本報記者 陳瀟

    “總體來說，公司前端經營數據向好，經營性現金流逐步修復，合同資產和應收款上漲壓力放緩等等，均為長期發展奠定了堅實基礎。”8月25日，綠城管理控股有限公司（以下簡稱“綠城管理”）董事會聯席主席郭佳峰在業績溝通會上對《證券日報》等媒體表示，2025年上半年度，代建行業從規模競爭向質量競爭轉型，在周期性挑戰中展露出結構性機遇。

    作為代建賽道龍頭，綠城管理業績表現引發市場關注。2025年上半年，公司實現收入13.74億元，同比下降17.7%；毛利率約40%；公司擁有人應占凈利潤約2.56億元。公司決定首次實施中期分紅，每股派息0.076元。

    具體來看，在拓展方面，綠城管理在上半年度新拓規模逆勢上漲，新拓代建面積約1989萬平方米，同比增長13.9%；新拓代建費約50億元，同比增長19.1%。

    “過去兩年，大量企業涌入代建賽道，最多的時候有一百多家。今年，行業格局開始發生變化，一方面市場競爭激烈，價格戰和內卷依然存在。另一方面，頭部企業市場份額在持續擴大，尾部企業在不斷出清，行業格局開始重塑。”綠城管理執行董事兼行政總裁王俊峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，在經歷了一輪經營周期后，委托方會選擇真正有能力、能為他們帶來利益增值的代建企業，而不是靠低價和無限承諾獲取項目。

    從業務結構來看，上半年，綠城管理利潤率相對更高的商業代建占比持續上揚，占新拓總建筑面積的81%左右；來自金融機構、私營企業、國有企業委托方的業務量均較去年同期有所增長。

    “從市占率角度來看，我們已經連續9年保持20%以上。在競爭最為激烈的2024年，我們的市占率不降反增，達到22.1%。”王俊峰表示，2025年上半年，綠城管理市占率的數據仍然在擴大，這主要得益于公司的先發優勢、龍頭效應、全國化布局以及過硬的自身條件。

    除此之外，綠城管理的管理層在業績會上提到，上半年，私企委托方的活躍度明顯提升。這部分業務一方面商務條件相對更優；另一方面，民企的活躍將帶來廣闊的增量市場空間，預估這個板塊未來還將迎來更多機會。

    從城市能級來看，綠城管理一二線城市繼續保持58%的較高占比，尤其是杭州、南京、石家莊、蘇州等經濟發達的城市，項目可兌現度相對更強。

    交付和訂單方面，王俊峰透露，2025年上半年，公司交付建筑面積465萬平方米，占到代建行業交付面積Top10企業總量的60%。預計今年下半年，公司還將有1000萬平方米左右的交付面積，連續三年實現1500萬平方米左右的交付量。截至年中，公司在手訂單總建筑面積為1.265億平方米，其中環渤海京津冀、長三角、珠三角、成渝四大城市群占比達77%。

    針對公司今年首次實施中期分紅的原因，郭佳峰在業績會上進行了回應。他表示，綠城管理作為輕資產公司，對現金需求不高，公司一直秉持“與股東共享發展成果”的理念，自2020年上市以來，累計已分紅約30億元，過去兩年幾乎將全部盈利分配給投資者。今年之所以啟動中期分紅，主要基于兩方面考量：一是行業競爭趨于理性，公司新拓規模和經營性現金流都逐步向好；二是賬上的現金也比較充裕，自身的能力、效率和競爭力等各方面都有了比較好的提升。

    “中期分紅不僅體現了我們對現金流管理和經營能力的信心，也提升了股東回報的及時性與穩定性。”郭佳峰表示，公司考慮將在“資金安全墊充足、經營持續向好”的情況下，優化派息方式，確保股東獲得長期、穩定、可持續的回報。