本報訊 （記者李如是）10月27日晚間，云南貝泰妮生物科技集團股份有限公司（以下簡稱“貝泰妮”）披露2025年第三季度報告。報告期內，公司聚焦內生增長質量，持續精準優化經營策略，在復雜市場環境中展現出發展韌性與經營成效。前三季度，公司實現營業收入34.64億元，歸母凈利潤2.72億元，其中第三季度單季實現歸母凈利潤2522萬元，同比扭虧，可持續盈利能力得到有效提升。

    戰略縱深成效持續顯現

    前三季度，貝泰妮實現銷售毛利率74.33%，較上年同期提升0.60個百分點。這一改善主要得益于公司經營策略有效落地。通過以品牌建設為中心，以會員運營及全域協同增長為基本點，著力于會員分層運營與權益創新，實施差異化會員運營和品牌運營策略；堅持渠道穩價維價，適當減少促銷權益占比以及精簡產品系列和商品數量，并將資源重新聚焦核心大單品、核心大爆品，公司產品盈利能力得到有效提升。

    值得關注的是，貝泰妮經營性現金流表現亮眼，前三季度達到4.42億元，同比增長6772.14%，顯示出強勁的現金創造能力和營運效率提升。分析顯示，公司通過聚焦核心產品、優化業務結構的策略，于三季度持續深化，戰略調整的系統性成效正逐步釋放，為長期價值增長構筑了更堅實底盤。

    研發構筑長期競爭壁壘

    在經營策略縱深推進的同時，貝泰妮持續強化研發投入，以筑長期競爭壁壘。前三季度研發費用達1.71億元，研發費用率維持在行業高位水平。依托云南特色植物資源優勢，公司累計完成17項新原料備案，技術儲備不斷豐富，功效護膚領域技術優勢持續夯實。

    研發體系的全球化布局亦取得實質性進展。通過法國、日本研發中心的協同創新，公司正加速整合全球研發資源，推動“中國成分”與國際先進技術的深度融合。

    在行業競爭格局變化中，貝泰妮的研發戰略已形成“創新—溢價—反哺”的良性循環。這種以研發為根系的技術壁壘，不僅為產品差異化和品牌溢價提供支撐，更成為多品牌矩陣持續生長的堅實基礎。

    多品牌矩陣驗證戰略效能

    10月份開啟的“雙11”大促取得的成績，為貝泰妮多品牌戰略成效提供了有力佐證。市場數據顯示，公司主品牌薇諾娜位列天貓美妝預售榜單前十，持續鞏固其在敏感肌賽道的領先地位；璦科縵在天貓美妝國貨新品牌中斬獲第二名，高端化戰略成效顯著；薇諾娜寶貝在嬰童洗護賽道穩居榜單前列，第二增長曲線加速成型；姬芮在四大平臺妝前乳榜單中表現突出，大眾美妝市場競爭力持續強化；公司投資的身體護理品牌浴見亦在抖音平臺躋身“雙11”第一階段身體洗護品牌榜前十，品類拓展戰略初見成效。

    這一系列市場表現，不僅反映了各品牌在各自細分領域的競爭力，更展現出貝泰妮多品牌矩陣協同發展的系統優勢。從渠道策略的精準適配到全鏈路資源的有效整合，公司正通過多維度的戰略布局，構建更具韌性的增長結構。同時，公司通過內生孵化與外延投資的雙輪驅動，構建出覆蓋不同價格帶與消費場景的立體式品牌架構。今年與全球醫美技術巨頭科醫人攜手，以高端家用美容儀品牌Tripollar初普為核心推動深度合作，與璦科縵形成“功效護膚+美容儀”的高端協同，進一步完善了大健康生態版圖。

    業內人士指出，從主品牌穩健基本盤到高端品牌與細分市場品牌的成功孵化，公司的增長路徑正呈現出更加多元化的特征。這一系列市場表現印證了貝泰妮基于差異化定位的品牌矩陣已形成良好的協同發展格局，多品牌戰略的價值正在加速釋放。

（編輯 郭之宸）