本報記者 李春蓮

    5G是目前市場上確定性最強的投資主線，是國家“十四五”規劃中最重要的一環，SDN（軟件定義網絡）技術是其基礎。當中，被稱為軟件定義通信，并以控制/轉發分離、軟硬分離、網元虛擬化、網絡可編程為主要特征的SDN/NFV（網絡功能虛擬化）更是推進電信網絡架構重構的關鍵技術。

    而近期申報科創板上市的賽特斯信息科技股份有限公司（下稱“賽特斯”）則是行業中少數幾個擁有完備的軟件定義通信核心技術體系的公司，也是A股稀缺的從軟件行業進入通信行業的新興SDN廠商標的。

    賽特斯成立于2008年，是國內最早聚焦于以SDN/NFV為代表的下一代通信網絡技術的公司之一，發展至今形成軟件定義數據中心、軟件定義通信網元和業務編排及支持系統三大產品體系，并應用于電信接入網絡、5G網絡、物聯網、智慧城市和工業互聯網等眾多場景化下一代信息網絡整體解決方案中。

    2019年以來，賽特斯共投入2.29億元用于5G研發。其中，2019年三大產品線實現凈利潤2.13億元，公司將其中1.09億元投入5G研發（該投入未資本化，也未產生收入）。2020年，受疫情沖擊、項目實施周期拉長的情況下，三大產品線仍然實現凈利潤逾2.1億元，其中1.26億元投入5G研發（該投入未資本化，也未產生收入）。

    從報表上看，賽特斯的利潤在持續下滑，但事實上是由于公司在5G方面持續大比重的研發投入，且該投入未資本化而產生的利潤下滑假象。從三大產品線收入和利潤持續強勁增長的態勢看，賽特斯處于穩健上揚、積極良好的發展局面。截至2021年3月31日，作為公司按合同約定向客戶預先收取的銷售款的1年以內合同負債及預收款項余額達到3208.36萬元，支撐企業收入可持續性。

    招股書顯示，公司最近三年累計研發費用占營業收入比為29.14%，最新一期年營收為7.72億元，研發人數占比為37.08%，發明專利133項，50項為自主研發取得，均遠超科創屬性要求的5%、3億元、10%、5項標準。

    當前，我國SDN行業主要參與者既有傳統硬件設備商，也有從軟件行業進入通信行業的新興SDN廠商。

    傳統硬件設備商從硬件切入SDN行業，A股代表企業有紫光股份（新華三）等。而新興SDN廠商則是隨著SDN技術同步發展并進入通信行業，以自主研發SDN核心軟件為基礎，具有網絡構建更靈活、部署更高效、成本較專用設備更低的優勢，在這一領域，當前A股并沒有相應上市公司進行對標。

（編輯 田冬）