保利發展董事會秘書黃海

    保利發展是房地產行業的龍頭企業，主營業務為房地產開發與銷售，并以此為基礎構建成涵蓋物業服務、全域化管理、銷售代理、商業管理、不動產金融等在內的不動產生態平臺，綜合實力連續多年穩居行業前五，央企第一。公司長期注重業務經營與資本運作相結合，自2002年股份制改造初期，公司便提出“三個為主、兩個結合”的長期戰略，要求將“資產經營與資本運營”相結合，強調資本運作在公司發展戰略中的重要地位。公司在堅持嚴格遵守規則的同時，積極探索創新，用好資本市場資源。

    黃海先生2002年加入保利發展，歷任公司證券部副總經理、董秘辦主任，自2012年起任職公司董事會秘書，負責公司資本運作、投資者關系管理、信息披露及公司治理等工作，在助推公司戰略落地、實現高質量發展上取得了突出成果：

    一、分拆保利物業至H股上市，突破產業發展新格局

    2015年公司確立“一主兩翼”發展戰略，強調相關產業在經營發展中的重要地位，并匹配適當的資本運作路徑，倒逼經營管理提升。保利物業作為公司相關產業中市場化程度較高、業務發展較為成熟的板塊，被選作首個試點。

    黃海先生帶領團隊，把握市場機會，以分步上市助力保利物業實現業務結構升級和規模快速擴張。2017年，推動保利物業初步完成規范整改，確立第三方業務發展路徑，并成功分拆至新三板掛牌。緊接其后，把握港股物業管理板塊日趨成熟的歷史性機會，全面籌備H股上市工作。對內，牽頭指導保利物業梳理重難點問題，策劃資本市場定位：一是創新同業競爭問題的解決思路，以尊重及保護業務市場化運作為原則，分類處理潛在同業競爭風險，對控股股東、實際控制人等采取劃清邊界、簽署承諾的方案；而對受同一控制的其他上市公司則充分論證同類業務均為市場化競爭，有效消除監管疑慮，獲得證監會和香港聯交所的理解和認可。二是理順物業管理估值邏輯，組織行業知名研究員與公司團隊從不同角度拆解行業收入成本結構，率先明確住宅、商辦和公共服務的價值模型，進而從業務獲取、項目運營、標準化建設等環節深入剖析核心競爭力，打造估值亮點。對外，統籌調動各方中介開展上市發行工作，取得資本市場高度認可：項目從立項到敲鐘上市不到一年，時間緊任務重，董秘率領團隊搭建完善高效的項目組織架構、會議機制及中介合作競爭機制，組織二十多家中介分工合作，搶抓關鍵節點，有效把握港股物業板塊估值窗口。發行階段，借助保利發展的市場知名度和資源，提前安排物業板塊專題溝通，以央企穩健可靠背景與積極進取發展的雙重優勢，取得絕大部分知名投資機構的認可，開簿前已實現高倍數訂單覆蓋，公開發售部分認購規模高達1355億港元，超額223倍，成為港股IPO又一標桿性項目。保利物業亮相國際市場，再度打響“保利”品牌，為公司“打造不動產生態發展平臺”戰略邁出堅實一步。

    二、主動開拓多元融資渠道，匹配公司各階段發展訴求

    多次緊抓股權融資窗口，加快資本積累，引入重要長期戰略股東。公司2006年上市后，充分把握房地產企業股權融資窗口，完成了2次非公開發行、2次公開發行，累計實現股權融資261億元。其中，2016年在市場環境整體低迷的條件下成功完成90億元非公開發行，創下同時期地產行業規模最大股權融資，為公司增厚資本儲備。同時，還引入泰康人壽保險有限責任公司作為重要長期戰略股東，進一步豐富公司股權及董事會結構，在公司規劃發展戰略、研判宏觀經濟形勢、剖析資本市場動態等方面提供了重要建議。

    拓寬融資渠道，豐富多元化融資方式。在國內房地產企業暫停股權融資審核、行業融資持續收緊的環境下，公司積極挖掘境內外備選融資工具，積極補充資金來源。2013年，把握境外美元債券市場流動性改善、美國國債利率及市場溢價收窄的窗口，完成首次美元債發行；2014年，將融資渠道從傳統交易所市場延伸至銀行間交易商協會，首次發行中期票據；2018年，突破傳統公司債券發行限制，開拓住房租賃專項公司債。2008年至今，公司累計發行公司債券441億元、中期票據495億元、美元債15億美元。

