康希諾生物股份（6185.HK）28日在港交所掛牌交易，成為港股市場疫苗第一股，也成為港交所迎來的第七家未盈利的生物科技公司。上市首日，康希諾股價收漲近60%，完成了一場不錯的“首秀”。縱觀年初以來港股和A股市場的生物科技板塊，記者發現，港股表現分化，漲跌參半；而A股則更顯強勁，實現普漲。

    港交所疫苗股第一股

    在3月28日首個交易日中，康希諾收報34.7港元，較發行價22港元大漲57.73%，成交金額達8.2億港元，總市值達75.72億港元。

    公司招股書顯示，2016年-2018年，公司經營虧損分別為5268.6萬元、6379.6萬元、1.38億元；研發費用占據了公司的主要支出，2016年-2018年，公司研發開支分別為5166.7萬元、6810萬元和1.14億元。

    2018年4月，港交所為了擁抱“新經濟”，對上市規則作出二十多年來的最大改革，其中之一便是允許未盈利生物科技公司上市。新規出臺后，諸多生物科技公司紛紛瞄準港交所，掀起一股籌劃上市的浪潮。康希諾成為了登陸港交所的第七家未盈利的生物科技公司。

    關注醫藥硬科技

    Wind數據顯示，年初以來的第一季度內（截至28日），港股市場的生物科技板塊個股表現頗為分化。表現較強的個股方面，復旦張江（3.47+0.00%）漲85%，藥明生物（55.90-7.14%）漲51%，藥明康德（02359）漲40%，金瑞斯生物科技漲34%，昊海生物科技（44.00+2.21%）漲32%，君實生物、基石藥業均漲22%，跑贏港股大盤；而表現較差的個股方面，中國再生醫學（0.08+5.06%）跌67%，康華生物醫學跌24%，中生北控生物科技（1.62-4.71%）跌13%，華領醫藥跌11%，百濟神州跌10%；剩余個股漲跌幅較小，BBI生命科學（2.50-3.85%）漲6.5%，歌禮制藥漲0.6%；正大企業國際（1.97+0.00%）跌0.5%。

    同時，A股市場與港股市場生物科技板塊的行情也出現分化。A股市場方面，Wind生物科技板塊統計的48只個股年初以來全部實現上漲。其中冠昊生物、瑞普生物、長春高新漲幅均超過75%，九強生物漲53%，康泰生物漲45%，萊茵生物漲41%；對比上證指數同期20%的漲幅，該板塊跑贏大盤的個股的達到六成。

    有分析稱，2018年受多方面因素影響，生物科技及醫藥股普遍下挫，使得該板塊具有估值吸引力；中長期來看，在中國巨大人口基數以及人口快速老齡化背景下，中國醫療保健市場規模和空間巨大，醫保支出增長、醫療消費升級趨勢不可阻擋，行業存在較多的結構性投資機會。另外，在科創板重點支持生物醫藥企業的背景下，生物醫藥行業有望迎來新一輪投資熱，行業“馬太效應”或更加凸顯。國泰君安（16.44-0.84%）指出，醫藥硬科技已經在產業鏈多個方向受益，腫瘤治療、基因篩查等均為投資熱點。