■本報記者 矯月

    近日，上交所、深交所、中國結算公司發布《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》（以下簡稱：《新規》），向社會公開征求意見。《新規》中對于股權質押擬制定一系列更嚴格的監控指標。

    據有關負責人介紹，本次修訂主要包括三個方面：一是進一步聚焦服務實體經濟定位。明確融入方不得為金融機構或其發行的產品，融入資金應當用于實體經濟生產經營并專戶管理，融入方首次最低交易金額不得低于500萬元，后續每次不得低于50萬元，不再認可基金、債券作為初始質押標的。二是進一步強化風險管理。明確股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。三是進一步規范業務運作。明確證券公司開展業務的資質條件，要求證券公司建立融入方信用風險持續管理及資金用途跟蹤管理機制。

    據《證券日報》記者整理東方財富Choice數據統計數據顯示，自今年1月1日至今，A股上市公司中有208位股東，質押持股占所持股比例為100%。

    其中，16家上市公司單個股東質押股數占總股本比例在20%以上。而在這16家上市公司中，有14家上市公司控股股東質押股數占其持股數的100%，而廣匯汽車與美芝股份這兩家上市公司則是有公司股東將所持股份100%質押。

    《證券日報》記者發現，從2017年1月1日至今，在上述公司中，有S佳通等4家上市公司控股股東質押其所持100%股份，占總股本比例在30%以上。

    有市場人士分析，質押比例超過30%（占總股本）的公司絕大多數是垃圾、題材、概念、莊股等，也包括大股東質押比例超過50%的上市公司。如果新規出臺之后，此類股可能會遭遇現金流斷裂，股價有可能會出現高位閃崩。

    值得注意的是，《證券日報》記者發現，在上述控股股東100%質押所持股份的上市公司中，有多家上市公司是由一些市場上聞名遐邇的金融大鱷控股的公司，如許家印、陳發樹、柳志偉、郭昌瑋等金融大佬多是上述上市公司的實際控制人。

    國金證券分析，單只股票市場整體質押比例不超過50%的規定將導致質押比例較高的個股無法進行新的質押融資，或對上市公司大股東的流動性產生一定影響。由于目前滬深兩市平均質押率穩定在44%左右，因此新規中關于質押率不得超過60%的規定只對少數個股質押業務有一定影響，整體影響或不大。