年后的一波快速調整，讓初入市的理財新人在面對行情波動時顯得慌亂無措，也因此誕生了一個新的網絡用語——韭零后，泛指1990年以后出生的，購買基金后暴跌的一群人。一邊是年輕人群體龐大的投資理財需求，另一邊是幾近空白的財經知識，其間的鴻溝亟待填平。

    中登公司最新數據顯示，A股投資者總數已超1.8億戶，“基民”數量更是超過6億戶。證券時報記者調查發現，年輕投資者多是通過自己摸索、踩坑、民間學習等方式，完成投資知識積累。其間，以大白話、接地氣、場景式教學等見長的各類網絡平臺成為主要選擇。但是，這些平臺的博主，部分不是金融出身，也沒有相關從業證書，有些甚至是未出校門的大學生。有一些原本只是日常分享穿搭、美妝的“網紅”，也搖身一變成為財經博主，明顯是接觸證券投資不太久的樣子，講解的內容也是對錯參半。

    平臺上輸出的財經內容如何管，對于各平臺來說，還沒有一個統一的標準。此外，企查查數據顯示，目前國內涉及理財教育的相關企業超過一萬家，2020年更是突然涌出上千家“財商教育”機構。行業的快速發展也催生了一些“灰色”機構，出現了打著財商教育的旗號違規薦股、賣高價炒股軟件等亂象。

    “風險是真的存在的”

    “太刺激了！”回想去年的市場盛況，1992年出生的張釧（化名）感慨。喜歡刷抖音、B站等社交平臺的張釧在去年無意中刷到了一些與基金理財相關的資訊。時值基金投資大年，張釧跟著身邊朋友買了一款頭部基金公司的基金產品。經歷一波下跌后，張釧告訴證券時報記者，自己買的基金最大虧損達16%，但之前最高的盈利也有13%，盈虧的兩極分化讓張釧的心情如坐過山車。

    “我身邊平時不炒股的朋友去年都開始買基金了。”1994年出生的劉豐（化名）對去年的基金投資熱也深有體會。他還發現，自己平時關注的一些非財經類的博主，在去年那段時間也開始涉足基金投資的信息。劉豐買的基金是支付寶頁面上排在靠前位置的“易方達藍籌精選混合”，這正是“公募一哥”張坤管理的一只基金，過去一年漲幅超100%。“微博和朋友圈都經?？吹竭@個人的名字，感覺很厲害很出名，我也比較放心了。”劉豐說。

    劉豐和張釧等年輕投資者的入市，成為去年市場行情中的一個顯著現象。深圳一家基金公司相關人士告訴記者，去年股市大漲期間，買入基金的以“95后”為主。銀河證券數據也顯示，今年投資者新開戶較2020年同期增長近四成，其中30歲以下客戶占比接近四成。

    記者通過多方采訪總結出這批年輕“基民”的幾個共性：第一，不看基金持倉的個股或行業，只看明星基金和聽信身邊朋友的推薦；第二，把基金當股票炒，追漲殺跌；第三，持有時間短，頻繁查看基金收益；第四，喜歡通過微博、豆瓣、B站等社交平臺交流投資心得以及獲取投資信息。

    “風險是真的存在的，很殘酷。”劉豐說，“每次都在猶豫，是要拋掉還是再給基金一點時間。”

    投資者的困惑

    海量的年輕投資者進入市場后，面對專業、高深的財經領域，去哪兒學習成為大家的困擾。證券時報記者調查發現，投資者多是通過自己摸索、踩坑、民間學習等方式，完成投資知識積累。其間，以大白話、接地氣、場景式教學等見長的各類網絡平臺成為主要選擇。

    在抖音搜索“投資”相關視頻，顯示播放次數超過112億次，“股票”相關的視頻播放次數達25.6億次，“理財”相關的視頻播放次數達40億次，“基金”相關的視頻播放次數達36億次。

    用戶平均年齡在21歲左右的B站，2020年，其平臺投資理財類視頻播放量同比增長464%。“大學生玩基金月入上萬”、“大學生四個月狂賺20萬”等內容顯示，學生已是其中一股重要的內容生產主體。

    記者在B站上看到，有自稱“因為之前有炒股的經驗，學了幾天，基金的基本知識就學會了”的UP主，給大家分享其今年最看好的5只主動基金，并在標題中表示“非常適合小白，無需操作躺賺”。視頻閱讀量超過50萬，在評論中，該UP主也會為網友點評持倉。

