本報(bào)記者 梁傲男

    截至10月30日記者發(fā)稿，A股已有113家食品飲料行業(yè)上市公司披露2025年三季報(bào)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述113家公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收總額6308.45億元，同比增長1.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤合計(jì)1376.76億元，同比微降0.26%。

    其中，有26家食品飲料上市公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤同比雙增長。例如，福建萬辰生物科技集團(tuán)股份有限公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入365.62億元，同比增長77.37%；凈利潤為8.55億元，同比增長917.04%。

    前三季度，有41家公司實(shí)現(xiàn)營收同比增長，有15家公司營收超百億元。其中，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司實(shí)現(xiàn)營收1284.54億元，同比增長6.36%；凈利潤為646.27億元，同比增長6.25%。

    從凈利潤指標(biāo)來看，有45家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，其中7家公司凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

    例如，春雪食品集團(tuán)股份有限公司前三季度凈利潤同比增長1320.44%。公司在財(cái)報(bào)中表示，業(yè)績?cè)鲩L的原因，一是產(chǎn)品出口同比增幅較大，導(dǎo)致營業(yè)收入、毛利率同比增加；二是雞苗采購價(jià)格、飼料原料（豆粕、玉米）采購價(jià)格同比下降，導(dǎo)致毛雞養(yǎng)殖成本下降5%。

    此外，在上述113家公司中，有20家前三季度發(fā)生虧損，虧損幅度在0.02億元至1.80億元之間。

    經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額作為企業(yè)健康狀況的重要指標(biāo)，也呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。113家食品飲料上市公司前三季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計(jì)達(dá)1100.58億元，其中84家公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為正。

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，餐飲收入在前三季度出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)，9月份的餐飲收入增速由8月份的2.1%降至0.9%，為過去兩年的最低增速水平。

    美團(tuán)核心本地商業(yè)CEO王莆中表示，2025年的餐飲堂食客單價(jià)非常接近2015年，行業(yè)正式進(jìn)入性價(jià)比時(shí)代，對(duì)于餐飲行業(yè)從業(yè)者來說，這也是一個(gè)憑真本事吃飯的時(shí)代。消費(fèi)者對(duì)于超級(jí)性價(jià)比的追求，正在重塑餐飲業(yè)。從業(yè)者必須比過去加倍努力、創(chuàng)新和有更多的耐心，更加重視整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的變化和消費(fèi)者的體驗(yàn)。

    聚焦白酒行業(yè)來看，中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學(xué)飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著國家一系列刺激消費(fèi)政策持續(xù)落地，以及酒企主動(dòng)推進(jìn)去庫存、價(jià)格調(diào)整等舉措，中國酒行業(yè)正逐步進(jìn)入筑底階段。四季度作為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，在政策顯效與市場(chǎng)自愈雙重作用下，酒業(yè)有望夯實(shí)底部，為下一階段的恢復(fù)增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”

    國泰海通研報(bào)顯示，食品飲料行業(yè)以成長為主線，飲料龍頭在大單品驅(qū)動(dòng)下保持結(jié)構(gòu)性景氣，食品原料、保健品等公司業(yè)績有望高增或提速。白酒行業(yè)反饋平淡，延續(xù)“低預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”狀態(tài)，三季報(bào)將是重要觀察窗口，隨著外部因素減弱及酒企策略調(diào)整，行業(yè)或步入實(shí)質(zhì)去庫周期，渠道信心有望回暖。

    廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，進(jìn)入四季度后，餐飲行業(yè)將步入傳統(tǒng)的節(jié)日消費(fèi)旺季。年末的圣誕、元旦等節(jié)日將接踵而至，將持續(xù)推動(dòng)線下堂食消費(fèi)，食品飲料行業(yè)的業(yè)績也有望隨之提振。

    在投資布局上，開源證券分析師建議聚焦兩大主線：一是關(guān)注那些估值較低、具備安全邊際，并擁有全國化布局能力的龍頭企業(yè)；二是挖掘那些契合新消費(fèi)業(yè)態(tài)的成長性企業(yè)，以長期把握政策紅利與行業(yè)升級(jí)的共振機(jī)遇。