本報訊 （記者陳紅）

    10月27日晚間，國內液相色譜材料龍頭賽分科技（以下簡稱“賽分科技”）發布2025年三季報。公告顯示，公司前三季度營收3.02億元，同比增長38.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9321.18萬元，同比增長71.07%，其中第三季度單季歸屬于上市公司股東的凈利潤3955.26萬元，同比增長141.05%，業績表現亮眼。

    作為生物醫藥生產的核心耗材，色譜填料需求具備強剛性，藥物研發、質量檢測及商業化生產均不可或缺。隨著國內生物藥企研發管線從臨床階段邁入商業化爆發期，賽分科技作為產業鏈上游“賣水者”，正精準承接下游需求結構性躍升，業務確定性與長期成長性凸顯。

    從業績數據看，賽分科技前三季度利潤增速顯著跑贏收入增速，顯現技術驅動型公司在國產替代中從技術“突破”到規模化“放量”的路徑。公司相關負責人表示，增長源于把握國產替代窗口期，通過“開拓增量客戶+推進存量復購”雙輪驅動，既拓展增量客戶擴大市場邊界，又推進存量客戶復購深化黏性，實現規模與盈利雙升。

    賽分科技的業績爆發依托深厚技術體系，2025年前三季度公司研發投入4060.03萬元，同比增長20.37%。報告期內，其累計超80項授權專利，相關學術文獻超1500篇。公司實現關鍵技術自主可控，并通過高耐堿性、高載量親和填料MabPurixInfiniteA等新品，匹配下游效率與成本需求，推動產品向高毛利領域優化。

    賽分科技的增長與生物醫藥產業趨勢高度契合。未來3年至5年，大量藥企研發項目將進入商業化階段，填料采購量將數倍增長，且選定后更換成本高、周期長，需求確定性強。長期以來，該賽道被國際巨頭壟斷，當前國產化率仍低，2020年疫情啟動替代，2025年關稅政策進一步催化其從“可選項”變“必選項”。據行業機構預測，未來國內生物藥色譜填料市場規模將持續增長，賽分科技作為國產龍頭有望顯著受益。

    技術領先亦支撐出海，公司通過陪伴式出海、直接外銷、BD管線出海等模式匹配客戶項目規劃需求，同步規劃美國生產基地，構建“中國產能保內需、海外產能服務全球”格局。回溯國際化征程，賽分科技2002年在美國創立公司，“Sepax”品牌獲全球認可；2022年成立賽分生科，美國生產基地將強化供應鏈穩定性，為全球客戶筑牢保障。

    綜合來看，賽分科技兼具高景氣賽道、核心技術壁壘、產業紅利與全球化布局，色譜填料“技術驅動、核心耗材”屬性易形成持續盈利。在生物醫藥產業鏈自主可控背景下，公司既受益國產替代Beta紅利，又憑技術Alpha展現穿越周期韌性，隨著三季報落地，正迎來價值重估關鍵期。

（編輯 何帆）