    小紅書本是一個女性為主的，分享美妝穿搭教程、旅游攻略、美食健身日常等的APP，但現在理財和基金信息也不少，充斥著“基金入門看這一篇就夠了”、“手把手教你買基金”等內容，似乎在引領女性一邊變美一邊變富。

    這些爆款視頻的“主流”博主，部分不是金融出身，也沒有相關從業證書，有些甚至是未出校門的大學生。有一些原本只是日常分享穿搭、美妝的“網紅”，也搖身一變成為財經博主，明顯是接觸證券投資不太久的樣子，講解的內容也是對錯參半。

    春節后市場出現大幅調整后，這些平臺上的網友普遍損失較重。據閑魚3月12日消息，一周內就有20多萬人涌入閑魚，表示“基金虧了”求回血。

    “我現在知道這些平臺上推薦的內容不靠譜了，那么，你能告訴我，應該去哪學習嗎？”有投資者在受訪時表示，畢竟，在互聯網滲透無處不在的今天，絕大多數年輕人主動和被動接觸投資知識的地方，都只會是上述那些互聯網平臺。

    互聯網平臺怎么管？

    “這玩意兒沒法管，其他平臺也沒有限制普通財經愛好者的準入，微博微信雪球這些，都有財經內容。人家來我們這開號，我們有啥理由管人家。”一家已上市的頭部短視頻平臺的財經分類負責人向證券時報記者表示。

    平臺上輸出的財經內容如何管，對于各平臺來說，還沒有一個統一的標準。“專業的內容，即使投入巨量的人工審核，也很難分辨對錯。”有分享型互聯網平臺負責人明確表示。

    “可能有人覺得重點卡資質，有資質的就可以說。但依我對這一行的了解，有牌照有資質也不一定靠譜，現在各個短視頻平臺上做得大的，狼性十足的，往往背后都有執牌機構撐腰，他們財大氣粗，內部培養多個主播，有專門的寫手團隊提供內容，外部再和有一定粉絲基礎的博主合作，內外導流。”業內人士坦陳。

    前述頭部短視頻平臺的財經分類負責人也向記者表示：“就算（博主）沒資質，他們隨便找個合作伙伴也能做。”

    有財經大V表示，很多個人博主都是想好好做內容，長期做下去，雪球、微博、知乎、集思錄這些平臺的大V都是這么來的。號做大了，可變現的渠道其實很多，可以接品牌代言，賣有品質的商品等等，這種博主大多會站在粉絲那一方考慮問題。“我老婆笑我，接廣告比電視臺還嚴格。任何商業合作行為，‘不傷粉’是我首要考慮的，哪怕因此放棄掉很多收益。”有大V博主如是表示。他同時也對目前的平臺生態感到擔憂：“有的公司化運作就不一樣了，他們追求規模，追求短期收益最大化，強力收割，最后傷害的是整個行業，一旦引發監管，一棍子打死，他們頭部財大氣粗可能紋絲不動，尾部的本就是打一槍換一地，也無所謂，影響最大的沒準還是中間那些老老實實做內容的。”

    由于財經內容的復雜性，各個平臺對此的監管尺度也不盡相同，一些頭部平臺會更趨謹慎。記者在抖音、B站、小紅書等平臺上搜索“基金”、“理財”等金融屬性詞語時，站內都會提示“投資有風險，理財需謹慎”之類的話語。

    有在多個平臺運營的博主向記者表示，以他的體驗來看，抖音的審核最為嚴厲。財經類創作者擬申請官方認證或開通直播功能的，除提供身份證明材料外，還需提供相關行業從業資質文件及在職證明等材料。此外，對于內容審核，抖音會有機器審核，觸及敏感詞的內容會關“小黑屋”，頭部財經博主可能會被“機器+人工”多重審核。記者在一位財經博主的直播間提問“接下來最看好哪個板塊”，這位博主剛回復了不到15秒，系統顯示其直播間已被關閉。據悉，如果多次發布違規視頻內容，嚴重者賬號將被封禁。

