3月28日，新東方在線正式在香港聯交所上市，成為港股在線教育第一股。上市首日，該股盤中破發。一年前，新東方網從新三板“退市”，由此成為“新三板退市轉港上市第一股”。

    相比之下，沒有從新三板的摘牌的公司，去香港上市的速度更快，真是趕得早不如趕得巧。君實生物已于去年底成為“三+H”第一股，最近成大生物赴港上市似乎只差“臨門一腳”。

    據了解，在新東方在線掛牌港交所現場，新東方教育集團董事長俞敏洪表示，如果科創板去年就有的話，可能就會在A股上市了。

    上市首日盤中破發

    新東方在線發行價為每股10.2港元。昨日該股以發行價開盤，盤中出現破發，最終以發行價收盤，全天成交額為6.99億港元。

    在新東方在線之前，已經有兩家新三板公司在港股上市。

    新三板公司匯量股份的間接子公司匯量科技（01860.HK），更早經歷了上市破發的“遭遇”。

    2018年12月12日，匯量科技在港交所上市首日以發行價開盤，不過盤中破發，該股當天收盤報每股3.99港元，低于其發行價每股4港元。

    而正宗的“三+H”第一股君實生物，港股簡稱為“君實生物-B”，證券代碼為01877.HK，其在香港上市首日表現不俗。

    2018年12月24日，君實生物-B以23.5港元的價格開盤，較其發行價19.38港元高開超過20%。該股當天最低價為23.2港元，也高于發行價。

    匯量科技和君實生物-B在港交所上市后，這兩只股票今年1月份均走勢低迷。

    匯量科技上市后3個月，多數運行于發行價以下，最低跌至3.58港元，最近則在3月中旬出現一波升勢，最高觸及5.49港元，最新收盤報4.66港元。

    君實生物-B在1月下旬一度探至20港元，不過險守發行價，3月份以來該股出現大漲，近日一度觸及32.95港元，3月28日收報29.6港元。

    與新三板掛牌市值相當

    新東方在線主要從事新東方旗下的在線教育業務，據資料顯示，目前該公司擁有新東方在線（旗艦品牌）、東方優播、酷學多納、酷學英語、新東方教育云等五大業務。新東方集團是公司的控股股東，俞敏洪是實際控制人。

    時間回到兩年前，當時的新東方網于2017年3月份掛牌新三板。作為新東方集團旗下的業務板塊，新東方網從宣布掛牌新三板開始，已經備受市場關注，成為新三板的“尖子生”。

    不過掛牌新三板不到一年，新東方網即開始籌劃“撤退”。2017年12月25日，該公司宣布計劃申請終止掛牌，理由是“根據公司戰略發展需要”。不到兩個月，其迅速于2018年2月14日終止掛牌。

    在新三板掛牌期間，新東方網沒有進行過融資行為。掛牌后，新東方網于2017年6月30日轉為做市轉讓方式，首批做市商有6家。自采取做市方式以來，該股除了做市首日波動較大，此后走勢較為平穩，成交額普遍較低。

    在終止掛牌新三板前的最后一個交易日，新東方網收報42.5元，全天成交額僅為8.45萬元。以當時該公司的股本1.8億股計算，市值為76.5億元。

    而以新東方在線3月28日收盤價計算，該股市值為93.22億港元，以3月28日匯率（1人民幣=1.1667港幣）計算，市值為79.9億元人民幣。與在新三板摘牌前市值相差不大。

    不過從上市首日交易來看，一天的成交，已經遠超當時在新三板掛牌的總交易額。

    摘牌VS“三+H”

    去年4月份之前，新三板公司接連出現終止掛牌并計劃去香港上市的現象。當時有市場人士指出，赴港上市可以獲得相對更好的流動性，以及融資的便利。

    試圖在A股上市失敗后的華圖教育，與新東方在線同于去年2月從新三板摘牌，當時華圖教育一度被稱為“從新三板轉港上市第一股”。另外，森途教育等公司也于去年4月份之前終止了新三板掛牌，計劃去香港上市。

    不過隨著去年4月份全國股轉公司與港交所簽署合作備忘錄，新三板公司發行H股有了新的路徑，“三+H”的模式受到新三板公司青睞。隨后君實生物、成大生物、盛世大聯、賽特斯等近10家公司接連推進“三+H”赴港上市事宜。

    君實生物已于去年12月成為正宗“三+H”第一股，而成大生物在拿到中國證監會批復后，一度放緩了腳步，最近該公司重拾進程：港交所上市委員會已于3月7日召開會議審議討論該公司的上市申請，不過仍需取得香港聯交所的最終批準。

    從赴港上市的進展來看，新東方在線雖然比華圖教育先登陸港交所，成為“從新三板轉港上市第一股”，不過相比之下，落后于“三+H”的模式。

    值得一提的是，賽特斯、盛世大聯近期分別宣布終止發行H股計劃，并轉向籌劃科創板上市。