12月17日，我愛我家發布公告稱，公司擬向瑞融投資、劉持彬、劉持海等發行股份及支付現金購買其持有的中環互聯100%股權。此外，公告顯示，本次交易還包含向特定對象發行股份募集配套資金。交易完成后，中環互聯將成為上市公司的全資子公司。

    我愛我家表示，上市公司與中環互聯在優勢區域上有較大的互補效應。通過本次交易，我愛我家將在門店布局上加大對江西及華中部地區主要城市的覆蓋，增強在江西及華中部地區主要城市的競爭優勢。另一方面，公司還可以吸收中環互聯在加盟模式上的成功經驗和經市場驗證的業務模式。在后續的擴張和經營中，公司可應市場情況和競爭環境靈活采用加盟模式和直營模式進行有效快速擴張以搶占市場份額。

    門店翻番助力城市擴張

    我愛我家三季報顯示，我愛我家前三季度累計實現營業收入84.10億元，歸母凈利潤5.02億元，分別較去年同期增長797.10%和986.29%。業務覆蓋全國17個大中型城市，擁有線下門店3300余家，物業資產管理規模逾5000億元。房產經紀是公司主要收入來源，占總營收的53.38%，資產管理業務發展最快，已占到總營收的15.50%。

    資料顯示，本次并購標的中環互聯是全國房地產經紀知名企業。公司是國內較早采用加盟模式的房地產中介服務企業，被同行譽為“中國式加盟”。截止2018年10月31日，中環互聯已在南昌、長沙、武漢、太原、成都、烏魯木齊等十七個城市布局超過2400家加盟門店。其中，中環互聯在南昌、長沙、武漢、太原等地已經形成較強的競爭優勢。

    據了解，此次收購完成后，我愛我家擁有的門店數量將近翻倍，有利于提高在江西、湖南等中南地區的市占率，進軍西安、烏魯木齊、宜春等地市場。收購完成后，業務范圍將擴張至24城，線下門店接近6000家，員工7.5萬余人。有分析師認為，城市分布上來看，中環互聯的門店集中地區與我愛我家原有的門店布局基本錯開，此舉是我愛我家補全全國布局，加速產業整合的重要舉措。

    值得注意的是，標的公司中環互聯采取的“中國式加盟”運營模式也有望為公司貢獻新的業績增長點。公告顯示，加盟模式具有低資本投入和擴張快的特點。收購完成后，能夠充分發揮直營模式和加盟模式各自優勢，充分發揮公司的房屋資產管理業務優勢，為更廣闊地區客戶提供房地產綜合服務，擴大在業內形成的整體領先優勢。

    借力資本市場拉開產業整合大幕

    專業人士認為，房產經紀行業屬性特殊，地域性屬性較為明顯。因此，效仿發達國家的行業發展歷程，收購兼并是行業整合的有效手段。20世紀90年代，美國大型房產經紀公司通過兼收并購擴大規模，以較低成本收購相對成熟的中型房產經紀標的實現快速成長。

    如美國房地產經紀行業巨頭公司Realogy旗下的品牌和業務單位包括美好家園房地產，21世紀，科威，科威商業地產，蘇富比國際地產等，共擁有超24萬房地產經紀人分布在全球104個國家。巴菲特也曾在2005年收購了美國第二大住宅房地產經紀公司HomeServices，并在2012年收購布魯克菲爾德資產管理公司，迅速擴大其地產經紀業務規模。

    我愛我家認為，現在正是開展并購，整合行業的好時機。目前，存量房市場今年持續保持了下行趨勢，推動房產經紀產業進入加速整合期。我愛我家研究院北京市場研究數據顯示，北京二手房市場在5月過后重新進入下行通道，而后依賴公積金貸款的剛性需求受到了較大的沖擊，市場因此加速下行，房價進一步下跌。而在這種存量房市場下行背景下，相較于大型企業和微型企業來說，中小型房產經紀企業布局區域集中，成本壓力高，受市場波動大，經營惡化較為嚴重。僅北京地區已有1000余家中介門店因業務量不夠而倒閉，約73%為中小經紀機構。

    我愛我家自2017年與昆百大重組上市后，首次借助資本平臺優勢助力外延式發展，充分把握行業周期，收購相對成熟的中型房產經紀標的，實現公司規模和市場占有率的快速擴張。專業人士認為，我愛我家作為A股唯一的房產經紀公司，借助上市公司平臺，未來不排除繼續通過兼并方式擴大規模，助力國內房產經紀產業的整合。