    B站此前曾有博主爆料，B站已收緊審核要求，個別財經UP主被要求提供CFA證書。不過記者咨詢B站客服“想注冊財經UP主，需要提供哪些相關資料”時，客服表示，不需要提供任何資料。雖然在準入門檻上未有限制，但據記者了解，在內容審核上，投資類視頻在B站被列為風險行業，會視情況限制投放。

    此外，由于金融行業特殊性，有的博主會導流到微信、QQ等社交平臺開展非法薦股等活動，因此各個平臺都嚴禁站外導流行為，但有心的博主還是會有各種方法規避。

    那么，在平臺上發布財經內容是否違規呢？據北京市證監局介紹，非法證券投資咨詢有通過微信、博客以及QQ等互聯網工具招收會員，推薦股票騙取錢財；以銷售炒股軟件為名從事非法證券投資咨詢；以銷售炒股課程為名從事非法證券投資咨詢等作案手法。

    監管部門多次提醒，不論銷售的是培訓課程還是交易技巧，只要向投資者推薦了股票或提供了股票投資建議，并直接或者間接獲取經濟利益的，均屬于從事證券投資咨詢業務，需取得證監會批準的證券投資咨詢業務資格。投資者若接受證券期貨投資咨詢服務，一定要通過經證監會批準的具有證券經營業務資質的合法機構進行。

    投教工作與時俱進

    上述平臺并不乏專業投資人士的入駐。證券時報記者曾在B站目睹一場專業投資人的分享，全程干貨滿滿，PPT制作精良，看得出功底深厚且作了充分的功課。但是，這樣的內容，點擊量卻不高。出于合規要求，他未提到任何股票、行業或產品，這樣的分享，對一些一心只求“神秘的6位數代碼”的人來說，實在無趣。坊間曾戲言“投資者只能被教訓，不能被教育”。對于部分投資者來說，心態浮躁、沉不下心來學習的情況確實存在，這也令權威渠道的投教工作開展難以大面積覆蓋。

    投資者教育一直是監管機構工作的重點之一，隨著傳播手段的不斷變革和教育方式的創新，現在的投教產品形式越來越豐富，趣味性也越來越強。自2016年授牌首批13家國家級證券期貨投資者教育基地開始，證監會已在全國建設104家國家級和省級投教基地，各個投教基地持續組織“青少年財商教育”“投資者教育進百校”等活動，編制面向學生的財商書籍、開辦財商夏令營、與學校共建實踐教育基地、設立職業見習日等。不少投教基地還推出各具特色的財商漫畫、視頻和青少年財商讀本。深交所也與《諷刺與幽默》報、證券時報合作舉辦全國投教動漫大賽優秀作品展，以輕松活潑、寓教于樂的方式弘揚理性投資文化。未來，要持續吸引投資者、尤其是年輕一代的眼球，還需要進一步利用好大數據、人工智能等科技手段，制作更多看得懂、記得住、有文化的投教產品。

    值得一提的是，證券投資咨詢機構是投資者教育的主要平臺。據證券業協會公示信息，目前擁有證券投資咨詢牌照的機構共計84家，其中多數機構為金融終端服務商、投資咨詢公司，另有極少數的券商系證券研究咨詢機構。但是，由于市場快速發展和內外部環境變化，證券投資咨詢機構卻是違規行為多發頻發，“莊托”、“黑嘴”乃至“傳銷式”展業等問題十分突出。根據最新通告，近一年內，84家投資咨詢機構中，至少43家曾遭受暫停新增客戶的監管措施。記者注意到，在抖音平臺上，有執牌機構的執業人員，發布相關財經視頻，最后會導流購買其數萬元的投顧課程。

    隨著投資者的陣地轉移，有的平臺開始承擔部分投教的職責。近日抖音已悄然上線“抖音投資者教育基地”專區，進入主頁可看到，該板塊主要向投資者普及證券基金期貨市場基礎知識，幫助投資者識別和防范風險，引導投資者樹立成熟穩健的投資理念。表現形式上，該專區的內容主要以投資類相關短視頻和頭條精選文章為主。

    去年6月，支付寶正式獲得證監會國家級投資者教育基地授牌。在支付寶APP內，投教基金已經累計有超3億人訪問，是覆蓋用戶量最大的投教基地。螞蟻集團財富事業群總經理王珺表示，支付寶一直在和機構一起建設投教基地，并通過投資者信、直播、社區互動等形式讓投教在保持專業的同時，也更通俗易懂。