■本報記者 余若晰

    2018年，食品飲料行業巨頭可口可樂遇到了一些坎。

    2019年2月14日，可口可樂發布了2018年全年及第四季度財報。在報告期內，公司營收表現一般，但凈利潤卻同比增長。

    營收下滑凈利增長

    可口可樂2018年第四季度財報顯示，在報告期內，公司實現營收為71億美元，比2017年同期的75.12億美元下滑了5.5%；2018年全年，可口可樂實現營業收入為319億美元，同比下滑10%；對于營業收入下滑的原因，可口可樂表示，業績下滑主要是受瓶裝業務重組以及匯率下跌的影響。

    值得注意的是，可口可樂在2018年第四季度及2018年全年的營業收入實現了不同程度的下滑，但是，可口可樂的凈利潤在去年第四季度和全年都實現了不同程度的增長。

    財報顯示，2018年第四季度，可口可樂實現凈利潤9.27億美元，比上年同期增長了134%；而2018年財年全年，可口可樂的凈利潤為64.76億美元，比上年同期的12.83億美元增長了405%，對于凈利潤的增長，在財報中，可口可樂指出，主要原因是剝離了低利潤率的裝瓶業務。

    對于可口可樂營業收入下滑，凈利潤卻實現較大增長，中國食品產業分析師朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于可口可樂的營收來說，與上年相比并沒有太大的變化，但是公司利潤的變化，是源于一些高利潤的產品。這部分產品支撐著整個可口可樂的利潤。因為從前，可口可樂的產品組合，利潤已經非常透明，通過新產品的推廣以及布局之后，對可口可樂整體利潤的提升是非常顯著的。

    在2018年財報中，可口可樂還對2019年的凈營收進行了預估，可口可樂預估，2019年公司的凈營收將增長12%-13%，資本支出約為20億美元，非GAAP每股收益將在2018年的2.08美元基礎上下浮動1%。

    雖然公司去年凈利潤實現了同比增長，但在資本市場上，可口可樂發布財報后，公司股價卻遭遇了下跌，自2月14日（業績發布時間）至2月26日，7個交易日，公司股價從49.66美元（業績發布的前一交易日）一度跌至44.69美元，跌幅達10%。

    可口可樂公司CEOJamesQuincey此前對分析師表示，鑒于2018年全球經濟增長多方面放緩，及我們在一些新興市場和發展中市場的經驗，我們對2019年的前景持謹慎態度。貨幣波動、美聯儲加息和不斷變化的稅率是導致前景疲弱的原因。

    不過，可口可樂的年報中也有亮點。例如可口可樂近年來大力推廣的低卡路里的零糖可口可樂表現比較理想。公司在財報中指出，中國市場對氣泡軟飲、運動飲料、茶和咖啡業務均有所貢獻，但從數字上來看，并不明顯。中國、印度以及中歐和東歐的增長，氣泡軟飲的業績增長了2%；水產品和運動飲料全年獲得3%的增長，主要出于中國和北美市場的貢獻；而中國和日本在茶和咖啡品類的產品創新，使得這一部分業務在2018年第四季度增長3%，全年增長1%。

    可口可樂謀求轉型

    事實上，近年來，可口可樂的業績一直不太理想。2017年，可口可樂全年凈收入354.1億美元，同比下滑15%；毛利潤221.54億美元，同比下滑13%；營業利潤75.01億美元，同比下滑13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.48億美元，同比下滑幅度高達81%。

    面對業績不斷下滑，可口可樂也不得不面臨轉型。在2018年，對于可口可樂而言，最大的事件莫過于收購英國咖啡品牌COSTA，加入咖啡混戰。去年8月底，可口可樂正式宣布，以39億英鎊（約347億元人民幣）從韋博得集團收購咖啡連鎖企業COSTA，預計這筆收購將于2019年上半年完成。

    有業內人士指出，可口可樂的轉型，實際上是應對業績下滑的自救。朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時也表示，可口可樂這幾年一直都在做轉型，轉型的最大的亮點在就是加大整個非碳酸類產品的布局，最早的果汁、酸奶，再到咖啡，再到其它的一些產品，可以看到，對于整個可口可樂而言，在新產品的布局一直都在加快。但是，從整體效果來說，并沒有當初預期的那般好。這是因為整個中國乃至世界的新生代的消費理念和消費思維發生了變化。