本報記者 賀王娟

    近期，鋰價持續反彈成為市場交易的熱點。

    11月19日開盤后，A股市場上鋰礦指數繼續上揚。截至10時50分，鋰礦概念指數大漲1.53%，其板塊指數漲幅僅次于水產養殖概念指數。其中，成份股金圓股份“10CM”漲停斬獲“3天3板”，年內漲幅超50%；大為股份“10CM”漲停斬獲“2天2板”。    

    與此同時，天齊鋰業、川能動力、鹽湖股份等多只鋰礦概念股跟漲；大中礦業盤中一漲超5%，年內漲幅達285.22%。

    期貨市場上，碳酸鋰2601合約盤中一度大漲5.79%，突破10萬元/噸的關口，至此碳酸鋰2601合約年內漲幅逾28%。    

    現貨市場上，上海鋼聯11月19日發布數據顯示，今日電池級碳酸鋰（早盤）價格較昨日上漲2800元/噸，中間價報96850元/噸。    

    而對近期鋰價的持續反彈，廣東華輝創富投資管理有限公司總經理袁華明對《證券日報》記者表示，“近期的鋰價強勢反彈交易性行情可能性大，鋰電產業的反轉需要時間。這是因為未來幾年鋰供給大概率穩步增長。短中期市場結構性過剩機會或許更大一些。”

    值得一提的是，供給端的擾動以及儲能需求的超預期爆發，是點燃鋰電板塊交易的核心動力。

    在供給端，宏觀政策上，11月6日，江西省自然資源廳發布《江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦（已動用未有償處置資源量）采礦權出讓收益評估報告公示》。卓創資訊富寶鋰電分析師蘇津儀對《證券日報》記者表示，該公告明確礦業權出讓收益將按實際動用量計征，且不以內部銷售價為基準，預示相關生產企業成本面臨結構性上升。

    與此同時，近期儲能超預期的需求，帶動了對于鋰價未來的樂觀預期。不過市場機構認為，在需求持續偏強，庫存維持去庫的背景下，供應端和成本端擾動在盤面激起巨大波瀾，預計供應端擾動短期內難以平復，短期供需缺口或難扭轉。

    而中長期來看，中期外礦供應依舊充足，整體上無超預期因素難以支撐價格大幅反彈。供應端擾動逐步平息后，雖然生產端集中投產導致現貨供應趨緊，但12月動力電池終端存在淡季回落可能，儲能領域旺季持續性有待觀察。

    “國內冬季鹽湖產能開工率低，近期海外鋰礦生產不及預期，市場產生了供給不足的擔憂。”袁華明對《證券日報》記者表示，“而需求端電池廠和材料廠進入補庫存周期，有剛性需求。這種情況下，期貨市場出現了資金借助市場情緒，推升期貨價格的情況。”

    深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示，近期碳酸鋰期貨價格強勢上漲，是供需、消息面與資金面多重因素共振的結果。供應端，江西鋰云母礦復產進度滯后，鹽湖地區進入季節性減產周期，加之海外進口鋰資源到港尚需時日，導致國內供應整體偏緊，庫存持續去化。需求端，10月動力電池裝車量環比增長10.7%，儲能電芯排產占比提升，出口亦表現強勁，共同拉動原料需求。此外，鋰礦出讓收益政策推高成本預期，疊加多頭資金積極入場，進一步強化了價格上漲勢頭。

    “本次反彈更多是短期因素驅動的階段性修復，而非產業基本面的根本性反轉。”隋東表示，“當前高價也可能抑制下游采購意愿，2026年行業整體供應過剩的預期并未改變。因此，本輪上漲應視為產業鏈調整期的價格修復，并非新一輪上行周期的開啟信號。”

（編輯 孫倩）