實際募資1.97億元。共有8家機構成為本次定增的配售對象，其中包括廣發基金、銀河證券、永安資本、財通基金、國泰君安等知名投資機構。

    “納微科技是國內納米微球材料行業龍頭，公司所處的色譜填料/層析介質行業屬于技術密集型行業，長期被國際大型科技公司壟斷。作為后發國產廠商，公司主要依靠核心技術開展生產經營并參與市場競爭，憑借技術及產品的相對優勢贏得市場份額。”IPG中國區首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“本次定增落地，有利于納微科技豐富公司產品線，增強產業鏈的配套能力，提高公司產品的附加值，為公司后續發展提供有效的保障。”

    8家知名機構獲配

    公告顯示，納微科技本次定增，共有11名投資者參與報價，有效報價區間為61.50元/股至67.28元/股。最終本次發行價格定為65.02元/股，為發行底價的105.72%，8家知名機構獲配。

    獲配股數最多的機構為廣發基金，共獲配63.58萬股，獲配金額為4134.26萬元；銀河證券、永安資本、財通基金、國泰君安等居前，獲配股份分別為53.83萬股、47.68萬股、35.37萬股、32.91萬股；獲配金額分別為3500萬元、3100萬元、2300萬元、2140萬元。

    “多家知名機構積極參與，充分體現了對納微科技未來發展前景的信心和長期投資價值的認同。”柏文喜向《證券日報》記者說道。

    本次定增募資1.97億元，其中1.13億元募資擬用于收購賽譜儀器部分股權、2954萬元募資擬用于常熟納微淘汰1000噸/年光擴散粒子減量替換生產40噸/年瓊脂糖微球及10噸/年葡聚糖微球層析介質技術改造項目、5400萬元募資擬用于補充流動資金。

    有券商分析師向《證券日報》記者表示：“2019年至2021年，納微科技營業收入復合增長率為85.51%，目前其營業收入和凈利潤規模還相對較小。在產品方面，公司主營產品的毛利率基本均維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達91.45%，毛利率水平遠高于同行業公司。本次定增，公司擬收購賽譜儀器，將擁有自己的層析系統，可以更好地與填料業務產生協同，進一步夯實公司在純化領域的競爭力。同時，有助于公司把握生物醫藥領域高速發展所帶來的良好機遇，提升未來盈利能力。”

    “需要注意的是，公司色譜填料和層析介質等產品及相關服務集中在生物醫藥領域，技術門檻與壁壘相對較高，研發周期較長，因此新產品的研發需要大量人力、物力和資金投入。若新產品研發與產業化應用失敗，或市場銷售未達預期等都可能影響公司的經營業績。”上述分析師補充說道。

    色譜填料行業處于高速發展期

    納微科技于2021年6月23日登陸上交所科創板。財務數據顯示，2018年至2021年，公司累計研發投入金額為1.55億元。截至2021年末，公司共有研發人員達129人，占員工總數的比例為24.07%；目前公司已有超17項發明專利形成主營業務收入。

    根據MarketsandMarketsTM統計，2018年全球色譜填料行業市場規模為19.78億美元，預計2024年全球市場規模將增長至29.93億美元。其中，2018年中國色譜填料行業市場規模為1.12億美元，預計2024年中國市場規模將增長至2.13億美元。不過，目前中國色譜填料行業市場規模仍然整體偏小。

    色譜技術的主要應用市場是生物制藥領域。談及納微科技所處色譜填料行業發展前景，德邦證券分析師陳鐵林認為：“中國色譜填料行業正處于高速發展期。2017年至2020年，在生物藥CDMO產能向中國轉移和國內抗體藥物產業化產能增加的雙重拉動下，中國新增發酵產能超過97.5萬升，貢獻了全球發酵產能的主要增量。中國的低成本優勢下，生物藥CDMO產能向中國轉移趨勢長期存在，國內的生物藥CDMO產能還將持續增加。在國內生物藥欣欣向榮的產業趨勢下，將會有更多藥物進入商業化階段，產能仍將持續增加，對應填料市場規模仍將增加。”

    深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者表示：“納微科技是國內少有的從事核心微球材料及相關技術解決方案的公司，也是世界上可以對標國際巨頭，公司填料產品客戶基本已經涵蓋了國內優秀制藥企業。在填料領域，國產化的進程已經開啟，納微科技具有巨大市場潛力。長期看，有望成為國內生命科學領域的平臺型企業之一。”

    “納微科技所處色譜填料領域屬于一個新興的細分行業，較強的市場專業性導致的技術壁壘對于企業發展而言也是利弊各半，好處是比較容易構筑企業發展的技術護城河和鞏固企業的市場競爭優勢；而不利之處在于專業性導致了市場空間的相對局限。”柏文喜向《證券日報》記者說道。

（編輯 孫倩）