本報記者 許潔 見習記者 張安

    7月12日，老牌教育智能硬件公司讀書郎正式登陸港交所。公告顯示，公司最終發售定價為每股7.6港元，全球發售所得款項約為3.65億港元，香港發售股份獲約1.73倍超額認購。此次讀書郎IPO引入8名基石投資者，合共認購約2.14億港元，按中間價計算，約占發售股份46.84%。

    讀書郎今日低開28.95%，截至收盤，收跌5.26%，報7.2港元/股，市值25.34億港元。

    對于讀書郎的上市，一位教育信息化行業從業者向《證券日報》記者表示：隨著大量教育公司轉型切入教育信息化賽道，行業熱度提升，同時業內競爭加劇。作為老牌教育智能硬件企業，讀書郎上市為其市場競爭提供了彈藥，但是企業能否在激烈的競爭中脫穎而出，還要等待時間給出答案。

    平板業務占比超八成

    根據弗若斯特沙利文數據顯示，2021年，按總零售市值計算，讀書郎在中國的智能學習設備供應商中排名第二，所占市場份額為6.1%。按總出貨量計算，公司在中國的智能學習設備服務供應商中排名第五。

    雖然市場排位靠前，但從業績表現來看，2021年讀書郎已經開始顯現出增收不增利的狀態。2019年至2021年，讀書郎實現營業收入分別為6.7億元、7.34億元、8.13億元，營收保持正向增長的同時，公司凈利潤卻在下降，業績期內分別為6943.5萬元、9201.3萬元、8214.6萬元。對于公司凈利潤下降，招股書中解釋稱，主要是由于報告期內原材料成本及營銷開支變動導致凈利潤下滑。

    從業務分類來看，讀書郎的業務分為ToC和ToB/G兩個方向。其中，ToC業務主要包括智能平板、詞典筆、電話手表等產品，ToB/G業務則主要包括智慧閱卷系統、智慧課堂、智慧作業系統等。

    招股書數據顯示，2021年，讀書郎的智能平板產品銷售額為7.05億元，占總營收的86.7%。而從渠道端來看，讀書郎營收超八成來自線下經銷商。2019年至2021年，源自線下經銷商的收入分別占公司總營收的91.7%、85%、85.5%。

    根據招股書顯示，讀書郎此前與132名線下經銷商簽約，這些經銷商合計控制4523個銷售點，遍布中國31個省、自治區和直轄市的344個城市。其中，位于三線及以下城市的銷售點數量分別占2019年至2021年經銷點總數的68.6%、69.7%、70.9%。

    雖然讀書郎也在著力打造自有的線上銷售平臺，但在線下渠道方面，讀書郎仍打算投入重金。此次IPO募資完成后，公司計劃花費部分資金擴張線下經銷商渠道。預計將在2022年、2023年、2024年新增約100名、120名、150名線下經銷商，由經銷商控制的銷售網點數量將分別增加940個、1130個、1340個。

    教育硬件賽道競爭激烈

    近年來，包括互聯網大廠、教育巨頭公司都在布局教育信息化領域。上述教育信息化行業從業者向《證券日報》記者表示，傳統教育硬件公司的核心優勢在于多年布局的下沉渠道以及用戶對其品牌的接納度較高。其表示，隨著市場供應鏈體系的日趨完善，新興企業與老牌公司間的硬件產品差距其實并不大。而且，從學科教育轉型做教育信息化的公司，擁有內容領域的優勢。

    其指出，此前有大量學科教育公司為擴大用戶的LTV（客戶生命周期價值），不斷拓展學科覆蓋范圍，業務覆蓋了教學大綱要求的各個學科領域。所以上述企業在各個教育學科都積攢了大量的教學內容和教研經驗。而從家長角度來看，購買教育硬件產品的本質是對教學內容的延伸消費。

    “在內容方面，轉型教育信息化賽道的眾多教育公司擁有天然的優勢。雖然讀書郎也表示與專注于教育內容分發平臺建立合作安排，以非獨家的方式授權第三方將數字化教輔資源在讀書郎平臺展示，并向用戶收取費用及分成。但比較而言，企業的優勢并不明顯。”前述教育信息化行業從業者進一步表示。

    一位教育企業產品經理向記者表示，教育硬件產品想要占領B端市場，往往監管機構、學校、教師甚至學生的多方配合，單純依靠企業自身想要做好B端市場，并不容易。

（編輯 孫倩）