本報記者 田鵬

    11月7日，長江醫藥控股股份有限公司（以下簡稱“*ST長藥”）公告稱，公司收到中國證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌定期報告等財務數據虛假記載，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，中國證監會決定對公司立案。

    公告顯示，若后續經中國證監會行政處罰認定的事實，觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則》規定的重大違法強制退市情形，*ST長藥股票將被實施重大違法強制退市。

    而回溯公司過往公告，諸多風險隱患早已顯現，疊加此次財務真實性相關的立案調查，*ST長藥的經營與資本層面均已陷入多重危機，廣大投資者應充分評估相關風險。

    經營狀況持續惡化

    多重壓力交織難解

    事實上，*ST長藥的經營頹勢早已顯現，且虧損與債務壓力正不斷加劇。2024年年度報告顯示，公司期末凈資產已為-4.33億元，這一數據直接導致公司股票被實施退市風險警示。截至2025年第三季度末，公司凈資產進一步跌至-6.43億元，虧損程度持續擴大。

    與此同時，*ST長藥持續經營能力存在重大不確定性。數據顯示，近三年*ST長藥營業收入從2022年的16.15億元，降至2023年的11.98億元，2024年更是跌至1.12億元，2025年前三季度僅實現收入1.05億元，同期虧損達2.1億元。值得注意的是，公司經營凈現金流已連續3年為負，累計虧損數額巨大。

    另外，債務與法律糾紛更是讓公司雪上加霜。目前*ST長藥存在大額有息負債11億元，其中逾期有息債務達3.9億元。同時，公司及子公司卷入的訴訟、仲裁案件多達140起，涉案金額合計18.8億元。受糾紛影響，公司109個銀行賬戶被凍結，占已開立銀行賬戶總數的67.70%，這對其日常資金周轉造成嚴重阻礙。

    此外，公司控股子公司長江星還存在1.2億元的欠稅未按時繳納，未來能否在稅務機關規定期限內完成補繳尚未可知，進一步為公司經營增添變數。

    內控體系形同虛設

    多次觸碰合規監管紅線

    在經營陷入困境的同時，*ST長藥的內控漏洞也不斷暴露，多次發生違規操作且未履行信息披露義務。

    具體來看，在資金管理方面，截至2023年末，公司向時任董事、總經理羅明控制的企業累計違規提供財務資助1.8億元，該金額占公司最近一期經審計凈資產的92%，盡管這筆資金在2024年通過關聯方債權債務轉讓等方式收回，但違規行為已嚴重違反規范運作要求。

    此外，公司控股孫公司還曾未經審議便對外提供809.2萬元的關聯擔保，占最近一期經審計凈資產的4.15%，該違規擔保直至2025年才通過關聯方債權債務轉讓方式解決。

    信息披露方面，*ST長藥更是屢次違規。2021年5月份至2023年5月份期間，公司累計發生25起訴訟、仲裁案件，其中最高涉案金額達2.02億元，而這些重大案件均未被及時披露。債務逾期信息披露同樣存在嚴重問題，2023年上半年，公司旗下三家子公司先后發生逾期債務，合計金額2.04億元，該批債務逾期事項也未及時對外公告。

    一系列違規操作充分暴露了公司內控基礎的薄弱，而此次因財務數據虛假記載被立案調查，更是將其合規問題推向高潮。若后續行政處罰認定的事實觸及重大違法強制退市標準，*ST長藥股票將面臨強制退市，投資者需充分評估風險，謹慎決策。

（編輯 張昕）