本報記者 張安

    3月13日晚間，來凱醫藥第二次向港交所遞交招股書，中金公司為其獨家保薦人。此前，來凱醫藥于2022年6月份首次遞交招股書，但因未能在六個月內通過港交所聆訊，上述招股書變為失效狀態。

    東高科技高級投資顧問吳太偉向《證券日報》記者表示，此次來凱醫藥再度赴港上市，成功概率或將更大。從大環境來看，2023年投融資市場上的創新藥、保健藥、抗癌藥等市場會重回活躍期，有助于公司沖刺上市。

    截至目前，公司尚無產品進入商業化階段，因此并無產品銷售收入。2021年至2022年間，公司其他收入為52萬元、479.8萬元；同期研發費用分別為1.73億元及3.13億元。上述報告期內，公司虧損7.49億元及虧損7.82億元，兩年虧損超15億元。

    對于虧損原因，來凱醫藥在招股書中指出，絕大部分虧損來自研發項目產生的成本、行政開支及公允價值變動導致。其中，公允價值變動方面，2021年及2022年分別為虧損5.22億元及虧損3.87億元。

    公開資料顯示，來凱醫藥成立于2016年，是一家生物科技公司。公司產品布局癌癥、肝纖維化、罕見病領域，產品管線共有14種，其中有四款產品為跨國制藥公司諾華授權獲得，分別為LAE002、LAE001、LAE005及LAE003。其中LAE001、LAE002為公司核心產品。

    其中，LAE002是一種三磷酸腺苷競爭性AKT抑制劑，用于治療卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1耐藥實體瘤。LAE001是雄激素合成抑制劑，用于治療前列腺癌。

    招股書顯示，目前世界范圍內并無AKT抑制劑獲批，而中國市場有三款AKT抑制劑候選產品正在進行臨床研發，其中包括阿斯利康、來凱醫藥以及正大天晴旗下產品。

    巨豐投顧高級投資顧問趙喜龍向《證券日報》記者表示，來凱醫藥布局的卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌等均是目前癌癥中常見類型，其產品布局的后續市場空間較大。

    憑借上述產品，來凱醫藥頗受資本青睞。公司成立7年來，累計完成5輪融資。2022年4月份，來凱醫藥完成6100萬美元D輪融資，投資機構包括國投招商、燕創資本、萬匯資本、英飛尼迪資本。

    吳太偉表示，創新藥行業融資向來都是風投和PE等專業投資者為主。大多數創新藥公司經歷前端多輪風投后，后端主要以金融資本市場融資。因為，來凱醫藥尋求登陸資本市場，勢在必行。

    其進一步指出，腫瘤治療藥物本身屬于高精尖、臨床研發、到產品商業化變現的過程十分漫長，屬于進入門檻相對較高的領域。諾華在這方面本身就是全球的頭部企業。而來凱醫藥已經掌握了諾華四項產品的全球權益，從起跑線上已經站在了腫瘤治療藥物領域的前排。

    “至于來凱藥業能否受到二級市場投資者的認可，關鍵在于來凱醫藥旗下四個創新藥臨床進度和產品商業化進度。”吳太偉進一步指出，“創新藥的核心競爭力其實就是知識產權，所以這也是前期投資機構趨之若鶩的原因所在。”

    來凱醫藥表示，此次IPO募集資金將用于推進核心產品LAE001、LAE002的臨床開發及批準；以及加快其他現有管線產品的研發，并不斷推進及改進創新的管線產品；用于提高產能及發展制造能力；用于業務發展活動及增強全球網絡；用于營運資金及其他一般企業用途。

（編輯 張明富 白寶玉）