最近討論關于棚改貨幣化安置收緊的事兒，是一篇接一篇，主要觀點是收緊之后三四線樓市基本上涼了。但是，今天住建部公開表示，一些去庫存壓力比較大的城市，還是繼續推行棚改貨幣化，而房價上漲壓力大的城市，取而代之的是新建棚改安置房方式。

再往前看，7月6日，國務院發布《國務院關于開展 2018年國務院大督查的通知》，其中提到要“啟動新的三年棚改攻堅計劃”，落實2018年開工580萬套任務情況，并且通知強調棚改計劃不變。可以說，今天住建部的表態，就是回應國務院要求，不搞一刀切、不層層下指標，棚改貨幣化安置的大方向不會動搖。

在這個大方向下，今年580萬套棚改勢必將超額完成。根據政府計劃2018年棚改開工套數為580萬套，2018-2020年完成1500萬套。資金不是問題，今年一季度銀行安居類貸款規模已經達到了5萬億，而上半年央行PSL貸款規模也近5000億元，更為重要的是，在經濟托底的關鍵期，棚改作為關鍵一手，難以削弱，更多寬財政措施或陸續上路。

住建部回應三大熱點問題，強調棚改不搞一刀切

今天下午3點，住建部召開吹風會，回應市場關注的棚改話題。此前，6月底，市場傳言，貨幣化棚改大概率收緊，引起資本市場大幅波動。新增棚改項目審批嚴格了嗎？棚改貨幣化會一刀切嗎？這些熱門話題，今天住建部都進行了回應。

1新增棚改項目審批將趨嚴？

2017年8月六部委即發文明確，應控制棚改貨幣化安置比例。

2017年8月，住建部會同發改委、財政部等六部委聯合印發的《關于申報2018年棚戶區改造計劃任務的通知》明確，商品住宅消化周期在15個月以下的市縣，應控制棚改貨幣化安置比例，更多采取新建安置房的方式。

2017年11月，住建部會同開發銀行、農業發展銀行印發的《關于進一步加強棚戶區改造項目和資金管理的通知》進一步明確，對商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，仍主要采取貨幣化安置的2018年新開工棚改項目，開發銀行、農業發展銀行棚改專項貸款不予支持。

2棚改貨幣化安置見頂嗎？

商品住房庫存不足，房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策。因地制宜推進棚改貨幣化安置，商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。進一步合理界定和把握棚改的范圍和標準，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。棚改實行實物安置與貨幣補償相結合，由棚戶區居民自愿選擇。

3今年棚改情況如何？

今年1月至6月，全國棚戶區改造已開工363萬套，占今年目標任務的62.5%。下一步，住建部將在加大棚改配套基礎設施建設力度的同時，還將依法依規控制棚改成本，嚴禁違規支出。

說白了，住建部在提醒市場：6月底，傳來傳去的新增棚改項目審批將趨嚴，實際上2017年8月，就明確了應該控制比例，又不是什么新政策，不要想多了。至于個別人猜測，棚改貨幣化安置到頂，住建部也明確了不搞一刀切，在商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。

棚改計劃不變！國務院已明確強調

其實，7月6日，國務院發布《國務院關于開展 2018年國務院大督查的通知》，其中提到，啟動新的三年棚改攻堅計劃，落實2018年開工580萬套任務情況。

顯然，棚改貨幣化安置見頂，三四線房價下跌信號明顯。這種分析源頭是有問題的，上述通知也強調了棚改計劃不變，就是要消除前期市場對于棚改變動的擔憂。

580萬套棚改勢必將超額完成

根據政府計劃2018年棚改開工套數為580萬套，2018-2020年完成1500萬套。2018年能不能夠完成計劃580萬套？

根據住建部的數據，今年1月至6月，全國棚戶區改造已開工363萬套，占今年目標任務的62.5%。當然，棚改能不能完成關鍵看資金，特別是國開行資金。根據國開行數據，截至5月末，開行今年發放棚改貸款4369億元。

從數據上看，國開行的棚改貸款規模直接對應央行的PSL放貸規模。從今年PSL的新增數量來看，今年1-5月份達到了4371億元，對比國開行今年1-5月份發放棚改貸款4369億元，非常吻合。

從增速來看，2017年全年PSL貸款規模才僅僅為6350億元，而今年1-5月已經達到了4371億元，增速遠遠超過去年，6月份新增605億元，上半年逼近了5000億元關口。而且如果按照這個速度計算，PSL貸款規模將再次刷新2016年的高點，突破萬億關口，完成580萬套棚改要求已不是問題。

如果換個角度來看，我們可以發現，中央對于棚改等保障性安居工程的支持力度，在今年上半年不僅沒有減少，反而在進一步提高。用數據說話，那就是銀保監會的“銀行業金融機構保障性安居工程貸款情況表”，在今年一季度達到了5萬億的規模，刷新歷史新高。當然最新的二季度數據還沒有公布。

我們先看看歷史情況：

2016年公布的第一批數據：第一季度為2.2萬億元，全年達到了11萬億。

2017年，第一季度為3.4萬億，全年為15.9萬億元。

2018年第一季度達到了5萬億元。

以上面的數據來看，2018年第一季度，就達到了2016年全年的一半，而且是2017年1/3，刷新歷史新高。從PSL和銀行安居貸款兩個角度看，2018年用于貨幣化安置的資金不悲觀，甚至會很充裕。與此同時，地方棚改專項債也在抓緊推進。