本報(bào)記者 陳紅

    近日，咨詢公司伍德麥肯茲發(fā)布的最新報(bào)告顯示，美國為人工智能（AI）驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心升級電網(wǎng)的努力，將使今年電力變壓器需求超出供應(yīng)30%。有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，AI浪潮下電力變壓器供不應(yīng)求的局面逐漸凸顯。

    從全球市場格局來看，AI技術(shù)的迅猛迭代正推動數(shù)據(jù)中心進(jìn)入規(guī)模化建設(shè)階段，進(jìn)而催生對電力基礎(chǔ)設(shè)施的剛性需求。全球領(lǐng)先的變壓器生產(chǎn)商HitachiEnergy（日立能源）此前發(fā)布公告警示，當(dāng)前變壓器行業(yè)已面臨“產(chǎn)能不堪重負(fù)”的困境，電網(wǎng)設(shè)備需求呈爆發(fā)式增長，而行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能根本無法匹配這一需求增速，這種供需錯(cuò)配或?qū)?dǎo)致全球范圍內(nèi)一批重要基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目被迫延期。

    《證券日報(bào)》記者注意到，國內(nèi)市場同樣呈現(xiàn)出需求旺盛的態(tài)勢，上市公司的動態(tài)成為觀察行業(yè)變化的重要窗口，且不同企業(yè)的布局方向各有側(cè)重。

    例如，特變電工股份有限公司在近期機(jī)構(gòu)調(diào)研公告中披露了訂單與產(chǎn)能情況。訂單層面，2024年公司國內(nèi)輸變電訂單規(guī)模約490億元，2025年一季度國內(nèi)輸變電訂單延續(xù)高增長態(tài)勢，金額約120億元，兩年同期增速均超20%。海外市場表現(xiàn)更為亮眼，2024年輸變電單機(jī)訂單達(dá)9億美元，同比增長60%以上；2025年一季度輸變電海外訂單近5億美元，同比增長超70%。

    公司工作人員表示，隨著國內(nèi)外輸變電訂單的增長，預(yù)計(jì)公司在輸變電領(lǐng)域仍將保持相對穩(wěn)定增長的態(tài)勢。產(chǎn)能方面，近幾年，公司投資建設(shè)了多個(gè)變壓器、電線電纜數(shù)字化改造項(xiàng)目，進(jìn)一步提升產(chǎn)能，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

    8月12日，浙江博菲電氣股份有限公司發(fā)布公告稱，擬定增募集資金不超過1.43億元，用于“年產(chǎn)7萬噸電機(jī)絕緣材料”項(xiàng)目。

    “作為專注于電動機(jī)、發(fā)電機(jī)、變壓器行業(yè)用絕緣材料研發(fā)與制造的國家級高新技術(shù)企業(yè)，其擴(kuò)產(chǎn)動作具有產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)向標(biāo)意義。”上海與梅管理咨詢合伙企業(yè)合伙人沈萌分析表示，絕緣材料是變壓器制造的核心上游耗材，公司的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃從產(chǎn)業(yè)鏈上游印證了下游變壓器需求的熱度，不僅能填補(bǔ)自身產(chǎn)能缺口，更將為下游變壓器企業(yè)釋放產(chǎn)能提供關(guān)鍵配套支撐，緩解行業(yè)上游供應(yīng)鏈的緊張壓力。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧表示：“AI對變壓器行業(yè)的影響是全鏈條、深層次的。需求端，AI數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率從傳統(tǒng)的5kW（千瓦）至10kW提升到50kW至100kW，對電力容量的需求呈量級增長；同時(shí)，電網(wǎng)需進(jìn)行現(xiàn)代化改造以適配算力中心的高穩(wěn)定性供電需求，雙重因素疊加使變壓器需求進(jìn)入爆發(fā)期。供應(yīng)端，變壓器核心部件如大型鐵芯、高壓線圈的生產(chǎn)工藝復(fù)雜，且受限于高端人才、專用設(shè)備等壁壘，產(chǎn)能擴(kuò)張速度遠(yuǎn)滯后于需求增長速度，這才形成當(dāng)前供不應(yīng)求的局面。”

    “不同企業(yè)需差異化把握機(jī)遇。”余豐慧補(bǔ)充說，頭部企業(yè)可憑核心技術(shù)、規(guī)模化產(chǎn)能兌現(xiàn)業(yè)績；上游配套企業(yè)可通過提前擴(kuò)產(chǎn)鎖定需求紅利；新進(jìn)入企業(yè)需聚焦數(shù)據(jù)中心專用、新能源配套等細(xì)分市場，以技術(shù)差異化突破競爭壁壘。

    供需緊張的局面還將長期持續(xù)。根據(jù)全球性研究及咨詢機(jī)構(gòu)RystadEnergy的數(shù)據(jù)，變壓器生產(chǎn)涉及鐵芯加工、線圈繞制、整體裝配等多道復(fù)雜工序，產(chǎn)能從規(guī)劃、建設(shè)到正式落地需1年至2年周期，短期內(nèi)難以快速釋放。基于此，該機(jī)構(gòu)判斷全球變壓器行業(yè)供需偏緊的態(tài)勢將延續(xù)至2026年底，甚至可能進(jìn)一步延長。

    沈萌認(rèn)為，此輪供需失衡本質(zhì)是全球電力設(shè)備行業(yè)的“產(chǎn)能重構(gòu)”與“格局重塑”。相關(guān)企業(yè)需緊盯能源政策與AI算力布局變化，提前調(diào)整策略，才能在行業(yè)變革中把握主動權(quán)。