本報記者 吳曉璐

    9月2日晚間，中國船舶和中國重工雙雙發布關于籌劃重大資產重組停牌公告。中國船舶與中國重工正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發行A股股票的方式換股吸收合并中國重工，以進一步聚焦國家重大戰略和興裝強軍主責主業、加快船舶總裝業務高質量發展、規范同業競爭、提升上市公司經營質量。

    據2家公司剛剛披露的2024年半年報顯示，中國船舶和中國重工總資產分別為1743.42億元、2019.74億元。本次重組完成后，存續上市公司將成為資產規模、營業收入規模、手持船舶訂單數均領跑全球的世界第一大旗艦型造船上市公司。

    解決同業競爭

    促進國有資產保值增值

    自兩船（中國船舶工業集團有限公司與中國船舶重工集團有限公司）聯合重組以來，中國船舶集團有限公司（以下簡稱“中國船舶集團”）優化現有科研生產體系和能力布局，對原屬兩大造船集團的科研與生產資源進行整合。其中，船舶總裝作為中國船舶集團軍民船業務的核心業務，主要由分屬原兩大集團的上市公司中國船舶、中國重工承擔。

    中國船舶、中國重工經過多年發展深耕，均形成了涵蓋船舶制造、船舶維修、機電設備等船舶總裝全產業鏈的生產制造體系，面向海洋安全、深海科學研究與資源開發等戰略任務需要，持續推出全球領先的軍民用產品。在此背景下，中國船舶、中國重工在船舶總裝領域業務重合度較高，構成同業競爭。

    據悉，本次重組旨在完成國資委《提高央企控股上市公司質量工作方案》關于做優做強國企主責主業提出的要求，解決中國船舶和中國重工之間在總裝業務領域的同業競爭問題，整合融合科研生產體系和管理體系，推進各成員單位專業化體系化協調化發展，實現深化改革三年行動實施方案落實落地，促進國有資產的保值增值。

    抓住行業機遇

    打造世界一流船舶制造企業

    從行業來看，造船業是一個非常典型的周期行業，一般以十年為維度周期波動。經歷前十年衰退后，2021年以來，航運市場需求穩步增長，船舶行業供需格局進一步改善，進入回暖階段，景氣度迅速提升。

    在本輪周期中，中國船廠接單能力較上一輪上行周期明顯增強，我國船舶制造業市場份額穩居世界第一。數據顯示，2024年上半年我國造船三大指標同步增長。上半年，我國造船完工量2502萬載重噸，同比增長18.4%；新接訂單量5422萬載重噸，同比增長43.9%；截至2024年6月末，手持訂單量17155萬載重噸，同比增長38.6%。我國造船三大指標以載重噸計分別占全球總量的55.0%、74.7%和58.9%，造船市場進一步向中國集中。

    “本輪周期和上一輪周期的區別在于產能擴張門檻提高，主要新增訂單為大型船只、LNG等高附加值船舶，對成本控制和技術優勢要求較高。”業內人士表示。

    今年上半年，2家公司業績大幅增長。中國船舶上半年實現營業收入360.17億元，同比增長17.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.12億元，同比增長155.31%。中國重工上半年實現營業總收入221.02億元，同比增長31.05%；歸母凈利潤5.32億元，同比增長177.13%。

    本次重組將整合中國船舶、中國重工的優勢科研生產資源和供應鏈資源，促進造修船先進技術的深度融合升級，通過市場化手段推動中國船舶、中國重工及下屬企業深化改革，改善治理結構和治理能力，實現產業經營與資本運營融合發展、相互促進，發揮協同效應，實現優勢互補。

    本次重組完成后，存續上市公司將成為資產規模、營業收入規模、手持船舶訂單數均領跑全球的世界第一大旗艦型造船上市公司，后續將憑借強大的科研創新實力、先進的管理水平和精湛的制造工藝、豐富的產品結構和生產線，抓住行業機遇，提升全球行業影響力，持續引領全球船舶工業發展，為中國船舶集團建成世界一流船舶集團、成為全球船舶行業的領軍者奠定堅實基礎。

    監管將持續深化改革

    為企業并購重組營造良好環境

    自去年以來，并購重組市場化改革深入推進，系列改革舉措出臺，為并購重組營造了良好環境。

    具體來看，新“國九條”提出，“加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場”“鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提高發展質量”“支持上市公司之間吸收合并”“完善吸收合并等政策規定，鼓勵引導頭部公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度”。此次中國船舶、中國重工合并也是積極響應新“國九條”的號召。

    3月份，證監會發布的《關于加強上市公司監管的意見（試行）》提出，支持上市公司通過并購重組提升投資價值。多措并舉活躍并購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實施并購重組、注入優質資產。引導交易各方在市場化協商基礎上合理確定交易作價。支持上市公司之間吸收合并。優化重組“小額快速”審核機制，研究對優質大市值公司重組快速審核。

    6月份，證監會發布的《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》提出，更大力度支持并購重組。支持科創板上市公司開展產業鏈上下游的并購整合，提升產業協同效應。適當提高科創板上市公司并購重組估值包容性，支持科創板上市公司著眼于增強持續經營能力，收購優質未盈利“硬科技”企業。豐富支付工具，鼓勵綜合運用股份、現金、定向可轉債等方式實施并購重組，開展股份對價分期支付研究。支持科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合并。

    據記者了解，下一步，證監會將進一步深化并購重組改革，激發市場活力；鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實施并購重組、注入優質資產，提高公司投資價值。