本報記者 曹琦

    5月15日，國旅文化投資集團股份有限公司（證券簡稱“ST聯合”）披露一則停牌公告，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買江西潤田實業股份有限公司（以下簡稱“潤田實業”）部分或全部股權并募集配套資金（以下簡稱“本次交易”），以實現公司對潤田實業的控制。

    本次交易系同一控制下的國有優質盈利資產注入上市公司，構成重大資產重組，不會導致上市公司實際控制人發生變更，不構成借殼上市。若本次交易完成，將大幅增強上市公司的核心競爭力、增厚公司利潤，同時將助力公司進一步做大做強，實現轉型升級的跨越式發展。

    切入飲用水賽道

    市場空間廣闊

    潤田實業是江西省長天旅游集團旗下優質資產，主要從事包裝飲用水的生產和銷售，是行業排名前列的純凈水和礦泉水雙驅發展的生產銷售廠商，擁有知名飲用水品牌“潤田”“潤田翠”等。

    創立于1994年的“潤田”品牌，是眾所皆知的國民品牌，榮獲過“中國馳名商標”等稱號，運營這一品牌的潤田實業是江西規模最大、全國規模前八的包裝飲用水生產企業。

    目前潤田實業擁有四大優質礦泉水源，活躍的5個純凈水生產基地和2個礦泉水生產基地，經銷網絡覆蓋全國22個省級行政區，2024年位列中國飲料行業包裝飲用水及天然礦泉水全國“雙十強”。

    其中，“潤田翠”系列天然礦泉水是潤田實業的核心產品，先后榮獲“綠色食品”認證、“江西綠色生態”認證，擁有“世界硒養之都”——宜春明月山天然含硒礦泉水源地、“天然氧吧”——吉安東固高偏硅酸天然礦泉水源地、永豐天然含氣礦泉水源地等多個稀缺礦泉水源地。

    據了解，“潤田翠”天然含硒礦泉水在細分領域長期占據著銷量領先的地位，以其含有珍貴的微量元素“硒”的健康特性，在北上廣深受到眾多家庭用戶的青睞。

    水是生命之源，也是消費市場的“隱形金礦”。根據中研普華產業研究院發布的《2025—2030年中國飲用水行業競爭分析及發展前景預測報告》顯示，到2025年中國包裝飲用水市場規模將突破3100億元大關，占全部軟飲料市場份額的40.9%。

    這一增長主要得益于消費者對健康飲食的追求、消費升級的推動以及人口基數的龐大。中研普華預計，未來幾年中國包裝飲用水市場需求將持續增長，消費升級和個性化需求的推動將促使行業向高端化、品質化、多樣化方向發展。

    響應“并購六條”政策助力上市公司發展

    實現產業協同

    ST聯合是江西省長天旅游集團旗下唯一的上市平臺、江西省內唯一的旅游類上市公司，是江西省政府打造“旅游強省”發展戰略的重要環節，公司發展歷來受到省政府的高度重視。

    經查詢，自從2019年ST聯合被江西省旅游集團股份有限公司（以下簡稱“江旅集團”）控股后，控股股東江旅集團已先后為上市公司導入了跨境電商等業務，在互聯網數字營銷業務基礎上，進一步充實了上市公司服務消費內容。

    2024年7月，江西省政府將江西長天集團有限公司與江旅集團重組組建江西省長天旅游集團，旨在打造全省旅游產業“鏈主企業”，發揮國有企業在構建體現江西特色和優勢的現代化產業體系、促進江西經濟高質量發展中的引領支撐作用。

    江西省長天旅游集團成為上市公司間接控股股東不到一年時間，積極響應黨中央、國務院“大力提振消費、全方位擴大國內需求”的專項行動方案，搶抓中國證監會“并購六條”支持上市公司并購重組轉型升級的政策機遇，推動將旗下優質消費資產潤田實業注入上市公司，是江西省屬國企積極履行國企擔當，推動優勢平臺做大做強的又一生動實踐。

    值得注意的是，良好的產業協同效應是本次交易的一大特色。ST聯合定位為“文旅消費綜合服務商”，2024年年報顯示，未來公司經營戰略方向將更加突出旅游商品的戰略定位，致力于打造具有江西特色的旅游商品產業鏈。一旦包裝飲用水業務注入，將補齊上市公司在產品消費領域的空缺，實現了從消費場景、消費渠道向上游消費品的產業鏈貫通，與此前注入的跨境電商業務一脈相承，有助于公司打造具有核心競爭力的“文旅消費綜合服務商”，契合上市公司戰略定位。

    本次交易標的潤田實業是中國包裝飲用水行業前八的大型消費類企業，擁有包括優質水源地、生產工廠、銷售網絡、馳名商標等在內的完整的業務體系和核心資源。此外，經過多年發展，潤田實業的業務模式高度成熟，業績穩健且呈逐年向好的發展態勢。

    業內認為，若交易完成，上市公司將全面改善經營基本面，開啟高質量發展之路，借助上市平臺的作用，“潤田”品牌知名度也將進一步提高，加速潤田實業包裝飲用水業務的全國擴張，構建上市公司文旅消費發展的新格局。

（編輯 張昕）