9月3日，速達股份正式在深交所主板上市。深耕行業十四年的速達股份，打造煤礦機械全生命周期服務，是煤礦機械后市場優質稀缺龍頭。

    速達股份是一家專注于機械設備全生命周期管理的專業化服務公司，是國內規模較大的煤礦機械設備后市場服務專業提供商，致力于為工業客戶提供優質的機械設備綜合后市場服務。

    煤機后市場稀缺龍頭

    自成立以來，速達股份通過精準的市場定位，不斷完善服務產品，幫助客戶聚焦主業，目前已發展成為國內較大的煤炭綜采設備后市場專業服務商，服務產品全、服務網絡廣，目前已覆蓋內蒙古、陜西、山西、河南、新疆等主要煤炭生產區域，與中國神華神東分公司、寧煤集團、河南能源化工集團、陜煤集團、中鐵工業等大型國有企業保持著長期、穩定的合作關系。

    公司在A股市場稀缺性較強，成長性優異。數據顯示，2021年—2023年，公司營業收入分別為8.22億元、10.76億元、12.53億元，歸母凈利潤分別為1.02億元、1.05億元、1.62億元，營業收入及凈利潤呈明顯增長趨勢。今年上半年公司營收達5.7億元，凈利潤達7891萬元，同比增長16.57%。

    從盈利能力角度看，自2014年以來，速達股份連續十年加權凈資產收益率均超10%，平均凈資產收益率超18%；連續十年銷售毛利率超20%，平均銷售毛利率超28%。

    打造煤礦機械全生命周期服務

    據了解，公司服務和產品圍繞煤礦機械全生命周期開展，各個業務之間相互協同補充，可以分為五大類：維修與再制造、備品配件供應管理、專業化服務、二手設備租售和流體連接件。其中前四者均為后市場服務，主要服務于煤炭生產企業，流體連接件則服務于機械設備生產商。公司業務目前主要圍繞煤炭綜采設備“三機一架”中價值占比最高的液壓支架開展。此外，在五大主營業務中，維修與再制造和備品配件供應管理占比近80%，是最為重要的營收來源。

    2023年度，我國煤炭開采和洗選業主營業務收入達到3.50萬億元，依托于這個巨大的萬億元級市場，僅煤炭綜采設備維修及配件支出（不包含二手設備租售市場）每年達300多億元，速達股份去年營收12億元，成長空間廣闊。

    煤企主輔分離帶來二次騰飛

    值得一提的是，目前煤機后市場中煤企自服務占比較高，以維修市場為例，目前煤企自身相關主體維修的比例高達60%，對外市場化維修比例則只有40%。在市場需求和產業政策的聯合推動下，專業服務模式未來將成為煤機后市場的主流模式，煤企自服務占比將逐步下降，這將給速達股份這樣的專業服務提供商釋放較為可觀的市場空間。

    煤炭行業主輔分離將帶給速達股份二次騰飛的契機。一方面，煤企主輔分離有利于速達股份主業成長；另一方面，在市場化運作的背景下，速達股份充裕的資金，有望外延式并購相關煤企維修廠，進一步擴大市場占有率。

    展望未來，公司雄心勃勃。對于備品配件供應管理業務，公司三年內計劃平均年化復合增長率達到15%以上，進而擴大業務市場；對于維修與再制造業務，公司在三年內將增設至6-8個維修中心；對于全生命周期專業化服務，計劃在三年內收入增長50%；對于二手設備租售業務，在未來三年內，達到業務增長量翻兩番；對于流體連接件業務，公司計劃繼續拓展非煤行業，最終達到內生式業務增長超過30%。

    （CIS）