本報記者 袁傳璽

    2023年，是提振消費信心的一年，但大消費市場的整體表現雖不盡人意，但也有亮麗的風景線。

    近日，中國設計師品牌時尚公司江南布衣（股份代號：3306.HK）發布了2023財年（2022年7月1日至2023年6月30日）的全年業績。在報告期內，公司實現營收和凈利潤的雙增長，其中，今年上半年各項指標亮麗，其中，可比同店銷售額同比增長超三成，凈利潤則實現了翻倍增長。

    對于江南布衣2023財年的業績表現，在業內人士看來，在個性化、時尚化消費時代，促使消費者轉而青睞他們更為信任的品牌，因此設計師品牌所處的細分化市場呈現了向頭部集中的競爭趨勢。

    面對大消費市場的變化，江南布衣能否持續保持業績的穩健增長？對此，江南布衣首席財務官范永奎接受《證券日報》記者采訪時表示：“受益于多元化的設計師品牌組合和良好的運營管理，我們對未來充滿信心。”

    堅持設計力與品牌力雙驅動模式

    營收凈利雙增長

    根據江南布衣公布的2023財年報告顯示，在報告期內，公司實現總收入44.65億元，較2022財年的40.86億元增長9.3%。純利潤為6.21億元，較2022財年的5.59億元上升11.2%。可比同店銷售增長為9.1%。其中，今年上半年（1-6月份），可比同店銷售增長31.5%；歸母凈利潤同比增長116.9%。

    值得一提的是，雖然疫情延宕對零售大環境造成巨大影響，但江南布衣的收入仍穩健上升。旗下各子品牌均實現了正增長。

    具體來看，江南布衣旗下共有8個品牌，其中，近30年歷史的成熟品牌JNBY的收入增加8.7%。成長品牌組合——包括于2005年至2011年期間相繼推出的CROQUIS（速寫）、JNBYbyJNBY和LESS品牌產生的收入合計增長9.9%。另外，相比于2022財年，2023財年通過線下渠道銷售所得收入有所上升，其中自營門店收入增長10.9%至18.54億元。而線上渠道銷售收入增長24.5%，其收入占比也增加至19.1%。

    另外，在報告期內，江南布衣的毛利由2022財年26.07億元增加11.9%至2023財年的29.17億元，整體毛利率亦上升1.5個百分點至65.3%。

    除了業績亮麗外，作為上市公司的江南布衣，給股東的回報也是其財報中的亮點之一。根據公司財報顯示，公司董事會建議就截至2023年6月30日止年度派發末期股息每股普通股0.67港元，連同截至2022年12月31日止六個月已派付的中期股息每股普通股0.30港元，全年共派息約5.03億港元，合計為公司2023財年凈利潤的75%。

    對于江南布衣2023財年的業績表現，奢侈品專家、要客研究院院長周婷在接受《證券日報》記者采訪時表示，消費并沒有不景氣，只是兩極化越來越嚴重而已，品牌也只能兩極化發展，而且只要是高端化發展的品牌，都獲得了不錯的成績，特別是在消費多元化和個性化背景下，江南布衣這樣的主打設計師品牌的公司，未來仍有潛力。

    高粘性粉絲經濟筑深護城河

    八成零售額來自會員貢獻

    據《證券日報》記者了解，江南布衣業績增長的背后，與公司強大的會員軍團不無關系。

    根據公司財報顯示，截至2023年6月30日，江南布衣已經擁有會員賬戶數（去重）逾690萬個（2022財年：逾590萬個）。而會員所貢獻的零售額占零售總額達到八成左右。活躍會員賬戶數（去重）近51萬個（2022財年逾42萬個）。其中，年度購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數近26萬個（2022財年：逾21萬個），其消費零售額亦達到35.4億元（2022財年為27.8億元），貢獻了超過六成線下渠道零售總額。

    對于上述數據變化，江南布衣首席財務官范永奎接受《證券日報》記者采訪時表示，主要是公司持續加強品牌力及精細化會員運營的各項舉措初見成效，頭部會員的忠誠度繼續保持穩定增長所致。另外，公司持續優化以粉絲為核心的全域零售網絡的建設，以提升用戶黏性。

    除了線上粉絲不斷增加外，江南布衣也在加大線下實體店的布局。根據公司財報顯示，截至2023年6月30日，江南布衣在全球經營的獨立實體零售店總數由增加至1990家，覆蓋中國內地所有省、自治區和直轄市及全球其他9個國家和地區。

    值得一提的是，江南布衣繼續運用互聯網+思維和技術賦能銷售，推出包括“BOX+不止盒子”、“微商城”及“多元化社交電商”等在內的數智零售渠道，并實現11.07億元的交易總額（GMV），較2022財年的6.49億元增長超過70.4%。其中數智零售大部分體現在實體店可比同店中，有效地彌補了線下客流量的巨幅波動。同時，江南布衣加大了對各品牌店鋪形象升級及視覺開發的戰略投入，并成功打造了若干“江南布衣+”多品牌集合店鋪，令粉絲全觸達及店鋪服務質量進一步提升，以求帶給顧客更舒適高效的購物體驗。

    在周婷看來，會員制是高端消費市場最有效的獲客和客戶服務方式，會員消費更容易在不影響品牌形象基礎上進行各種促銷和打折。高端消費市場，做好會員體系，就成功了一半。

    30年堅守，江南布衣成為國內一家設計師品牌龍頭企業，同時，公司也在ESG方面也取得不錯的成績。

    江南布衣企業公關總經理鄭丹丹在財報解讀會上表示，江南布衣承諾到2025財年末，可持續原材料占原材料采購總重量比率≥30%；而到2027財年末，杭州天目里江南布衣總部每工位全年用電量下降10%，每工位全年用水量下降10%。截止到2023財年末，公司可持續原材料采購比率已達到16.6%；而天目里總部每工位全年用水量較2022財年下降21.4%。此外，2023財年，具有江南布衣特色的創新性可持續時尚項目陸續開展，比如攜手融設計圖書館開展的為期五年的“布盡其用”項目，致力于傳統手工藝的傳承與創新，并于行業共享其成果。與此同時，江南布衣還協同政府、行業組織協會、員工、消費者等利益相關方共同踐行ESG理念，開展豐富多彩的環保公益活動。

    對于江南布衣的整體表現，國元國際分析師表示，江南布衣以設計及品牌驅動引領，粉絲持續增長并維持強粘性，該公司具有獨特調性和強產品力的品牌仍將受到消費者青睞。公司目標價為12.80港元，維持買入評級，對應的2024年PE約8.4倍。

    而據《證券日報》記者了解，進入9月份以來，江南布衣公司股價漲幅已經超過30%，截至9月25日收盤，公司股價報收于10.5港元/股，單日漲幅2.94%。

（編輯 張明富）