本報(bào)記者 李勇

    據(jù)文投控股12月2日披露的公告，公司一筆應(yīng)于11月12日償還的本金2億元的債務(wù)目前未能按期支付，出現(xiàn)逾期。

    文投控股在公告中提示，公司正就前述應(yīng)付款項(xiàng)的后續(xù)還款安排與債權(quán)方進(jìn)行協(xié)商。若協(xié)商進(jìn)展及后續(xù)還款進(jìn)度不及預(yù)期，公司將面臨逾期債務(wù)本金、利息所產(chǎn)生的罰息、復(fù)利、違約金等損失，并可能被要求提前償還剩余全部債務(wù)本金6億元及相關(guān)利息。同時(shí)，公司還將面臨潛在的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，以及相關(guān)資產(chǎn)被查封、凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)等。可能對(duì)公司資產(chǎn)、損益及經(jīng)營(yíng)情況造成一定影響。

    全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專(zhuān)家安光勇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，債務(wù)逾期會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用受損，使其面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，致使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受限，還可能觸發(fā)違約條款，引發(fā)法律糾紛等。

    未能按期支付債務(wù)

    文投控股此次出現(xiàn)逾期的債務(wù)源于兩年多前的一次融資。

    2021年上半年，文投控股相繼召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)，審議通過(guò)了有關(guān)2021年度債務(wù)融資計(jì)劃的相關(guān)議案，同意公司進(jìn)行不超過(guò)40億元的債務(wù)融資。當(dāng)年的11月12日，東方弘遠(yuǎn)國(guó)際投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方弘遠(yuǎn)”）通過(guò)向公司原有債權(quán)人受讓債權(quán)的方式取得對(duì)公司的7億元債權(quán)。債權(quán)期限3年，融資利率9%/年。

    文投控股已于2022年度完成對(duì)東方弘遠(yuǎn)第一期本金1億元及相關(guān)利息的償還，并應(yīng)于今年的11月12日償還第二期本金及利息共計(jì)20768.5萬(wàn)元。目前，文投控股已將第二期利息768.5萬(wàn)元償還，第二期本金2億元尚未支付。

    對(duì)于未能支付債務(wù)的原因，文投控股在公告中解釋稱(chēng)，近年受影視行業(yè)下行影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑，融資難度不斷增加，導(dǎo)致公司應(yīng)償還的第二期本金尚未完成支付。

    截至目前，文投控股正就上述應(yīng)付款項(xiàng)的后續(xù)還款安排與東方弘遠(yuǎn)進(jìn)行協(xié)商。根據(jù)最新溝通進(jìn)展，在12月12日之前，如公司清償債務(wù)或與東方弘遠(yuǎn)就后續(xù)還款安排達(dá)成一致，將延緩或避免后續(xù)訴訟情形的發(fā)生，最大程度降低公司的相關(guān)違約責(zé)任及損失。同時(shí)，公司也在積極采取相關(guān)措施籌集償還資金，包括但不限于加緊催收應(yīng)收賬款、加快處置變現(xiàn)資產(chǎn)等，用于后續(xù)清償工作。

    浙大城市學(xué)院文化創(chuàng)意研究所秘書(shū)長(zhǎng)林先平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，債務(wù)逾期說(shuō)明公司已面臨流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。

    北京社科院副研究員王鵬認(rèn)為，債務(wù)逾期可能會(huì)使企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降，進(jìn)一步增加融資成本；同時(shí)可能會(huì)引發(fā)債權(quán)人要求提前償還債務(wù)，加劇財(cái)務(wù)流動(dòng)性，另外也可能引發(fā)訴訟，并對(duì)企業(yè)聲譽(yù)造成損害。

    資產(chǎn)負(fù)債率高企

    文投控股主要從事涵蓋影視和游戲兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)行業(yè)及其衍生的“文化+”業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊包括院線(xiàn)及影城運(yùn)營(yíng)管理、影視投資制作及發(fā)行、游戲研發(fā)與運(yùn)營(yíng)、“文化+”等。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來(lái)，文投控股營(yíng)業(yè)收入由原來(lái)的每年二十余億元下降到年收入不足十億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更是連續(xù)三年出現(xiàn)大額虧損。今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入4.5億元，同比下降21.27%，凈利潤(rùn)再度虧損1.37億元。

    青年劇作家、導(dǎo)演向凱在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，文投控股近年持續(xù)虧損既有外部環(huán)境因素的影響，也有企業(yè)自身方面的原因。

    經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)不佳，也讓文投控股近年財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)日漸沉重，資產(chǎn)負(fù)債率快速攀升。截至2022年年末，文投控股資產(chǎn)負(fù)債率已由2019年的41.88%上升到84.27%。公司最新披露的三季報(bào)顯示，截至今年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)86.25%。

    “資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)高企，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)資金流動(dòng)性壓力，也會(huì)導(dǎo)致公司需要支付更多的利息支出，加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。”IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    王鵬告訴記者，較高的資產(chǎn)負(fù)債率還可能導(dǎo)致公司面臨更高的利息支付和更嚴(yán)格的債務(wù)契約，對(duì)企業(yè)的融資能力也會(huì)造成影響。

    在前期披露的三季報(bào)中，文投控股也就公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示，稱(chēng)公司2023年底前需償還的外部債務(wù)本金及利息約4.17億元，目前公司賬面資金和年底前項(xiàng)目回款不能覆蓋相關(guān)債務(wù)本金及利息，公司正在與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)積極協(xié)商新增、續(xù)貸、展期等相關(guān)事宜，同時(shí)加快存續(xù)影視項(xiàng)目和投資項(xiàng)目處置，加速現(xiàn)金回流。如公司不能及時(shí)與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)達(dá)成相關(guān)協(xié)議，又無(wú)項(xiàng)目資金回流，存在發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于文投控股資產(chǎn)負(fù)債率較高的問(wèn)題，貝恩公司全球商品戰(zhàn)略顧問(wèn)總監(jiān)潘俊認(rèn)為，可以從加強(qiáng)成本費(fèi)用管理、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)資金流動(dòng)性管理和投資管理等方面采取措施，并積極做好主業(yè)經(jīng)營(yíng)，增加公司的盈利來(lái)源和穩(wěn)定性。