■本報記者 蘇詩鈺

    《證券日報》記者根據Choice金融終端統計，截至目前，公司債發行總額達9261.42億元，發行期數達820只。

    6月4日，民生銀行產業發展研究中心研究員郭曉蓓在接受《證券日報》記者采訪時表示，作為各類公司獲得中長期債務性資金的一個主要方式，自上世紀80年代以來，公司債成為推進金融脫媒和利率市場化的一只重要力量。在今年年初持續實施穩健貨幣政策的背景下，市場利率維持低位，流動性改善使得企業融資成本降低，從而帶動企業融資需求回暖。此外，2018年中央經濟工作會議首次提出“新基建”概念，今年各地方政府兩會也頒布了基建投資規劃，由此帶動企業發債需求大幅增長。

    6月4日，東方金誠研究發展部技術副總監張伊君在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來公司債發行已突破9000億元，主要有以下兩方面原因，一方面，公司債券審核標準有所放松。據此前市場反饋，3月份交易所對地方融資平臺發行公司債的審核條件有所放松，對于到期債務在六個月內的債務，以借新還舊為目的發行公司債，放開政府收入占比50%的上限限制，地方政府融資平臺公司債券發行量大幅增長；另一方面，公司債券進入集中兌付高峰，借新還舊債券增長較大。由于2016年公司債券擴容后發行量大幅增長，且3年期債券占比較大，進入2019年，公司債券迎來了兌付高峰，因此2019年以來，公司債券發行量大幅增長。

    從統計出的行業分類來看，有綜合金融、制藥、應用軟件、消費電子產品、建筑與工程、房地產開發等。

    張伊君表示，公司債券發行行業主要集中于地方政府投融資平臺、房地產行業、多元金融行業及公用事業行業，且多以地方國有企業及中央國有企業為主。債券的募集資金用途主要用于償還公司有息債務及補充流動資金。

    在公司債發行期間，還應注意哪些風險，張伊君表示，作為固定收益類產品，公司債券存在信用風險。為防范信用風險、回購風險，投資人在選擇債券時要通過對公司經營、財務以及戰略管理等方面進行全面分析，一方面需要了解企業所在行業情況以及企業主要的經營狀況；另一方面從財務角度需要關注公司盈利能力、償債能力、再融資能力、以往債券支付等情況，尤其是現金流情況。同時需要關注企業的戰略管理情況，如股東情況、關聯交易情況、公司未來發展方向等等，并結合自身的風險偏好進行擇券；另一方面需要持續關注第三方中介機構發布的信息，如估值信息、定期跟蹤及不定期跟蹤報告等。此外，在持有債券期間，應盡可能對公司經營狀況進行了解，跟蹤持倉債券風險動態，及時主動調整持倉券種和結構。

    “在發行期間，可通過發行人披露信息的真實性和及時性提出較嚴格的要求，有利于企業在融資過程中逐漸改善其公司治理和內部控制、財務管理，能夠增加對投資者的透明度，一定程度上可以降低盲目投資和違約風險。”郭曉蓓表示。

（策劃 蘇詩鈺）