    發揮融資優勢，持續降低融資成本。2022年以來，公司積極利用自身穩健的經營形勢、突出的抗風險能力和資本市場偏好，加大直接融資規模，2022年上半年發行的中期票據和公司債平均融資成本僅為3.09%。8月發行的3+2年期公司債票面利率均僅為2.80%，創公司同類產品的歷史最低利率。

    三、快速建立股權激勵方案，兌現長效激勵效果

    公司充分把握央企股權激勵試點擴大的機遇，結合地產行業特點和公司發展實際，于2012年、2016年連續建立兩期股票期權激勵計劃。以引領公司發展、嚴肅考核激勵為原則，公司的激勵方案均以高于行業平均的凈資產收益率、凈利潤增長率等作為考核目標，并嚴抓激勵對象行權資格及年度考核，取得保利集團、國資委大力支持，也助推公司實現了連續跨越式增長。

    激勵計劃設立后，董事會秘書帶領團隊有序組織行權事宜，克服行權對象范圍廣、數量多等難點，綜合考慮股價、個稅政策等多方因素，以短周期、多窗口、高精度順利開展十余次行權，在批量行權的機制下，更大限度提供行權窗口，激發激勵對象主動性。

    2021年，公司控股上市公司保利物業首次設立限制性股票激勵計劃，截至目前已完成授予，進一步推動完善全方位的激勵機制。

    四、高度重視投資者關系管理，推進市值與內在價值統一

    2021年，受行業調控政策持續收緊、市場觀望情緒加重的影響，行業主要公司市值均出現大幅回撤。董事會秘書帶領團隊完善市值管理方案，一方面，邀請公司領導參與重點機構、核心股東及中小股東溝通，充分交流行業觀點、經營思路，大幅提高信息透明度，降低市場疑慮與恐慌，取得市場對公司的信任。另一方面，8月份股價跌破凈資產時，在公司領導支持下，建議實際控制人保利集團及管理層實施增持，在市場階段性底部大力彰顯對公司未來發展和長期投資價值的堅定認可，有效提振市場信心，帶領公司股價筑底，贏得市場高度評價。首次增持后一周，公司股價上漲26%，漲幅領先行業指數及主要可比公司。

    2022年以來，結合市場觀點多變、信心不足的背景，公司有的放矢加大主流機構、境外資金溝通，核心股東持股基礎進一步夯實，公募基金持倉數量及市值、滬港通持股占比保持A股地產行業第一，漲幅領先行業龍頭企業，實現公司市值與內在價值的動態均衡，進一步彰顯央企龍頭形象和投資價值。

    五、深度參與分行業披露標準制定，多項特色做法獲認可

    公司堅持以提高信息披露有效性為目標，深度結合行業經營特點，持續優化經營信息披露方式，積極參與交易所分行業監管改革。上市不久，公司即啟動經營信息自主披露，銷售、拓展等臨時公告格式成為房地產行業標準藍本。年度報告中管理層討論分析結構、項目匯總表等充分介紹行業及公司情況，大大提升信息透明度，曾作為先進典型獲得公開表揚，董事會秘書也作為特邀嘉賓參與授課分享。憑借扎實的信息披露和公司治理基礎，公司已連續第9年取得上交所年度信息披露工作評價A級，位居上交所公司前列。

    今年以來，針對監管規則的全面修訂，公司全面梳理了關聯交易、對外擔保、財務資助等重點事項的商業邏輯和風控要點，結合實際業務需要及其他交易所的管理細則，及時反饋了明確管理邊界、按年度預算決策等操作性建議，得到上交所的支持和推廣。同時，積極參與監管交流會議，系統分享行業發展、市場變化和公司經營等最新信息，做好企業經營與市場監管的橋梁。

    展望未來，公司將進一步提升公司治理水平、提高信息披露質量，打通資產經營與資本運作的關鍵通道。在行業的新階段，繼續借力資本市場資源，盤活資金、優化資產，實現促發展與防風險的高度統一，推進可持續的高質量發展。

（編輯 李波）