美國(guó)東部時(shí)間12月10日美股收盤后，美股迎來一場(chǎng)驚天大逆轉(zhuǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)扭轉(zhuǎn)日內(nèi)超過500點(diǎn)的跌幅，標(biāo)普500指數(shù)也在一度跌破2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后轉(zhuǎn)漲，美股守住了牛市的最后一絲希望。然而中概股板塊本交易日表現(xiàn)平平，阿里巴巴、京東和百度等主要中概股紛紛走低，此前表現(xiàn)良好的嗶哩嗶哩和網(wǎng)易也沒能在今天形成突破性看漲行情。

    此前中國(guó)商務(wù)部的公開表態(tài)以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上的發(fā)言均表示雙方有希望能夠在90天之內(nèi)達(dá)成相關(guān)的貿(mào)易協(xié)定，在美股論壇中很多短線分析師均認(rèn)為這是重要的反彈信號(hào)，金融博主ChartMasterPro甚至直接表態(tài)：現(xiàn)在就買入百度吧。而美國(guó)證監(jiān)會(huì)這一次則扮演了“攔路虎”的角色。

    一個(gè)人引發(fā)的“軒然大波”

    上周，中概股龍頭阿里巴巴旗下阿里文娛大優(yōu)酷總裁、阿里音樂CEO楊偉東被曝因?yàn)樨澑瘑栴}配合警方調(diào)查，中國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)媒體普遍從楊偉東的個(gè)人經(jīng)歷和其管理的優(yōu)酷土豆平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方面進(jìn)行分析，美國(guó)方面，科技財(cái)經(jīng)網(wǎng)站TechChurch發(fā)表專欄文章稱，目前腐敗問題已經(jīng)成為中國(guó)在線視頻網(wǎng)站領(lǐng)域的關(guān)鍵缺漏，而且，據(jù)對(duì)中國(guó)深圳一家數(shù)字媒體平臺(tái)專訪結(jié)果顯示，早先爆出的中國(guó)演員“陰陽合同”問題已經(jīng)引發(fā)了業(yè)界的恐慌，隨著中國(guó)政府針對(duì)范冰冰高達(dá)近7000萬美元的罰款實(shí)施，中國(guó)媒體行業(yè)面臨潛在的稅收問題。

    目前，主要中概股阿里巴巴旗下有此前收購(gòu)優(yōu)酷土豆視頻集團(tuán)，百度旗下有大量愛奇藝的股份，這兩個(gè)主要中概股都將在本輪沖擊中受到重大影響，但兩者的潛在損失還沒有辦法準(zhǔn)確衡量。

    短線看漲百度的ChartMasterPro也在博文中表示，他認(rèn)為百度的基本面在中長(zhǎng)期較為穩(wěn)定，但確實(shí)面臨一定的短線風(fēng)險(xiǎn)，而技術(shù)面上，公司股價(jià)的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI和MACD指標(biāo)局給出了多頭信號(hào)，因此他將BIDU的短線目標(biāo)價(jià)定位在205美元，他個(gè)人將會(huì)對(duì)百度的公司管理層的動(dòng)態(tài)進(jìn)行密切追蹤。

    此外，愛奇藝剛剛宣布通過可轉(zhuǎn)換債券融資5億美元，這部分資金將會(huì)主要用于內(nèi)容收購(gòu)和制作內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，有分析師表示這將會(huì)成為美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC短期內(nèi)監(jiān)管的重點(diǎn)。

    中概股審計(jì)問題再次擺上美證監(jiān)會(huì)桌面

    根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC正準(zhǔn)備重啟對(duì)阿里巴巴和百度的審計(jì)調(diào)查，證監(jiān)會(huì)官員表示，目前阿里巴巴和百度兩家公司的信息披露狀況無法保證投資人有效獲得和自身投資決策直接相關(guān)的資訊。美國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，盡管經(jīng)歷了數(shù)年的溝通，美國(guó)證監(jiān)會(huì)仍然在接觸中概股會(huì)計(jì)和審計(jì)方面的信息中面臨一定的障礙。

    美國(guó)證監(jiān)會(huì)在接受采訪時(shí)提出，中國(guó)國(guó)內(nèi)的證券法削弱了美國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管在美上市中國(guó)公司的能力。美國(guó)證監(jiān)會(huì)和美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（PCAOB）已經(jīng)在上周五的公開聲明中明確表示，他們已經(jīng)面臨多起因會(huì)計(jì)信息披露引發(fā)的訴訟，并列出了了遭遇審計(jì)障礙公司的詳細(xì)清單。

    該聲明還表示，審計(jì)障礙將意味著中國(guó)公司在美上市融資時(shí)將面對(duì)更大的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)補(bǔ)償要求或更嚴(yán)格的信息披露要求。

    《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為此舉對(duì)大部分美國(guó)上市公司并沒有太大影響，但對(duì)于已經(jīng)因?yàn)閿?shù)年前買殼上市而“臭名昭著”的中概股來說，這無異于進(jìn)一步提升了中國(guó)公司的在美上市難度。

    美國(guó)知名財(cái)經(jīng)頻道CNBC則有文章指出，此前阿里巴巴在11月初發(fā)布業(yè)績(jī)的時(shí)候就已經(jīng)“觸發(fā)了美國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，這說明美國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)中國(guó)公司的“嚴(yán)查”早已開始，此前被做空機(jī)構(gòu)狙擊的好未來、平潭海洋等中概股可能會(huì)成為關(guān)注重點(diǎn)。

    常見的中概股“財(cái)務(wù)問題”

    分析師Bill在接受記者專訪時(shí)指出，從渾水、香櫞等做空機(jī)構(gòu)看空中概股的報(bào)告書可以總結(jié)出中概股公司在財(cái)務(wù)方面的的問題。

    首先是虛增利潤(rùn)，中國(guó)公司通常會(huì)采取較為激進(jìn)的營(yíng)收計(jì)算規(guī)則，來保持高速的營(yíng)收增長(zhǎng)，此前中國(guó)P2P平臺(tái)趣店就被發(fā)現(xiàn)修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將一部分“未來收入”提前計(jì)算為營(yíng)收，好未來也被渾水以類似的理由直接做空，短線股價(jià)重挫。

    其次，信息透明度差，11月BlueOrca在做空拼多多時(shí)就直指，拼多多隱瞞員工實(shí)際數(shù)量，壓低人力成本，平臺(tái)商品交易總額的計(jì)算存在問題，有虛增的跡象，部分公司關(guān)聯(lián)方未在財(cái)報(bào)中披露但實(shí)際上為公司承擔(dān)了一定的成本和風(fēng)險(xiǎn)。而另一只被做空的中概股獵豹移動(dòng)則是被爆出旗下的應(yīng)用程序產(chǎn)生虛假流量，欺騙客戶的廣告費(fèi)用。

    公司即便快速澄清上述問題，也很難在短時(shí)間內(nèi)挽回股價(jià)的損失，好未來股價(jià)從最高點(diǎn)暴跌超過40%，獵豹移動(dòng)短時(shí)間的跌幅一度超過30%。中概股想在美國(guó)市場(chǎng)上獲得更為廣泛的認(rèn)可，仍有很長(zhǎng)一段路要走。