財聯社訊，近期，不斷有新股上市破發，較之此前的罕見，如今似乎已然成為常態，10月至今（10月28日），共上市新股31只新股，其中破發10只（以10月27日收盤價統計），破發率近三成，本周以來破發股明顯增多，共上市14只新股，其中便有8只破發，破發率高達57.14%。

    中一簽虧損超一萬，狂犬病疫苗龍頭首日破發

    今日（10月28日）上市的兩只新股分別為N成大、N戎美，截止上午9時40分左右，其雙雙首日破發，分別下跌24%、12%，這也意味著中一簽，分別也將虧損13200元、1989.6元。

    N成大（成大生物）屬于醫療制造行業，專注于人用疫苗研發、生產和銷售的生物科技企業，公司共計發行新股4165萬股，發行價格110.00元/股，發行市盈率為54.24倍。從業績上看，公司上半年實現營業收入同比增長13.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長9.91%，主要受益于狂犬疫苗市場需求旺盛，來源于狂犬疫苗產品的收入增長較快。

    不過公司也存在一些風險因素，據其招股說明書顯示，公司存在部分固定資產暫時閑置情形，可能導致公司該等固定資產持續閑置，存在固定資產減值風險。其次還存在產品結構相對單一情形，目前主要收入和利潤來源于人用狂犬病疫苗及乙腦滅活疫苗的生產和銷售，產品結構相對單一。此外，在研項目尚處于相對早期階段，研發風險較高，后續研發周期較長，未來市場前景具有不確定性。

    N戎美（戎美股份）則屬于紡織服裝行業，是線上服飾品牌零售公司，營業收入較去年同期有所提升，疊加毛利率上升、期間費用率下降等因素，凈利潤出現大幅增長。風險方面，公司指出，其銷售渠道具有較高的集中度，此外也有存貨跌價等的風險。

    10月上市新股表現分化，近期新股破發率明顯增高

    截止今日（10月28日），10月以來共上市31只新股，以10月27日收盤價為統計，相較發行價漲幅逾50%的有11家，其中6只個股漲幅翻倍，分別為孩子王、邵陽液壓、珠海冠宇、同益中、富吉瑞、青島食品，板塊分屬于商貿零售、機械設備、電力設備、基礎化工、國防軍工與食品飲料行業。

    跌幅榜中，不計今日上市N成大、N戎美，共有六只個股跌幅逾10%，分別為凱爾達、匯宇制藥-W、中科微至、鴻富瀚、新銳股份、中自科技，其中，首發上市日期多集中在本周，板塊分屬分別為機械設備、醫藥生物、電子、汽車，其中機械設備行業占比近一半。

    近期新股破發速度明顯加快，一些發行價較高的個股跌幅較大，此外新股破發也有受到市場大環境轉弱的因素。華鑫證券指出，A股如期調整，目前而言三大指數均有繼續走弱的可能，從A股場內資金而言，根據中基協最新披露的數據，到今年9月底，國內公募基金總規模達到23.90萬億元，成為A股市場的核心助力，但與此同時10月以來權益類基金發行環比份額斷崖式下跌，新成立基金總發行份額467.64億份，相比9月環比下滑超50%。所以整體而言4季度不管是宏觀流動性，抑或是A股場內微觀流動性，并未如市場預期的那么寬松，尤其是年末行情，更多的以交易性機會為主。

    市場情緒轉弱，打新便顯得更加難以把控。德邦證券近期研報指出，網下打新本質上是一種周期性市場行為，制度、認知與摩擦成本是滯后的核心原因。打新收益預測核心要素為發行規模、新股漲幅、獲配比例，三者均受政策、市場因素影響較大，受高收益吸引的大量投資者往往錯過最佳時間窗口；市場牛熊轉換后，股市預期回報降低，機會成本降低，投資者涌入，獲配攤薄，同時市場走熊帶動發行規模、新股漲幅下降，造成量價雙殺，但相對彈性較小；此外，新投資者參與的摩擦成本也可能影響參與時滯。

    那么面對已經不再穩賺不賠的中簽打新，投資者們又該如何操作呢？首先要打破“新股不敗”的思維定式，研究新股的基本面行情和市場大環境仍是基本要素，對于新股進行真實的價值判斷，此外，當新股臨近破發時，投資者也需重新考慮自己的安全邊際，對標的個股進行謹慎的選擇和篩選。