多位專家表示，明年房地產投資增速將繼續放緩，同時房地產調控政策將延續“因城施策”態勢，雖然可能會進行邊際上的調整，但并不意味著房價會大幅上漲，精準、精細調控將更為突出。

    土地購置或明顯降溫

    華融證券首席經濟學家伍戈預計，2019年房地產投資的增速會低于2018年，初步預判在5%-7%之間。

    伍戈指出，從目前來看，行政性的限貸、限購依舊沒有放松，但房貸利率已觸頂，甚至可能已經邊際下滑。同時，隨著未來棚改力度的進一步減弱、棚改貨幣化刺激的進一步減少，2019年房地產全國的庫存應該是被動積累的。

    “這將會對房地產商購地行為產生一些影響，從而使得土地購置出現明顯降溫。”伍戈認為，與此同時，隨著房貸利率受銀行間市場傳導的一些邊際上的轉向，房地產投資會有下降趨勢，特別是在2019年一季度。

    根據國家統計局公布的最新數據，1-10月，全國房地產開發投資完成額達9.93萬億元，同比增速為9.7%，增速比1-9月回落0.2個百分點；其中住宅開發投資完成額達7.03萬億元，同比增速為13.7%，增速回落0.3個百分點。東莞證券分析師何敏儀表示，房地產開發投資增速二季度以來小幅回落，但仍維持在近年高位，并且明顯高于固定資產投資增速。在當前樓市銷售有所轉弱的情況下，明年一季度開發投資增速有望延續下降趨勢。

    因城施策將延續

    長江證券宏觀首席分析師趙偉認為，明年房地產投資跟以前的邏輯將不一樣，較難出現整體的放松，很有可能出現的是因城施策背景下，部分城市可能會有微調。

    伍戈預計，明年的房地產調控政策可能會進行邊際上的調整，但并不意味著房價會大幅度上漲。在房地產供給端可能有更多的放松措施，但需求端短期內依然會受到很多掣肘。“有理由相信房地產投資的相對下行速度會得到控制，房價也不會明顯起來，這可能是比較合意的政策結果。”

    東北證券分析師高建表示，2019年房地產調控政策將保持“因城施策”的方針，以“穩”為核心，穩房價、穩地價、穩預期，“房住不炒”。明年年中，部分調控效果較好的城市或將逐步去“行政化”的調控手段，鼓勵支持剛需購房，防范出現新的庫存風險。

    何敏儀指出，過去政府對于房地產市場始終處于“收緊—調控—放松—刺激—收緊”的周期循環中。當前地方財政依賴土地出讓金、房地產行業對GDP增長及金融體系穩定仍有重要的影響。預計明年上半年行業政策面會延續平穩、平靜狀態，精準、精細調控將更為突出，政策邊際效應減弱，超預期調控的可能性較低。