本報記者 李文

    7月24日，花旗銀行研究部董事總經理、首席中國經濟學家劉利剛就今年下半年宏觀經濟展望發表觀點。

    花旗預計，中國下半年GDP將同比增長5.9%；預計第三季度GDP增長將逐步攀升至5.5%，第四季度將同比增長6.3%，但經濟復蘇的步伐可能不均衡。生產和基礎設施投資的恢復可能比消費和資本支出的恢復要快得多。

    劉利剛表示，由于全國人大五月下旬召開，財政刺激措施的實施也推遲了。盡管第三季度潛在的財政乘數可能降低，但人民幣2萬億元的直接財政赤字支出可進一步提振內需，尤其是消費會進一步提升。盡管財政政策可能占據主導地位，但貨幣政策的放松仍將繼續。預計下半年將兩次下調存款準備金率50個基點，第三季度將MLF利率下調20個基點，以達到人民幣20萬億元新增貸款和人民幣30萬億元社會融資總量鞏固復蘇的目標。

    同時，花旗近期發布今年下半年經濟展望報告。其中，通貨緊縮方面，花旗認為，CPI去通脹的速度可能會暫停一段時間，但在今年第四季度會恢復增長勢頭。整體PPI通縮可能已經走出低谷，但在2020年剩余時間內仍在平均-2.1%。全年CPI通脹可能也遠低于目標通脹3.5%，在2.4%，因此不會改變貨幣政策放松的進程。PPI通縮的緩解將促進未來工業利潤的恢復；貨幣政策方面，花旗認為貨幣政策在下半年將需要繼續寬松，同時由于更嚴格的監管和宏觀審慎政策，金融套利風險應會相應上升。

（編輯 張偉）