本報記者 李昱丞

    11月10日，矩陣股份IPO進行網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行申購，發(fā)行價格為34.72元/股。此前10月31日，公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書，證券代碼為“301365”。

    作為兼具業(yè)界影響力和當代代表性的中國設計品牌，矩陣股份近年來發(fā)展迅猛，與眾多國內(nèi)一線房地產(chǎn)企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系，位居業(yè)內(nèi)第一梯隊。2021年矩陣股份營收、歸母凈利潤分別達到8.86億元、2.20億元，分別同比增長44.78%、37.20%。

    此次IPO，矩陣股份擬發(fā)行不超過3000萬股，募投項目計劃所需資金8.84億元，有望提高公司在空間設計與軟裝陳設領域的整體能力和核心競爭力。

    領先的空間設計品牌

    規(guī)模快速增長

    2010年3月，矩陣股份董事長王冠和另外兩位創(chuàng)始人劉建輝、王兆寶創(chuàng)立了矩陣股份前身矩陣有限，公司此后一直聚焦于空間設計與軟裝陳設業(yè)務，為住宅地產(chǎn)的售樓處、樣板間等空間領域項目服務。在非住宅領域，公司業(yè)務涵蓋辦公、酒店、教育、康養(yǎng)、文化場館等業(yè)態(tài)領域。

    經(jīng)過十余年的業(yè)務積淀與市場歷練，同時伴隨著房地產(chǎn)市場的高速增長，矩陣股份快速壯大，2019年-2021年，矩陣股份營收從4.57億元增長至8.86億元，歸母凈利潤從1.23億元增長至2.20億元，營收、歸母凈利潤年均復合增速分別達到近39.24%、33.74%。

    分業(yè)務來看，2021年矩陣股份空間設計業(yè)務和軟裝陳設業(yè)務分別實現(xiàn)營收4.58億元和4.19億元，占比分別為51.73%和47.27%，大致呈現(xiàn)五五開的局面。

    杭州華潤萬象銷售中心、成都萬科玖西銷售中心、成都綠城鳳起朝鳴合院別墅樣板間、上海融創(chuàng)山水拾間樣板間等案例背后，均由矩陣股份一手操刀。

    憑借著良好的口碑，矩陣股份累積了一眾頭部房企客戶。據(jù)招股書，矩陣股份的大客戶包括華潤置地、旭輝控股、金地集團、綠城中國、萬科等頭部房企。2021年，公司前五大客戶分別為華潤置地、新城控股、旭輝控股、萬科和招商蛇口，營收占比分別為6.24%、3.57%、3.32%、3.32%和3.28%，合計19.73%。

    “房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展為公司業(yè)務的下游市場需求創(chuàng)造了穩(wěn)定、持續(xù)、合理的增長空間。”矩陣股份有關人士向《證券日報》記者表示，“房住不炒”定位要求住宅房地產(chǎn)建設回歸居住屬性，設計品質(zhì)日益重要，長期來看為業(yè)內(nèi)領先的設計公司帶來了新的發(fā)展空間，精裝住宅比例的結構性提升也為軟裝陳設業(yè)務的發(fā)展提供了新的驅(qū)動力。

    就行業(yè)地位而言，矩陣股份已成長為兼具業(yè)界影響力和當代代表性的中國設計品牌。根據(jù)業(yè)內(nèi)權威雜志《InteriorDesign》發(fā)布的“全球百大設計巨頭排行榜（Top100Giants）”，2019年至2022年矩陣股份綜合排名分別位列第34位、第32位、第23位、第17位，2019年至2022年住宅領域位列第1位、第2位、第2位、第1位。同時，矩陣股份被中國室內(nèi)裝飾協(xié)會評為“2019年、2020年中國十強室內(nèi)設計機構”。

    平均合同超百萬

    盈利能力較優(yōu)秀

    根據(jù)招股書，2019至2021年各年末，矩陣股份在職的員工總數(shù)分別為297人、473人和676人。2019年-2021年，矩陣股份設計業(yè)務人均創(chuàng)收分別為137.81萬元、124.01萬元、121.83萬元，高于杰恩設計、尤安設計、霍普股份等可比公司。

    對此矩陣股份解釋稱，公司單個設計項目的設計面積相對較小，一般不超過2000平方米，設計工期相對較短，通常為3-4個月，且人力投入相對較少，項目周轉(zhuǎn)率較高；同時公司的設計收費水平（售樓處800元/平方米以上，樣板間1000元/平方米以上）高于建筑裝飾設計收費標準（300-1200元/平方米），因此人均收入較高。

