⊙魏倩 ○編輯 陳羽

    互聯網資管“6·30整改”大限平淡而過，但互金行業的焦慮情緒沒有散去。

    這一時點前后，互金平臺清盤的清盤，爆雷的爆雷，預示著這個行業在防范化解金融風險戰役中，正面臨近10年來最大的一次洗牌。堅守者，按照要求繼續整改，寄望于成功備案；更多平臺可能不得不選擇退出市場。而如何平穩有序退出，則是當前的當務之急。

    “不良”平臺批量出清

    互金行業似乎到了一個歷史時刻。

    所謂“整改大限”，是指今年4月末下發的《關于加大通過互聯網開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》。該通知要求，無資質互聯網平臺不得發行、銷售定向委托等資管產品，在6月30日前完成整改。定位為信息中介的P2P網貸平臺，自然在列。57號文將是否完成相關業務整改，也納入網貸機構備案驗收，并要求在6月30日前完成。

    臨近“6·30整改”大限，“唐小僧”等規模較大的互金平臺連環爆雷，行業風險不斷釋放。

    業內人士表示，互聯網資管業務屬于較為典型的資金池業務，產品多表現為“長拆短”、底層資產具有大額特征，要通過滾動發售和以新還舊來“續水”。

    一家在滬互聯網資管平臺人士表示，平臺規模擴大后，對應的底層資產達到數十億元級別，如果短時間內要把業務壓縮至零，又不能發新產品，如何對接還沒到期的資產是個很大的問題。

    除了上述問題，近期牛板金、道口貸等網貸平臺公告項目逾期，還有其他多個平臺公告運營關停、清盤。

    網貸之家統計顯示，截至2018年6月底，網貸行業正常運營平臺數量1842家，相比5月底減少30家。停業及問題平臺數量為66家，其中問題平臺52家，停業平臺14家。

    一些平臺經營情況不妙。網貸之家統計顯示，從6月貸款余額TOP100平臺看，當月共有47家平臺的貸款余額環比出現下降，5月貸款余額數值出現下降的平臺為30家。投資人數環比下降1.95%，借款人數下降0.32%。

    該機構稱，這組數據說明，網貸行業資金凈流出的平臺數量相比上月有所增加，“雙降”（指存量規模和綜合利率降至36%紅線以下）背景下平臺資金凈流入情況大幅度放緩。

    如何有序平穩退出

    備案無望，業務縮量，處在各方嚴管之下的網貸機構該如何尋找出路？

    市場人士認為，無非有兩種方案：一是按照網貸備案要求繼續整改；二是徹底退出市場。

    其實，在29號文之前，就有幾家網貸機構已在海外上市，至少解決了生存問題，增強了抗風險能力。但大部分平臺沒這么幸運，退出可能是常態，整體出售股權或者自行清盤，即逐步縮小業務規模，還清投資人本息后進入清算程序。

    平臺如何有序退出？一位業內人士透露，深圳互金協會曾牽頭制定過退出指引，業內曾討論是否成立一家清算公司管理網貸機構“備付金”，受讓逾期資產。經過幾番論證，但最終也以流產告終。他認為，退出問題實質是“兌付問題”，也就是“投資人能否接受”的問題。資金兌付解決不好，始終會導向刑民交叉的司法解決路徑后果，進而陷入漫長的處置期。