本報記者 彭妍

    隨著金價不斷上漲，銀行理財也瞄向了黃金投資。《證券日報》記者了解到，近期，招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財等多家銀行理財子公司紛紛推出了掛鉤黃金的理財產品，產品主要以“固收+黃金”的形式出現，即固收資產打底，并含有部分黃金類資產。

    中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，進入2024年，美聯儲即將進入降息通道，疊加地緣政治風險持續發酵，全球金融市場風險持續累積，黃金作為避險資產仍有廣闊用武之地。此外，各國央行持續增加黃金儲備，也為金價提供了有力支撐。“固收+”框架下，在理財資產配置中加入黃金，既能夠滿足投資者風險偏好，又能夠捕捉金價上漲行情，增厚理財產品收益。

    多家理財子公司開始布局

    記者了解到，理財子公司推出的掛鉤黃金的理財產品仍以“穩健”為主線。掛鉤黃金的理財產品一般有兩種，一種是“固收+黃金”理財產品，其中固收資產占比較大，黃金資產占比較小；另一種是掛鉤黃金標的的結構化理財產品，此類產品的收益和黃金走勢相關度較大。

    從今年新發產品來看，理財子公司多認為2024年金價較高，黃金市場短期震蕩。因此在新發產品的配置策略上，產品多“以債權類資產打底”，同時，通過使用上海黃金交易所的黃金Au9999、黃金ETF、黃金場外期權等掛鉤黃金的衍生金融工具來增強其穩健性。

    例如，北銀理財發行的一款固收類產品“謀定止盈1號”說明書顯示，該產品業績比較基準為1.1%至6.7%。在底層資產配置方面，該產品以不低于80%投資于固定收益類資產，獲取穩定的票息收益。按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等，在黃金上漲時爭取獲得更高彈性收益。截至3月12日，該產品成立以來年化收益率6.6%，近一月年化收益率10.98%。

    “此外，該產品設計有雙重保障機制。”北銀理財介紹，債券市場穩健運行的情況下，固定收益類資產在產品存續期獲得的持有收益以及資本利得可以彌補黃金資產下跌10%以內的損失。同時通過配置掛鉤黃金價格的看跌期權，可以對沖金價下跌到10%以上的風險。

    興銀理財也于2024年3月7日發行了一只投資黃金的“睿利興成金辰6個月持有期1號增強型固收類產品”，該產品風險等級為三級（中），黃金類資產投資比例中樞在5%至10%浮動。具體來看，該產品主要投資于債權類資產，搭配優先股或結構化資產，同時還配置一定比例的黃金資產，精選黃金ETF、黃金主題基金等標的，以期獲得增值彈性。

    此外，記者了解到，招銀理財、光大理財、平安理財等多家銀行理財子公司均推出了掛鉤黃金的理財產品。

    “近期銀行理財子公司紛紛布局‘固收+黃金’產品，主要是因為金價不斷上漲。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，隨著居民投資需求的多樣化，投資者對于能夠分散風險、穩定收益的理財產品需求增加。“固收+黃金”產品結合了固定收益資產和黃金類資產的優點，既能夠提供相對穩定的收益，又能夠抵御市場風險，滿足了不同投資者的風險偏好和收益需求。

    黃金投資宜關注風險

    國際金價從年初開盤每盎司2062美元，到現在每盎司最高突破2200美元，年內漲幅近7%。對于投資者而言，在當前時點，黃金理財還適合入手嗎？

    田利輝表示，在全球經濟不確定性增加的背景下，黃金投資價值將得到進一步凸顯。

    “總體判斷，黃金價格依然呈現易漲難跌趨勢，并有機會創新高。”楊海平認為，在“固收+”的框架下，由專業的理財產品管理團隊選擇配置時間窗口，捕捉上漲行情，應該說大有機會。

    “需要注意的是，黃金市場同樣受到多種因素的影響。投資者在進行黃金投資時應關注風險，在入手掛鉤黃金理財產品前，應充分了解產品的特點和風險，根據自身的風險承受能力和投資目標進行合理配置。”田利輝表示。

    對于黃金市場后續表現，多家理財子公司近期表示，整體看多金價波動。北銀理財表示，中長期來看，黃金作為抗危機能力強且具備長期價值貯存功能的資產，在目前全球經濟下行、地緣政治風險仍存以及“去美元化”的大背景下，仍然具備堅實的配置價值。

    田利輝認為，隨著投資者對于黃金投資的興趣增加，以及銀行理財子公司對于豐富產品線的需求，未來或有更多銀行理財子公司跟進布局這一領域。