本報記者 賈麗

    日前，國產首款重載電動垂直起降飛行器（eVTOL，也稱為飛行汽車）AR-E800的成功首飛，加速推動我國低空經濟邁入商業化與重載化并舉的新階段。這架由中國航空工業集團有限公司（以下簡稱“航空工業集團”）研制的“空中卡車”，其核心“動力心臟”——800V高壓平臺電池組，由正在向高科技產業集團轉型的四川長虹電器股份有限公司（以下簡稱“四川長虹”）的子公司自主研發。

    12月16日，四川長虹相關負責人對《證券日報》記者表示，該800V高壓平臺電池組作為eVTOL的核心動力部件，攻克了高電壓絕緣、熱管理及輕量化等高難度技術挑戰。

    隨著低空經濟的蓬勃發展，電動垂直起降飛行器熱度持續走高。當下，產業資本加速涌入這一領域，相關產業鏈布局正加速完善。從頭部主機廠頻獲巨額訂單，到多家上市公司跨界投資產業鏈獨角獸，一個萬億元級的新賽道正從藍圖變為現實。

    技術破局打開商業化想象空間

    據了解，此次首飛的AR-E800自重與載重合計可達800公斤，兼具內載運輸和外部吊掛兩種模式，專為低空物流、工程作業、電力巡檢等場景設計。與此前備受關注的載人eVTOL不同，重載機型直指生產性、服務性的剛需領域，商業化路徑更為清晰。

    市場對此反應迅速。在今年的第七屆中國天津國際直升機博覽會的民機銷售集中簽約活動中，AR-E800已一舉斬獲20架確認訂單及140架意向訂單，成為現場的“簽約冠軍”。AR-E800項目負責人苗德建表示，項目團隊錨定的目標是2026年實現取證并小批進入市場，2027年形成一定市場規模。

    “重載eVTOL的成功首飛，意味著低空經濟正從輕型載人、短途通勤的‘概念驗證’，向規模化、實用化的‘價值創造’延伸。”北京航空航天大學深圳北航新興產業技術研究院院長劉榮科對《證券日報》記者表示，“這直接回應了市場對‘低空經濟能運什么、創造何價值’的核心關切，將極大推動產業鏈從研發導向轉向市場導向。”

    多家上市公司跨界涌入eVTOL產業鏈

    隨著賽道前景明朗，資本與產業巨頭正以前所未有的熱情涌入eVTOL產業鏈，布局范圍覆蓋上中下游，其中上市公司成為主力軍，并帶動上下游企業集聚。

    在上游核心系統與零部件領域，四川長虹旗下四川長虹電源有限責任公司（以下簡稱“長虹電源”）不僅提供了AR-E800的800V高壓電池組，更在航空級鋰離子應急電源系統上攻克了熱失控安全防護難題，筑起高壁壘。同時，公司通過與長虹系其他公司的內部協同，構建了從“造天車”（電池動力）到“修天路”（長虹佳華信息產品有限責任公司的通感系統平臺）再到“建天網”（零八一電子集團有限公司的低空安防）的立體能力。

    浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司則構建了“固定翼+垂直起降飛行器+無人機”的多元產品矩陣。公司近日披露，目前仍在有序推進部分eVTOL機型等合格證適航取證，以盡早實現商業化運營；安達維爾科技股份有限公司也已與多家主機廠在座椅、內飾等機載設備上簽訂研制合同。

    在中游整機制造等領域，除了航空工業集團，以四川沃飛長空科技發展有限公司（以下簡稱“沃飛長空”）、上海沃蘭特航空技術有限責任公司（以下簡稱“沃蘭特航空”）等為代表的民營公司正加速競逐。其中，多家企業產品已進入取證沖刺階段。今年以來，頭部企業頻獲百架級意向訂單，如沃飛長空與中銀金融租賃有限公司等簽署120架eVTOL訂單意向采購協議。沃蘭特航空更是在近期完成了由愛瑪科技集團股份有限公司等5家上市公司聯合參與的數億元B+輪融資。

    在業內人士看來，這些來自汽車零部件、新材料等領域的產業資本，目的正是提前綁定供應鏈，分享新興賽道紅利。

    在下游運營與基礎設施領域，商業化運營的“最后一公里”也備受關注。中國電信集團有限公司等運營商正與四川九洲電器集團有限責任公司等地方龍頭合作，攻關低空感知、空域管理等基礎設施。與此同時，北京神州汽車租賃有限公司已與沃蘭特航空達成戰略合作，計劃整合資源構建規模化eVTOL機隊，共同打造空中出行解決方案。

    市場規模快速增長

    政策的強力驅動是市場信心的根本。我國已明確將低空經濟定位為戰略性新興產業，并設定了eVTOL在2025年實現試點運行的目標。汽車有文化創始人、行業觀察人士周海濱在接受《證券日報》記者采訪時預計，eVTOL從2025年下半年起陸續獲得適航認證，并在2027年前后于部分特大中心城市實現商業化運營。

    市場規模隨之呈現快速增長態勢。據中商產業研究院預測，2025年中國eVTOL市場規模將增至57.5億元。

    面對確定性前景，資本市場已聞風而動。國金證券在研報中建議，應關注eVTOL產業鏈中整機、電機、電池、航電飛控領域的領先企業。四川長虹等公司通過早期技術卡位，已建立起先發優勢。

    然而，熱潮之下更需冷思考。eVTOL的大規模商業化并非坦途，而是一項系統性工程。中國低空經濟聯盟理事長羅軍表示，安全是首要前提，嚴格的適航認證必須經過多次測試。國金證券分析認為，行業仍需重點攻克高能量密度電池、智能駕駛、低空路徑規劃等關鍵技術難點。

    “當前產業的核心矛盾，正從‘單一技術秀’轉向‘融合應用落地’。”邁睿資產管理有限公司首席執行官王浩宇對《證券日報》記者表示，“這意味著，擁有系統解決方案能力、能夠參與或主導‘智慧空中交通’生態構建的企業，將在長跑中更具競爭力，能同時提供核心部件、空管系統與安防服務的‘全能型選手’，其協同價值可能會被市場重估。”