本報記者 王麗新 見習記者 陳瀟

    3月15日晚，中直股份發布2022年財報，2022年公司實現營業收入194.73億元，同比下滑10.63%；歸母凈利潤3.87億元，同比下滑57.61%。

    此前，在業績預告中，中直股份預計凈利潤為3.30億元—3.96億元之間，同比降低主要由于產品結構調整及部分產品訂單減少，而此次年報的業績總體來說符合之前的預告。    

    客戶相對集中

    從凈利潤角度上看，中直股份業績降幅較大。但其他多個會計科目的變動或預示需求仍然旺盛。

    其中，中直股份的預付款項和應付款項都有較大的增長。預付款項較上年增長165%，中直股份解釋主要原因是本年因生產經營需要，加大對部分供應商的預付采購。此外，應付款項上升41.10%的原因是本年因生產經營需要，加大對部分供應商的采購。

    此前，2022年12月，公司發布2023年度日常關聯交易公告，預計2023年關聯銷售額361.22億元，較2022年調整后關聯銷售預計額度同比增長51.15%，主要考慮公司部分單位2023年預計產品交付量增加。

    對此，東方證券王天一在研報中表示，公司2023年關聯交易預計金額大幅上升，預示下游需求旺盛，業績拐點或將到來。

    值得注意的是，此次年報中，中直股份披露前五名客戶銷售額高達178億元，占年度銷售總額91.75%；其中銷售額中關聯方銷售額達176.97億元，占年度銷售總額90.88%。報告期內向單個客戶的銷售比例超過總額的50%、前5名客戶中存在新增客戶或嚴重依賴于少數客戶的情形。

    對此，全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇向《證券日報》記者表示，從投資角度來看，客戶過于集中可能會對業績產生較大影響，同時，也需要注意公司的治理結構和財務狀況等方面的風險。

    添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩認為，客戶過于集中可能降低公司的議價能力，一定程度上會對業績帶來一些影響。

    IPG首席經濟學家柏文喜向《證券日報》記者表示，客戶過于集中短期內可能影響業務和收入穩定，需要在中長期通過市場與業務結構的多元化來進行優化與提升。

    直升機產業不斷突破

    值得注意的是，盡管業績不及預期，公司仍對國內直升機行業表示看好。

    據披露，近年來，多款直升機的研制和生產，使得我國具備了研制生產第三代直升機的能力，并建立第四代直升機研制能力，奠定了產業化發展的技術和物質基礎，形成了跨越式發展的局面。

    此外，直升機產業新技術應用不斷取得突破，主要發展趨勢包括新構型高速直升機、先進旋翼系統、新能源直升機、以及無人直升機等。

    中直股份是國內直升機制造業中規模最大的公司，現有核心產品既涉及直升機零部件制造業務，又涵蓋民用直升機整機、航空轉包生產等。

    目前中直股份正在實施重大資產重組項目，擬向中航科工和航空工業集團發行股份購買昌飛集團100%股權和哈飛集團100%股權。

    這兩大交易標的均為我國直升機科研生產的核心企業，交易完成后昌飛集團、哈飛集團將成為公司全資子公司，實現直升機業務A股整體上市。

    對此，中直股份表示，該舉有望使得公司的資產規模、盈利能力、核心競爭力有望進一步增強，并成為直升機全產業鏈的上市公司，2023年重點工作是積極推進重大資產重組項目，全面完成年度改革目標。

    對此，安光勇表示，在航空領域，由于技術門檻高、投入成本大、因此在國家層面得到重視和支持，企業也需要通過并購重組來實現協同效應、優化資源配置和提高市場競爭力。

（編輯 白寶玉）