本報(bào)訊 （記者劉釗）10月30日晚間，青島海爾生物醫(yī)療股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海爾生物”）披露2025年三季度報(bào)告。第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.66億元，同比增長(zhǎng)1.24%，環(huán)比增長(zhǎng)11.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5565.17萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)超70%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)4998.86萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)超100%。

    隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升，生命科學(xué)、醫(yī)療器械等行業(yè)板塊成長(zhǎng)邏輯已從“國(guó)產(chǎn)替代+滲透率提升”向“國(guó)際化拓展+技術(shù)創(chuàng)新”升級(jí)，估值體系面臨重構(gòu)。海爾生物憑借“四大產(chǎn)業(yè)協(xié)同+AI技術(shù)賦能”，既承接了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)旺盛需求，也憑借產(chǎn)品與技術(shù)實(shí)力在海外市場(chǎng)打開(kāi)了廣闊空間，正處于行業(yè)階段性復(fù)蘇的前沿。

    經(jīng)營(yíng)韌性彰顯 三季度釋放業(yè)績(jī)回暖信號(hào)

    據(jù)太平洋證券發(fā)布的研報(bào)，生命科學(xué)上游行業(yè)經(jīng)歷十年發(fā)展周期后，當(dāng)前已進(jìn)入估值修復(fù)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)共振的新階段。當(dāng)前板塊估值仍處于低位，疊加供給出清、需求回暖及國(guó)產(chǎn)替代提速三重邏輯，均為行業(yè)觸底反彈提供了支撐。海爾生物表示，公司第三季度隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升，盈利能力恢復(fù)性提升。

    生命科學(xué)板塊的復(fù)蘇，也給海爾生物帶來(lái)了充足信心。在基于行業(yè)的常態(tài)化發(fā)展和公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升進(jìn)行初步測(cè)算后，該公司預(yù)計(jì)收入端將在2025年確認(rèn)拐點(diǎn)。而隨著新建產(chǎn)能逐步釋放和創(chuàng)新品類加速放量，利潤(rùn)端更有望在2026年迎來(lái)拐點(diǎn)。

    四大產(chǎn)業(yè)動(dòng)能強(qiáng)勁 業(yè)績(jī)穩(wěn)健點(diǎn)愈發(fā)牢固

    海爾生物表示，第三季度業(yè)績(jī)的回升，得益于公司近年來(lái)布局的低溫存儲(chǔ)、智慧用藥、血液技術(shù)、實(shí)驗(yàn)室解決方案四大產(chǎn)業(yè)初見(jiàn)成效，已顯示出穩(wěn)健的業(yè)績(jī)支撐作用。

    從今年市場(chǎng)情況來(lái)看，海爾生物四大產(chǎn)業(yè)各有突破，特別是以智慧用藥、血液技術(shù)、實(shí)驗(yàn)室解決方案為代表的新產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)明顯，前三季度實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，占總收入比重進(jìn)一步提升至約48%，“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)基本盤、新業(yè)務(wù)提增速”的新格局持續(xù)強(qiáng)化。

    其中，海爾生物智慧用藥產(chǎn)業(yè)錨定醫(yī)院藥品管理痛點(diǎn)，推出了醫(yī)院藥品“存轉(zhuǎn)配發(fā)用”全流程數(shù)智化閉環(huán)方案，2025年上半年自動(dòng)化用藥市場(chǎng)份額已躋身行業(yè)前三。血液技術(shù)產(chǎn)業(yè)直面采供血體系智能化、數(shù)字化需求，打造了在國(guó)內(nèi)市占率超50%的血漿采集方案，并向“智能設(shè)備+基礎(chǔ)耗材+軟件平臺(tái)+增值服務(wù)”延展，進(jìn)一步打開(kāi)盈利天花板。實(shí)驗(yàn)室解決方案產(chǎn)業(yè)成功承接國(guó)產(chǎn)替代大潮，總有機(jī)碳分析儀、紫外分光光度計(jì)、生物安全柜等細(xì)分產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額居于絕對(duì)頭部位置。

    新產(chǎn)業(yè)爆發(fā)出旺盛市場(chǎng)潛力的同時(shí)，海爾生物傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)低溫存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)也持續(xù)保持代際領(lǐng)先，核心產(chǎn)品市場(chǎng)份額穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一。根據(jù)國(guó)內(nèi)各主要招標(biāo)網(wǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度該公司超低溫、低溫、培養(yǎng)箱、安全柜、離心機(jī)系列產(chǎn)品的市場(chǎng)份額繼續(xù)穩(wěn)步提升。低溫存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)第三季度整體收入基本持平同期，增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正。

    領(lǐng)先技術(shù)疊加廣闊市場(chǎng) 企業(yè)估值重塑在即

    向更深層次挖掘，海爾生物四大產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，也離不開(kāi)AI技術(shù)提供的底層支持，以及該公司在海外探索出的廣闊市場(chǎng)空間。

    一直以來(lái)，海爾生物都致力于以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革。此前，已搭建了“大模型-智能體-AI終端”的多層次AI底座，實(shí)現(xiàn)AI與場(chǎng)景的深度融合。

    今年，海爾生物又在人工智能底座深度融合的基礎(chǔ)上，升級(jí)了研發(fā)體系：以AI、自動(dòng)化、智能化、材料4大通用技術(shù)為“橫”，制冷、環(huán)境控制、分選分離、生物應(yīng)用4大垂直技術(shù)為“縱”。以此為基礎(chǔ)，海爾生物得以持續(xù)探索AI科技體系與生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新場(chǎng)景深度融合的產(chǎn)業(yè)新范式，使四大產(chǎn)業(yè)得以快速響應(yīng)市場(chǎng)內(nèi)不同場(chǎng)景需求，持續(xù)裂變出新產(chǎn)品或解決方案。從此前披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年海爾生物發(fā)明專利累計(jì)獲得數(shù)同比增長(zhǎng)48%。

    不斷擴(kuò)張的產(chǎn)品矩陣和AI技術(shù)賦能下領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力，也為海爾生物在海外的持續(xù)突破鋪平了道路。

    數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，海爾生物實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)收入6.34億元，同比增長(zhǎng)20.18%。公司“一國(guó)一策”的在地化策略推進(jìn)順利，第三季度本地化運(yùn)營(yíng)體系實(shí)現(xiàn)了對(duì)法國(guó)的覆蓋，累計(jì)覆蓋18個(gè)國(guó)家。疊加產(chǎn)品本地化注冊(cè)認(rèn)證的加快，不僅驅(qū)動(dòng)了低溫存儲(chǔ)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，智慧用藥、實(shí)驗(yàn)室解決方案等新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能正逐漸顯現(xiàn)。

    科創(chuàng)硬實(shí)力疊加廣闊海外市場(chǎng)，海爾生物也據(jù)此打造了新時(shí)期生命科學(xué)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新樣板。中信建投在研報(bào)中指出，行業(yè)內(nèi)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的改進(jìn)式創(chuàng)新、突破式創(chuàng)新的產(chǎn)品正在被逐步認(rèn)可，也有一批公司積極戰(zhàn)略拓展第二增長(zhǎng)曲線、實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，估值迎來(lái)上漲。

    行業(yè)復(fù)蘇、業(yè)績(jī)回暖的同時(shí)，海爾生物前進(jìn)的步伐也并未停歇。技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、政策紅利以及國(guó)際化布局的多重因素疊加，更為海爾生物描繪了可預(yù)期的增長(zhǎng)空間，中短期業(yè)績(jī)的持續(xù)復(fù)蘇與爆發(fā)值得期待。

（編輯 張明富）