    上述矩陣股份有關人士告訴《證券日報》記者，目前行業(yè)對現(xiàn)代軟裝設計的功能要求和藝術要求越來越高，對展示個性化的需求也日益凸顯，軟裝設計難度越來越高，專業(yè)性的要求除了功能和藝術性還要加入越來越多的新元素，這就需要一支專業(yè)能力頂尖、學習研發(fā)能力也頂尖的隊伍。公司擁有豐富軟裝設計能力的沉淀以及優(yōu)秀的軟裝陳設業(yè)務團隊，能夠多方面滿足客戶的多樣性需求。

    矩陣股份的平均合同額度也超過百萬元。2019年-2021年公司空間設計業(yè)務的平均合同金額分別為106.62萬元、104.47萬元、105.65萬元，軟裝陳設業(yè)務的平均合同金額分別為192.01萬元、182.37萬元、182.86萬元，整體處于穩(wěn)定水平。

    在高端化路線的指引下，矩陣股份的盈利能力較為優(yōu)秀。2019年至2021年，公司綜合毛利率分別為51.95%、50.05%及49.59%，保持在高位且較為穩(wěn)定。其中，空間設計的毛利率分別達到70.03%、68.59%和66.85%。

    矩陣股份表示，公司在業(yè)務規(guī)模、品牌影響力、創(chuàng)意理念、技術實力等方面具備較強的綜合優(yōu)勢，未來將繼續(xù)保持較高的設計水準與收費水平，另外公司在體系化建設、標準化作業(yè)等方面積累了豐富的經(jīng)驗，有利于公司持續(xù)保持較高的項目周轉(zhuǎn)效率，實現(xiàn)較高的毛利率水平。

    行業(yè)市場規(guī)模或近3000億元

    募資增強核心競爭力

    空間設計與軟裝陳設行業(yè)作為朝氣蓬勃的新興行業(yè)，未來還有較大的發(fā)展空間。經(jīng)過四十多年的快速發(fā)展，中國空間設計與軟裝陳設的設計范圍從最初僅為星級酒店室內(nèi)裝飾延伸至各類空間以及千家萬戶的家庭裝飾。

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年我國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額達到14.76萬億元，商品房銷售額18.19萬億元。背靠十萬億元級別的大市場，空間設計與軟裝陳設行業(yè)常做常新、常做常有。

    根據(jù)梁志天設計集團（2262.HK）招股說明書披露，空間設計與軟裝行業(yè)的收入由2013年的1432億元增長至2020年的2411億元，預計2022年空間設計與軟裝陳設行業(yè)的市場規(guī)模將達到2740億元，整體呈現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定的增長態(tài)勢。

    中國家居電子商務協(xié)會創(chuàng)始人、家居設計互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國對《證券日報》記者表示，軟裝行業(yè)普遍存在的模式是“軟裝設計+軟裝產(chǎn)品”的組合商業(yè)模型，也代表著產(chǎn)品化、標準化、品牌化程度較弱，軟裝行業(yè)大、軟裝公司多、軟裝企業(yè)規(guī)模小是業(yè)界常態(tài)。從創(chuàng)業(yè)者、投資者等角度來看，這個垂直行業(yè)有較長的“迷茫期”，但同時也正是這樣的非成熟市場才有更大更遠的可能性，有機會出現(xiàn)連鎖型、平臺型企業(yè)。

    此次IPO，矩陣股份擬發(fā)行不超過3000萬股，募投項目計劃所需資金8.84億元，用于總部設計中心建設項目、設計服務網(wǎng)絡建設項目、智能設計平臺建設項目、信息化建設項目等，有望提高公司在空間設計與軟裝陳設領域的整體能力和核心競爭力。

    以“總部設計中心建設項目”為例，該項目投資總額達到5.85億元，旨在緩解矩陣股份現(xiàn)有辦公場地的短缺，通過建設總部設計中心，設置設計人員辦公場地和材料及作品展示區(qū)等場所，購置先進的設計與辦公軟硬件，進一步提高矩陣股份在空間設計與軟裝陳設領域的整體能力，提高公司的核心競爭力。

    矩陣股份表示，項目將有利于提高公司的訂單承接能力，提升公司的業(yè)務規(guī)模和市場份額，同時有利于進一步提升公司形象，增強公司品牌知名度，最終實現(xiàn)公司多品牌發(fā)展戰(zhàn)略目標，擴大市場份額。

（編輯 上官夢露）