今年以來，持續上漲的豆粕、玉米等原材料價格，讓外界對于飼料企業的關注度超前，一方面，超級豬周期帶來的養殖行業產業鏈的興旺有目共睹，另一方面，飼料企業利潤是否能有較長時間的保障？

    卓創資訊分析師王文深對《證券日報》記者介紹，其觀察到的飼料企業在今年有7次漲價。“漲價的原因則在于成本上漲，但由于今年生豬利潤太好，盡管成本上漲，但（對企業）影響不大。”

    漲價之后，從下游產業的接受度來看，王文深對《證券日報》記者介紹，“下游可以接受，飼料漲價跟的上原料漲價，畢竟需求增量比較好。”

    另據同花順統計數據顯示，截至目前，兩市共有8家擁有飼料業務的企業發布了三季度業績報告，其中，有6家公司凈利潤實現同比超過100%的增長率。

    上市公司業績大幅增長

    此前，大北農發布了三季報，從報告中可知，公司業績穩定增長，歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長390.88%。

    對此，有券商研報提及，公司飼料業務持續恢復，后續增長動力強勁：“公司業務以豬料為主，隨著非洲豬瘟疫情影響逐漸減小，生豬存欄恢復。根據農業部數據，截至9月末，全國生豬存欄達到3.7億頭，恢復到2017年末的84%；能繁母豬存欄達到3822萬頭，恢復到2017年末的86%。受益于隨著生豬生產快速恢復拉動飼料需求增加，公司Q3飼料單月銷量的環比增速快于Q2快，飼料銷量由上半年的同比下降轉為同比上升。目前，公司前端料（乳豬料、母豬料）毛利率較高，超過30%。未來，隨著下游需求不斷好轉，公司的前端料的優勢地位有望繼續突出，助力飼料業務利潤持續增長。”

    除大北農之外，在目前已發布業績報告的8家擁有飼料業務的企業中，有6家（包括大北農）歸屬于母公司股東的凈利潤增長同比超過100%。

    養殖行業利潤或進入下行通道

    不過，對于飼料企業而言，原材料上漲和豬周期的改變，也讓行業發展充滿壓力。

    此前，卓創資訊曾經發布一份研報提及，國內需求端數據表現亮眼，根據中國飼料工業協會數據顯示，國內飼料產量數據連續五個月保持增勢。截至2020年9月國內飼料總產量2440萬噸，環比增長6.2%，同比增長18.1%。此外，卓創監測全國118家規模企業存出欄量數據顯示，9月生豬存欄環比增長3.09%，同比增長44.57%，能繁母豬存欄同比增長5.60%，環比增長73.64%，給予豆粕行情上漲動力。

    在飼料原料中，與豆粕相似的占比較大還有玉米，今年以來玉米價格幾乎呈現單邊上漲的趨勢，新玉米上市，價格高開高走。受玉米供需環境的變化，市場普遍認為玉米供需缺口逐年加大，市場各方看漲心態一致，助推玉米價格連續上漲。

    原料玉米及豆粕價格的持續上漲，無疑使得下游養殖成本不斷增加，飼料企業倍感壓力并紛紛采取了本年度的第7次漲價措施。由于生豬及能繁母豬存欄大增，同時大肉食雞出苗量同比漲幅不斷走高，壓制豬價及肉雞價格紛紛下行，一漲一跌情況下，終端養殖利潤受到打壓，后期隨著養殖企業的不斷擴張，國內飼料需求持續看漲，市場對玉米和豆粕看漲預期較強，未來養殖行業的利潤進入下行通道，整體盈利水平下降。