■本報記者 桂小筍

    今年第二季度以來（即4月1日至6月11日，下同），兩市許多籌劃重組的上市公司宣布，因各種原因，重組失敗。據《證券日報》記者統計，有76家公司宣布終止籌劃重組事項。

    除重組之外，上市公司的其它資本運作上，似乎也有減緩的跡象，例如，《證券日報》記者據Wind數據統計顯示，今年以來（即2018年1月1日至6月11日，下同）完成的并購案例中，涉及上市公司的共有187起；而在去年同期（即2017年1月1日至6月11日，下同），此數字則為446起，即今年上市公司完成的并購案例僅為去年同期的約42%。

    宣布重組的上市公司，不少屬于跨界重組，擬購入的資產和公司目前的主營業務并無相關之處。

    終止重組原因各異，未就具體事項談妥、資本市場目前的環境、重組面臨不確定因素等皆有。

    “本次重組啟動以來，公司及交易對方積極推進本次重大資產重組的相關工作，并針對重組方案的細節進行深入審慎的研究論證、就交易方案進行了多次協商。因各方在公司交易稅費的承擔、交易對價等核心條款上未能達成一致意見，在綜合考慮公司持續經營發展、交易成本及風險控制等因素的情況下，從公司發展戰略角度和保護全體股東利益出發，經慎重考慮，公司董事會決定終止籌劃本次重大資產重組事項。”有的公司在公告中解釋，還有公司稱，“根據目前資本市場環境及本次重大資產重組的客觀情況，本次重大資產重組面臨重大的不確定因素，繼續推進本次重大資產重組的條件不夠成熟。為維護公司及各方的利益，經重組各方審慎研究，一致同意終止本次重大資產重組。”

    在宣布終止重組之后，多家公司還專門召開了各種形式的重組說明會，回復投資者關心的問題。

    查閱這些公司發布的終止重組的投資者說明會內容可知，對于公司重組終止的事項，投資者追問了更多的細節，例如，在重組期間公司是否備好了相應的現金。

    此外，對于公司未來的經營狀況，以及終止重組后，公司未來的經營方向、是否會再次籌劃重組等問題，投資者關注也較多。

    對比公司過往的公告可知，有一些公司，推出重組方案到宣布終止重組，間隔時間較短，這也引發了投資者的不滿，有些投資者在公司舉辦的終止重組說明會中向公司提問，“重組從推出到終止間隔時間極短，是否‘兒戲’。”

    需要注意的是，有一些上市公司對投資者的答復引人關注，例如，有一家公司在終止重組說明會中，對于投資者提出的多個不同的問題，回復答案完全一樣。